杨国英：明天，又一个关键时刻……

lameihua

　　关键时刻，写个短稿。

　　周五晚间，老特同志突然大嘴“对中国征收100%的额外关税，并对“所有关键软件”实施出口管制”——老特同志这个大嘴一张，美股瞬间暴跌，中概股指数和夜盘恒生指数更是暴跌严重。

　　对这件事到底应该怎么看？我简单说几个观点：

　　一、明天股市肯定会大跌，但大跌的尺度应该相对可控，类似4.7的恐慌交易日应该不会发生。

　　这不仅因为周六老特同志又突然改口了，这是老特同志继续强推关税战信心不足的表现之一，更是因为中国股市、无论是国家队、主力机构、还是广大散户，已经经历了4.7的压力测量，同时，周五A股和H股已经通过中幅大跌，对老特同志周五晚间的利空言论，消化了至少三分之一。

　　如果非要设立一个明天的指数参照值，个人认为，明天如果大跌过度，比如中位数跌幅超过5%，那么，明天日内、最多后天市场大概率应该还是会强势反弹的。

　　二、市场接下来很可能会进入阶段性的分化，注意，这里讲的是“阶段性的分化”。

　　老特同志周五晚间的大嘴，会引发市场对全球化加速分裂的担忧，这大概率会导致市场估值想象力的阶段性收敛，最近两个多月，涨幅过多过猛的硬科技、尤其是大盘硬科技应该会继续周五的大跌步伐，且短期内大概率会跑输大盘。

　　但是，与此同时，如我10.8私享会直播所讲的，具备预期业绩支撑的、最近两个多月涨幅还是特别明显的硬核科技支流、以及相当带有研发属性的传统公司、以及相当一部分大消费，在接下来的短期内，其走势应该会相对跑赢大盘。

　　最最重要的是，在接下来的短期和中短期，国产替代率相对比较低的“关键软件”，尤其是具备平台属性的工业软件，应该会继续进入强势上涨区间，关于这个，过去两个多月我一直强调，并且还专门发布了专题研报，中国高科技的卡脖子，比硬核科技更重要的其实是软核科技。

　　三、对老特同志的大嘴，接下来是否会继续发酵，这个个人认为，继续发酵的可能性会有，但是质变的可能性不大，中美中期应该还会维持斗而不破的局面。

　　但是，在老特同志突然大嘴之后，基于最近半年全球股市（包括美股和中股）整体涨得太多太猛了，市场短期内还是在避险可能性的，当然，这个具体还得进行动态关注。

　　总之，现在的局面，即便短期内市场有所回调，但是，在低利率持续的预期之下，近三分之一的板块仍然具有较强的赚钱效应。

　　终极博弈之前的大嘴，斗得越是凶狠，谈判结局很可能越美好。

　　短期或许悲观，中短期和中期仍然乐观。