格兰：A股跳水！如何应对？！

lameihua

　　中美之间继续上演大国博弈。

　　今天商务部一下发了多条消息，包含

　　就近期美方宣布对华加征关税等限制措施答记者问；

　　公布关于对韩华海洋株式会社5家美国相关子公司采取反制措施的决定；

　　就对韩华海洋株式会社5家美国相关子公司采取反制措施答记者问；

　　就美对华造船等行业301调查限制措施落地答记者问。

　　掰手腕的战场，换到海事领域了。

　　起因是老美对我们的海运、物流和造船业挥起的301调查大棒，正式落地。

　　我们的动作非常迅速，几乎在同一时间进行反制。

　　让人意想不到的是，我们的策略升级了，第一次把矛头对准了第三方。

　　被制裁的公司，不属于美国，是韩国韩华海洋这个集团在美国的五家子公司。

　　这招就很有讲究了。

　　老美既然想拉拢盟友一起重建自己的造船业，那我们就精准打击那个被拉拢的盟友在美国的业务。

　　背后的深意是给全球所有跨国公司提个醒，如果想跟着老美一起围堵我们，先掂量一下自己的生意会不会受影响。

　　更重要的是，我们的反击，完全基于法律，所有动作都明明白白写在《反外国制裁法》的框架里。和过去那种相对模糊、非正式的反制施压完全是两回事。

　　这意味着我们正在建立一套和西方平行的法律工具箱，用他们最熟悉的法律战规则来回应。

　　由此可见，我们这次出手，对老美来说是上了强度的，不仅要打你，还要打你的朋友圈和规则。

　　这场交锋，也预示着中美竞争进入一个新的阶段。

　　以前大家眼里只有芯片半导体，现在要看造船、港口、物流这些关系到全球贸易命脉的重工业和基础设施，后面还可能延伸到矿、石油等资源，战场会越扩越大。

　　但交锋的手段，会越来越文明。双方都会更多地使用各自国内法律作为武器，搞法律战。

　　对于那些想两头下注的跨国公司来说，合规钢丝会越走越窄，两边讨好左右逢源几乎是不可能的，日子会很难过。

　　这就衍生出一个更深层次的较量，看谁的朋友更多，看谁的朋友圈更紧密，看谁的经济影响力更大。

　　从官方表态来看，从5月2日开始至今，4次用“打，奉陪到底；谈，大门敞开。”来明确立场，就已经很说明问题了。

　　把打字放在前面，告诉老美别指望靠极限施压，把我们逼回谈判桌。

　　谈的大门，同样有门槛。必须建立在相互尊重、平等协商、互惠互利的基础上，不能你那边挥着大棒，还要求我们坐下和你好好说话。

　　这里借用大摩robin的观点，长期来看，中美之间竞争对抗的底色没变，小摩擦不断是常态。指望一个协议就一劳永逸，概率很低。

　　外部环境越是复杂，我们内部政策的确定性和稳定性就越重要。如何激发内需潜力，如何稳住经济基本盘，必然是接下来重要会议的核心议题。

　　外部压力，反而有可能倒逼我们加快内部改革和政策落地的节奏。

　　经过这么一闹，A股市场有点顶不住了，今天高开跳水，收跌24点。

　　实际上，不光是我们跌，整个亚太走的都不好。

　　韩国那边即便三星三季度营业利润超出预期35%，早盘高开4%，最后还是以下跌2.8%收场。

　　中国台湾也一样，跟着北美市场高开，但很快就撑不住了，盘中重挫，AI叙事突然失效。

　　日本也一起跟风，资金迅速从高位股撤出，躲进低波动、有价值的老公司里做高低切。

　　市场里传是因为有人把大饼的空单从1.2亿加仓到了3.4亿，而且这个空单的来源，和前两天川普喊着对我们加征100%关税的空单一致，说的有鼻子有眼的。

　　实际上只能算是用来骗散户的花边新闻。

　　另外还有市场流出的关于博通CPO的小作文，就更夸张了。

　　因为说法很老套，半个多月前就有，对当时的市场也没什么影响。

　　更重要的是，这个所谓的利空本身就经不起推敲。

　　CPO，简单说就是把光学器件和芯片封装在一起，是个省电提速的技术。

　　但它最大的挑战是可靠性。

　　博通CEO自己公开讲过，传统的可插拔光学模块，故障率大概在5%到8%，坏了怎么办？直接拔下来换个新的就行，简单省事。

　　如果把这个故障率的东西，直接封装进一个价值4万美元的GPU上，一旦坏了，整个GPU都得报废，这问题就很麻烦了。

　　这本来就不是什么秘密，是行业正在攻克的难题。拿行业共知的事情来吓唬人，制造恐慌，实在是有些丧良心。

　　真正的原因是很多分析师，把我们和老美的博弈，放进了整个AI竞争的大框架里去分析了。

　　老美用芯片延缓我们发展，我们用稀土拖住老美进程。

　　当市场意识到，竞争筹码已经从关税变成了芯片和稀土，这类更核心、更具战略性的资源时，避险情绪的升温，也就不难理解了。

　　资金因为这个层次的考虑，风险偏好开始降低。

　　本来科技板块今年已经赚了很多钱了，积累了大量获利盘，市场情绪稍微有点变化，第一反应就是获利了结。

　　当然，在卖出的人中，昨天开盘抄底，今天高开就跑的，不占少数。

　　事实上，管着大钱的机构，才是当前市场向下最大的拉力。

　　马上就要到11月了，很多机构要开始算一年的总账，进行年度考核排名。有不少基金经理，开始选择卖出获利丰厚的AI方向，把资金转投到消费、光伏、新能源这些位置低的板块。

　　那么，科技股到底还能不能做呢？

　　从基本面来看，AI的景气度并没有改变。

　　很多卖方机构的预测依然乐观。像光模块方向的头部公司，预测出的三季度利润相当可观。

　　至于为什么没有提前发出业绩预告，大概率是因为再有两周就正式披露了，专门发个预告意义不大。

　　在我看来，科技的故事远没有结束，在经历过短期快速上涨后，市场需要一次波动来消化掉获利盘，让筹码得到充分交换。

　　这个阶段中，对于不同成本的投资者来说意义是不一样的：

　　获利比较多的、首要应该思考怎么保利润，不能让今年一年白干。

　　没上车的，首要思考的应该是怎么把仓位管理好，分批低吸建仓。

　　真正的基本面，不能停留在看过去的财报上，更要看对未来的信心。

　　我们都能感觉到，今年的经济表现，实际上好于很多人去年底的悲观预期。比如，房地产下行对经济的冲击没有想象中那么大，消费还在增长，核心CPI也在慢慢回升。

　　在这背后，最重要的一张底牌，是产业革命。

　　全球现在最大的故事就是AI产业革命，而真正能坐上这张牌桌的，只有老美和我们。

　　这场决定国运的竞赛，我们必须赢。