张湧：人民币国际化迈出重要一步！

lameihua

　　伙伴们，大家好！

　　9月30日开始，我国暂停采购澳大利亚矿业巨头必和必拓（BHP）的铁矿石，原因是它不接受人民币结算。

　　从我国最大的铁矿进口来源，到彻底停止进口，迫使这家矿业巨头很快低头。

　　10月7日，必和必拓同意，从今年四季度起，在部分铁矿石贸易中接受人民币结算，我国也随即解除进口禁令。

　　必和必拓是我国进口铁矿石最多的一家供应商；

　　在此之前，除必和必拓之外的其余几家，都支持铁矿石贸易人民币结算。

　　一向“头铁”的必和必拓，这次也终于“低下了头”；

　　作为制造业大国、铁矿石最大的买家的我们，终于拿到了铁矿石的定价权。

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　　去年，我们进口铁矿石12.37亿吨，必和必拓提供了2.49亿吨，大概占我们进口总量的20%，但却占了必和必拓出口量的60%。

　　这20%的缺口，我们可以从其他地方补上：

　　比如最近新开出来的西非的西芒杜项目，作为全球最大未开发铁矿，其产能爬坡速度非常快，明年的产量可以达到1.2亿吨，

　　以及俄罗斯也可以提升给我们的供给；

　　同时也可以增加废钢的使用量，因为钢材的价格提升后，很多老旧的、面临报废的工程器械，会加速以废铁价格被回收。

　　显然，和必和必拓的这番博弈，我们更有“掀桌子”的实力。

　　正所谓“先胜而后战”（《孙子兵法》），在禁止进口必和必拓之前，我们就已经有了必胜的把握。

　　要知道，在很久之前，我们绝大部分铁矿石要从澳大利亚购买，如今我们积极实施进口多元化路线；

　　加大对巴西、非洲等地铁矿石的购买，降低了对澳大利亚的依赖。

　　02

　　这次博弈中，我们的核心诉求是改革现有的铁矿石定价机制，反对必和必拓提出的年度定价模式，也就是所谓的“长协价格”。

　　必和必拓希望将2025年的长协价格较2024年上涨15%，达到每吨109.5美元。

　　然而我们认为，在当前全球经济增长放缓、钢铁需求减弱的背景下，铁矿石继续涨价没有市场基础。

　　我们主张采用与现货市场挂钩的季度定价机制；

　　当时现货市场价格约为每吨80美元，与必和必拓的报价存在约30美元的巨大差距。

　　这种“浮动价格”更能反映市场的真实供需状况，避免在价格下行周期中承担过高的成本。

　　另一个诉求是，推动人民币在大宗商品贸易中的结算地位，这其实是更加深层次的战略目标。

　　长期以来，全球铁矿石贸易几乎完全以美元计价和结算；

　　这不仅使中国面临巨大的汇率波动风险，也强化了美元在全球大宗商品领域的霸权地位。

　　以人民币结算，可以降低国内钢铁企业的汇兑成本和汇率风险，稳定生产成本；

　　同时，通过将人民币与战略资源贸易深度绑定，巩固人民币的国际地位，推动人民币的国际化。

　　掌握了结算货币的选择权，可以在定价谈判中获得更多的主动权。

　　03

　　这看似是一个里程碑的事件，但其实本就该如此，我们只是拿回了原本属于我们的权利。

　　一直以来，我们作为全球铁矿石的最大买方，定价权却长期在乙方的手里，始终处于被动的“价格接受者”地位。

　　在铁矿石供不应求的状态下，这种状态或许还说得过去；

　　但是在目前全球产能过剩，铁矿石供大于求的状态下，理应回归买方市场。

　　而且，因为上游铁矿成本太高，我们的钢铁厂平均利润只有1.5%；

　　而澳洲通过垄断铁矿供给，把铁矿石的价格炒到超过100美元一吨，而其实际的开采成本仅十几美元，把大部分利润都赚走了；

　　这也加剧了贸易的不平衡，夺回定价权的必要性日益凸显。

　　为了改变这一局面，中国于2022年成立了统一的采购平台——中国矿产资源集团（CMRG）；

　　目的就是整合国内需求，形成“超级买家”，从而在与矿业巨头的谈判中获得平等对话的地位。

　　此次针对必和必拓的行动，正是CMRG发挥其作用、实践其使命的首次重大战役。

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　　过去很长一段时间内，我们作为全球制造业大国，很多大宗商品的定价权长期不在我们的手里，“买什么什么贵”，不断被别人拿捏，这一直是一块心病。

　　以前和铁矿石类似的还包括大豆、石油等。

　　大豆方面，经过20多年的博弈，我们已大幅减少从美国进口大豆的量；

　　从美国一家独大，到进口多元化战略，拿回了大豆的定价权。

　　推进石油的人民币结算，以及石油定价权的争夺，有可能是接下来的一个重要方向。

　　全球大宗商品的美元结算体系已经被撕开了一道口子，美国金融霸权正在受到挑战，中国成为为数不多的，在大宗商品贸易中不受制于人的国家之一。

　　必和必拓这次事件的成功，可能为中国在其他大宗商品领域（如石油、铜等），推广人民币结算提供宝贵的经验和范例。