格兰：涨疯了？创造历史！

lameihua

　　阿里最近喜事不断，AI业务连战连捷，股价屡创新高，今天本地生活又出了个利好。

　　旗下的高德地图在10月1日，仅用16个小时DAU日活用户就达到去年3亿峰值水平，全天3.6亿更是创下历史新高。

　　相当于国庆那天，每三个中国网民中，就有一个打开高德。

　　更让人震撼的是，刚刚上线23天的新功能高德扫街榜，累计用户突破了4亿。

　　这是什么水平呢？

　　这么说吧，高德地图APP的月活用户是8.9亿，这就代表现在将近一半用户打开高德地图，都是为了看这个榜。

　　如果将高德扫街榜看作成一个独立应用，对于月活用户的话，成绩会超过腾讯视频，排在第七位。

　　在生活中，我们经常会遇到想找地方吃饭，搜索下来满眼都是高评分、被安利的餐厅，根本分不出哪些是真好吃，哪些是刷出来的。

　　这个问题的根源在于，大多数人是不会发表看法的。

　　根据互联网平台90-9-1法则，有9成的消费者只看不说话，也就是说绝大多数人都是吃完就走，很少专门去平台写下自己的感受。

　　那些被充值或做营销的账号，反而会写下很多评论，成为意见领袖。

　　用户对平台的信任，就这样一点点被消耗掉了。

　　高德的扫街榜，逻辑正好反过来，不只看人怎么说，更看人怎么做。

　　把用户导航去某家店的次数、搜索次数、是不是大老远专门跑来吃，全部算进评分里，让用户用脚投票，以真实性为做榜单排名。

　　毕竟写评论几十个字就能搞定了，但要是开车几十公里反复去一家店，成本太高很难作假。

　　这种方式最直接的好处，是让很多用心经营却不会营销的小店，一股脑冒出来。

　　在这个信息爆炸的年代，真诚才是必杀技。

　　更给高德加分的是，它开始着手解决出门在外那些细碎又真实的麻烦事了。

　　以前我们用高德只是为了导航，但现在，堵车、找充电桩、遛娃、带宠物出门，甚至是找个厕所，都能在上面找到解决方案。

　　这意味着，高德完成了一次关键的身份转变，我们用了很多年的导航APP，成功变成了一个覆盖多种场景、高频使用的生活服务平台。

　　说通俗点，司机升级成管家了。

　　一直以来，高德的优势就在于它站在人们线下生活的起点。

　　出门第一件事，会很自然的拿出手机，打开地图。这样一来，高德就可以很自然地把导航和后续的吃喝玩乐连接起来。只要一出门，高德就知道你可能有消费需求，然后根据你的位置和习惯，直接推荐顺路好店。

　　这种从真实出行带来的推荐，转化效率非常高。

　　当真实的用户行为数据，成为线下商家被发现的核心逻辑时，整个本地生活服务的游戏规则可能都要被改写。

　　由此我们可以看出，真正的超级应用，不是没完没了地堆砌一些没有用的功能，用心体会用户感受，覆盖用户所在的真实场景，效果会更好。

　　当高德不只告诉用户路在哪，还要帮用户决定要去哪的时候，才是故事真正的开始。

　　我们不光要看懂高德，还要看清它在阿里这盘大棋里的位置。

　　实话实讲，高德所在的本地生活集团是阿里亏损比较大的部门，2024财年亏了近百亿，其中很大一部分都花在了高德拉新用户、搞市场补贴、研发AI这些新技术上。

　　那么问题来了，阿里为什么要这么支持高德花钱呢？

　　因为高德在执行战略性亏损任务。

　　简单来说眼下高德的首要目标不是赚多少钱，主要是不惜一切代价，抢占和稳固出行和本地生活这两个高频流量入口的市场地位。

　　为的是在这个领域里，与腾讯、美团掰掰手腕。

　　现在再用阿里的视角，反过来看高德3.6亿日活和4亿用户，刚好证明这笔战略投资正在发挥作用。

　　阿里评估高德的价值，更多的是看用户量有多大，数据资产有多厚，对竞争对手的牵制有多强。

　　只要能卡住生态位，即便还没有带来正向现金流，对于阿里来说也是可以接受的。

　　这盘大棋，下的是未来。

　　这样分析下来，昨天文章中提到的小摩对阿里目标价一下子调高45%，也就不奇怪了。

　　回到市场，A股继续休息，港股稍有回调。

　　除了国产算力和科技成长继续保持热度外，之前分析过的可控核聚变也在消息刺激下动作不小。

　　让人比较揪心的，是恒生指数盘中一度跌穿27000，在下午两点后拉回，有惊无险地守住了这个关键整数关口。

　　原因很直接，昨天强势突破后积累了大量盈利盘，这个时候完成一次技术回调是正常且健康的。

　　别忘了，现在的港股是没有南向资金帮忙的，所有卖盘力量都需要港股市场自己承接，在这个买盘真空期能够把指数收回来，说明港股韧性还是蛮强的。

　　最后再多说两句港股科技。

　　我知道很多同学看到恒生科技指数的时候，心里都犯嘀咕，9月涨幅接近14%，创下4年以来新高，还能继续涨吗？

　　判断还能不能涨，要先看估值。

　　从卖方总结的图上我们可以看出，恒生科技还没到很贵的时候。

　　目前来看，恒生科技的PE市盈率在23.7倍左右，还不到历史分位的40%，这就代表，过去大部分时间的估值都比现在要高。

　　这个比例放到估值分位在80%甚至90%的全球主流指数，更是一个明显的估值洼地。

　　无论怎么比，恒生科技的性价比都是极高的。

　　更有意思的是，恒生科技指数内部估值分化非常明显，尤其是那些权重占比高达7成左右的龙头股们，估值大多还在历史中低水平。

　　一旦这些龙头股估值回暖，必然会带领指数继续走高。

　　具体能涨多少呢？

　　如果按最保守的方式计算，只考虑龙头股估值修复到与成分股平均水平接近，可以推动恒生科技指数实现15%的涨幅。要是正常一些，修复到历史33倍PE均值水平，对应上涨空间接近40%。最乐观的情况，对标A股双创指数42倍PE估值水平，那么上涨空间将达到80%。

　　也就是说，无论哪种情况，我们都得到了同样的结论：港股的反转是长期逻辑，不应以一个国庆假期作为短期择时的依据。

　　风物长宜放眼量。