刘晓博：国家出手了！11月8日……

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　　昨天（10月9日）商务部在官网发布了多份出口管制的决定，涉及中重稀土、稀土设备和原辅料、超硬材料、锂电池和人造石墨负极材料相关物项实施出口管制。

　　为什么要出台这些管制措施？

　　是为贸易谈判创造主动权。

　　最近中美双方都在准备，争取手里的牌多一些，因为新一轮谈判要开始了。比如美国将对中国生产的船舶进入美国港口收费，还准备进一步收紧半导体管制。中国当然也要给手里添几张牌。

　　而且随着国际局势日益极化，对战略物资加强管控是大势所趋。

　　下面重点分析一下中重稀土、超硬材料、锂电池和人造石墨负极材料这三方面措施的影响。

　　此次出台的对中重稀土的管制措施将于11月8日开始生效，主要是对钬（Ho）、铒（Er）、铥（Tm）、铕（Eu）、镱（Yb）这五种关键中重稀土从原材料到下游制品的全产业链物项实施出口许可管理。

　　中国在稀土资源和产业链上拥有绝对优势，全球70%的稀土矿开采量在中国，92%的稀土精炼是在中国完成的。尤其是在中重稀土方面，中国具有矿产资源+精炼工艺的“双垄断”地位。

　　新规对国内稀土龙头构成显著利好，企业的定价权将进一步提升，资源稀缺性凸显，产业链地位强化。

　　全球中重稀土矿主要分布在南方，比如江西、湖南、广东等省，涉及的上市公司主要有中国稀土、广晟有色、厦门钨业等。

　　中国稀土是中国稀土集团旗下核心上市平台，国内最大的南方离子型（中重）稀土分离加工企业，占据市场主导地位。但中国稀土集团的核心资产尚有待进一步注入上市公司。

　　北方稀土是全球轻稀土的霸主，但其开发的包头白云鄂博矿也含有少量中重稀土元素，可进行综合回收。

　　此外，盛和资源也掌握国内多处稀土矿。

　　轻稀土主要用于民生、消费领域；而中重稀土更多用于国防军工、尖端科技领域。中重稀土是中国重要的杀手锏。

　　稀土行业越来越重要了，但企业利润上升一直没有赶上预期，这是一个痛点。

　　对高端锂电池、关键电池材料及其核心制造设备和技术实施出口许可管理也将在11月8日生效。

　　其核心是保护最先进的电池技术，控制电池核心材料的供应链关键环节，巩固在负极领域的优势供应地位。

　　已实现大规模海外产能布局的龙头企业，是最直接的受益者，比如：

　　电池厂：宁德时代（德国工厂、与福特技术合作）、国轩高科（美国伊利诺伊州工厂）、亿纬锂能（与康明斯等合资建厂）、远景动力（日本、美国、欧洲基地）。材料厂：龙蟠科技（印尼12万吨磷酸铁锂产能）、贝特瑞（印尼16万吨负极产能）。

　　注：以上根据公开报道整理，使用前请核对公司公告原文。

　　出口许可抬高了行业门槛，抑制了低端产能的无序竞争和技术外流，使得市场份额和利润进一步向头部集中。

　　管制可能导致部分高端材料出口受限，从而保障了国内电池厂商和新能源汽车制造商获得稳定且可能更具成本优势的关键原材料供应，强化了中国在整个新能源产业链上的竞争力。严重依赖出口且无海外产能的中小企业可能订单流失，生存压力骤增。

　　对超硬材料相关物项实施出口管制，包括平均粒径小于等于50 μm的人造金刚石微粉，平均粒径大于50 μm且小于等于500 μm的人造金刚石单晶，直流电弧等离子体喷射化学气相沉积（DCPCVD）设备等等。

　　这些被管制的材料主要用于高端机床与精密制造、石油钻探与矿山开采、国防军工与航空航天；制造光伏太阳能、半导体芯片；用于半导体、量子科技、核聚变，或汽车工业、轨交交通等。

　　中国是人造金刚石的生产大国，人造金刚石单晶产量占全球总产量的90%以上。

　　这一政策将加速国内超硬材料产业的整合升级，促使资源向具备技术和规模优势的头部企业集中，推动行业从“低端制品产能过剩”向发展高附加值的功能性应用（如芯片散热、量子计算）转型。

　　目前国内超硬材料龙头企业多在河南省，比如：

　　中兵红箭：全球工业金刚石龙头，技术实力雄厚，产品广泛应用于航空航天等高端领域。是这个行业里的“国家队”。

　　黄河旋风：国内人造金刚石产能第二，拥有从材料到制品的全产业链布局，在培育钻石和工业领域都有重要地位。

　　力量钻石：在金刚石单晶、微粉等工业材料方面有较强竞争力。

　　四方达：国内领先的复合超硬材料制品制造商，产品用于石油钻探、精密加工等，在高端制品领域有深厚积累。

　　沃尔德 ：专注于超高精密超硬刀具，在高技术附加值的刀具市场填补国内空白，技术壁垒高。

　　注意！提及上述公司名称是为了分享行业信息，不构成任何投资建议。在投资决策之前，要注意查阅公司公告原文，核对相关信息。市场有风险，投资需谨慎。

　　总之，国家对核心资源、技术的出口管制将带来行业大洗牌。一般来说，更有利于龙头企业，对竞争力偏弱的尾部企业产生“挤出效应”，达到去产能的效果。

　　今天A股、港股里的半导体、芯片、算力等板块大幅调整，原因是此前涨幅太大，而几家券商昨天调整中芯国际的融资折算率，也是一个诱发原因。

　　今天上午，韩国股市里芯片板块继续大涨，SK海力士一度涨超11%，三星电子一度涨超6%，双双创出历史新高。引发大涨的消息是：三星电子第五代高带宽内存HBM3E已获得英伟达AI加速器GB300采用确认，正式打入AI芯片核心供应链。