杨国英：今天有点塌方了……

lameihua

　　还是讨论盘感吧。

　　稍具盘感的话，对今天市场的塌方，应该还是能够预料到的。

　　昨天文章我明确讲到“今天（昨天）早盘大跌我小量加了点仓位，然后进入大反弹区间我又陆陆续续减了些仓位。而如果明天（今天）高开，我至多再减一丢丢仓位，然后整体维持不动，静等时机再将仓位逐渐加上去。”

　　所以，今天早盘我按照计划又减了一丢丢仓位，接下来，就整体而言，我只会加仓、而不会减仓。

　　很多人很好奇，为什么我每次的短期预判，在执行层面不坚决呢？

　　比如，上周日晚上，针对中美贸易战进入口炮区间，我制定的短期实操策略是“以反弹减持为主”，这在实操上，在昨天下午反弹和今天早盘高开时，我都做了减仓，现在看这样的操作是对做了，但为什么尺度不更大一些呢，减持不减得更多一些呢。

　　对此，今天我稍微解答一下。

　　一是，短期预判，本质是对时间点精确的预判，这个带有一定的动态模糊性。

　　既然短期市场带来动态模糊性，既然短期是随机呈现的，那么，我们在实操层面的调整，重点并不在于争取更多的收益，而且避免市场短期回撤过大，市场短期如果回撤过大，这或多或少会影响投资心态。

　　二是，中期或中长期高收益主要来源于选股，而不是做T（量化除外，量化本身也存在模型动态调优的问题，这里暂不做讨论）。

　　既然中期或中长期高收益主要来源于选股，那么，如果我们对基于连续深度研究之后选择的标的，一般情况下，不可能短期做T，因为，对真正的好标的，频繁做T不仅容易T飞、而且一旦形成操作惯性很容易浮躁了心态。

　　三是，如果我们对一件事的结果有预期，那么对于短期或超短期的市场情绪，就不可能也没有必要过度应对。

　　比如，对最近中美博弈你来我往的口炮声，如果我们明明认为现在的口炮式博弈最终不会影响本轮贸易战谈判的结果向好，同时，基于全球低利率整体仍将持续的流动性支撑，也就是说，在这两者的协同支撑之下，可以确认本轮中期牛市事实还远远没有结束。

　　既然确认中期牛市在未来半年左右还会创下一个又一个的高点，那么，对于短期的市场波动或市场回调，我们又有什么必要过度应对呢，又有什么必要减持过多过猛呢——适度的提前调整，是为了保持从容的心态，而不是其他。

　　短期或许还会回调，但中期依然乐观。

　　现在口炮斗得越凶狠，谈判结局反而越可能美好。

　　今天就写这么多吧。