衍射+东方讨论核心摘要，9月10日【第2025-1330期】

lameihua

　　波斯湾果然出事了！

　　【新闻报道】

　　9月9日，以色列媒体援引以色列消息人士的话报道，以色列国防军对位于卡塔尔的巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）高层实施打击。

　　【讨论纪要】

　　●一个问题已悄然浮出水面：身为美国总统的特朗普是否事先知情？

　　我们注意到了9月9日有关以色列对在卡塔尔首都多哈的巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）高层成员进行“精准打击”的新闻报道。

　　在东方时事解读的观察与评估中，在多国及地区组织对此表示强烈谴责，认为以方此举严重违反国际法，公然侵犯卡塔尔主权，打击了斡旋和平的努力，威胁地区安全与稳定之一片吵吵嚷嚷的背后，一个问题已悄然浮出水面：身为美国总统的特朗普是否事先知情？

　　当地时间9月9日（注，美东时间比卡塔尔当地时间要晚7个小时），特朗普在其社交平台发文表示，特朗普政府当日早上接到美国军方通知，称以色列正在对位于卡塔尔首都多哈某区域的哈马斯目标实施袭击。特朗普表示，这是以色列总理内塔尼亚胡的决定，而不是他的决定。有趣的是，9月10日，一位以色列高级官员告诉以色列媒体，美国总统特朗普“批准”了以色列在卡塔尔针对哈马斯领导层的袭击。

　　●这种诡异局面让我们想起了发生于2023年10月7日的“阿克萨洪水行动”

　　这种诡异局面让我们想起了发生于2023年10月7日的“阿克萨洪水行动”，在事件发生的第一时间，东方时事解读就给出了相关评估，为此我们不妨共同回顾一些讨论内容：

　　第一段，摘自《衍射+东方时事解读讨论核心摘要》2023年10月10日，第772期，原文如下：……即便在以色列内部，恐怕也有一部分人乐见今天的局面，在他们看来，只有打起来才有机会谈起来。这其中，以色列现任总理内亚尼亚胡恐怕就是其中之一。

　　第二段，摘自《衍射+东方时事解读讨论核心摘要》2023年10月23日，第783期，原文如下：以尼基·黑利为代表，美国内部有“一部分”更为激进的人，他们主张不顾一切地援助以色列。其立场与总统拜登鲜明对立。我们注意到，除了美国内部的公开撕裂外，以色列内部同样如此，也就是以色列军方和政府之间的分歧开始公开化。显然，无论是美国内部还是以色列内部，极端强硬派似乎都显得异常活跃。以色列内部的“一部分人”认为必须尽早将美国“拉下水”，而美国内部的“一部分人”也认为美国必须尽早下场。

　　综上两段内容回顾，就发生在大约2年前的本轮巴以冲突，东方时事解读想要着重强调几点的是：

　　第一，本轮巴以冲突与以色列内斗和美国内斗密不可分。尽管2023年10月的美国政府还在拜登治下，距离特朗普第二任期开启还有大约1年半的时间；

　　第二，在“第一”的基础上，当时官司缠身并急于稳定政权的内塔尼亚胡小集团恐怕早就知道巴以冲突即将爆发的“内幕”。而在美国内部，对于即将爆发的巴以冲突，恐怕也是“一部分人”知道，“另一部分人”不知道；

　　第三，在“第二”的基础上，在“美国内部也是‘一部分人’知道，‘另一部分人’不知道”的问题上，我们更倾向于当时的美国总统拜登属于“‘另一部分人’不知道”的范畴，而拜登政府下属的一些职能部门，比如，五角大楼，或美国军方属于“‘一部分人’知道”的范畴；

　　第四，在前三点的基础上，对于发生在2025年9月9日的以军袭击卡塔尔首都多哈一事，我们认为，同样存在类似的“美国内部‘一部分人’知道，‘另一部分人’不知道”的情况；

　　●有一点可以肯定：有人已经迫不及待地要在波斯湾搞事情了！

　　第五，尽管有以色列的高级官员证实美国总统特朗普“批准”了以色列的袭击行动，尽管特朗普政府对此予以否认，但有一点可以肯定：有人已经迫不及待地要在波斯湾搞事情了——由于卡塔尔就是波斯湾沿岸国家，如果类似事情再度发生，甚至成为常态，则波斯湾的安全问题将面临严峻挑战，甚至不排除局势恶化至波斯湾航运完全中断的可能性；

　　第六，“波斯湾航运完全中断”尽管不是特朗普小集团现在就希望立刻看到的事情，但“波斯湾航运完全中断”绝对是其瞄着伊朗、瞄着波斯湾，再玩“双向摊牌，内外讹诈”之策略“支点”所在——当内斗压力到达某个临界值后，关键时刻，通过军事打击伊朗、包括伊朗核设施，逼迫伊朗当局，或将局面刻意向“波斯湾航运完全中断”方向加以引导，进而对内、也就是华尔街（注，波斯湾的安全稳定关乎欧美金融市场的安全稳定，且冲击效应为“秒到”），以及对外、也就是国际社会（注，波斯湾的安全稳定也关乎以中国为代表的以实体生产为主的相关国家的经济稳定，冲击效应相比于欧美金融市场的“秒到”有所“滞后”）进行“摊牌性质”的“双向”极限战略讹诈。

　　●实现“大以色列梦”相比于彻底扳倒以色列的宿敌——伊朗，要来得更现实一些，且能得到特朗普小集团的战略策应

　　在继续展开讨论前，我们再来看一则新闻报道。

　　9月6日，以色列多地再次爆发大规模集会示威，反对以军对加沙城展开军事行动，要求内塔尼亚胡政府与巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）尽快达成停火协议，让所有被扣押人员获释并结束战争。在以色列控制的耶路撒冷，游行队伍长约4公里，示威者从入城高速公路跋涉行进至以色列总理府附近。大批民众聚集在总理府一带，主要干道挤得水泄不通，交通完全瘫痪。

　　如果说特朗普小集团在内斗的漩涡中苦苦挣扎，内塔尼亚胡小集团与之相比则是有过之而无不及。这也是我们经常说，在特朗普小集团瞄着伊朗，瞄着波斯湾的安全稳定玩“双向讹诈，内外摊牌”的问题上，内塔尼亚胡小集团是其“同盟军”。对急于巩固政权的内塔尼亚胡小集团而言，无论是实现“大以色列梦”还是彻底扳倒以色列的宿敌——伊朗，都值得努力和尝试，但在东方时事解读看来，实现“大以色列梦”相比于彻底扳倒以色列的宿敌——伊朗，要来得更现实一些，且能得到特朗普小集团的战略策应。

　　尽管目前以色列将“全面占领加沙”这件事炒作得很火热，甚至公开抛出“大以色列”论、进而引起包括欧盟、中东地区主要国家的一致强烈反对，以至于很多人都认为以色列占领加沙、甚至整个巴勒斯坦不过是时间问题，但在东方时事解读的观察与评估中，只待时机成熟，内塔尼亚胡小集团或会突然杀一个“回马枪”，立刻“响应国际社会的强烈呼声”、放下全面占领加沙乃至整个巴勒斯坦的计划，进而在最大限度争取欧洲国家、尤其是中东地区国家，包括以色列内部的默认，甚至支持的背景下，将矛头直指伊朗。

　　●在相对顺利杀一个“回马枪”的问题上，关键或在于两点

　　在我们看来，随着美国内斗，以色列内斗的不断升级，这一计划似乎距离落地执行的时候为期不远了。既然如此，有一些具体执行的细节，或者步骤随着这次以军空袭卡塔尔逐渐浮出水面：

　　第一，如何相对顺利杀一个“回马枪”？

　　在这个问题上，关键在于两点：

　　其一，充分利用中东地区国家在巴以问题上的绥靖心态。值得一提的是，在2025年7月的一场联合国会议上，沙特、卡塔尔、埃及等阿拉伯国家签署《纽约声明》，要求哈马斯交出武器、放弃加沙，并将控制权交还给巴勒斯坦权力机构；

　　其二，弱化哈马斯的抵抗意志。如果后续消息表明，在多哈遭到以军空袭的哈马斯代表团主要成员为“强硬派”，那么我们的这一评估就得到了很好地证实。资料显示，哈马斯为数不少的高级成员经常出没于卡塔尔（注，提出哈马斯将办事处设在多哈的包括美、以）。2024年7月31日，死于伊朗首都德黑兰暗杀事件的哈马斯创始人之一、政治局领导人伊斯梅尔·哈尼亚的住宅就在多哈。如果上述猜测最终得到证实，则，由于哈马斯“强硬派”再次遭遇“团灭”，至少在后续围绕加沙问题的谈判中，在欧盟和中东地区国家的“劝说”下（注，比如，人死不能复生，要着眼现实，着眼未来），以色列面对这样一个被不断去强硬化的哈马斯会轻松很多。甚至可以期待哈马斯会有去哈拉法特化的巴勒斯坦权力机构一样的表现。

　　众所周知的是，在阿拉法特去世后，巴勒斯坦权力机构和巴勒斯坦民族解放运动（法塔赫）都顺从得和绵羊一样。只是在这期间，卡塔尔当局的处境有些尴尬。坊间已有传闻，这次哈马斯“强硬派”再次遭遇“团灭”或与被出卖有关。

　　●这一盘算已经成为内塔尼亚胡小集团有效巩固政权计划的一部分

　　第二，如何最大限度争取欧洲国家、尤其是中东地区国家的默认，甚至支持，将矛头直指伊朗？

　　有人说，这次以色列空袭多哈非常诡异，诡异就诡异在海湾阿拉伯国家对此一无所知，尽管他们装备了大量西方先进武器。这让我们想起了沙特所购买的爱国者防空系统自动启动并发射导弹拦截胡塞武装对以色列发射的弹道导弹一事。某种意义上说，在中东地区国家就巴以问题普遍持绥靖心态的背后是对美、以横行中东敢怒而不敢言——他们购买的西方武器早已被西方通过“后门”锁死而无法用于军事进攻以色列，形同虚设一般。所以，某种意义上说，在内塔尼亚胡小集团眼中，军事打击多哈虽然冒天下之大不韪，但相比于军事打击伊朗要安全得多——打了，又能如何？

　　此外，将局势向“波斯湾大乱”的方向加以引导，本就对海湾阿拉伯国家形成威胁，成为内塔尼亚胡小集团对其进行讹诈的筹码——如果海湾阿拉伯国家不想一滴油也运不出波斯湾的话，如果中东地区国家不想看到以色列全面占领加沙，甚至整个巴勒斯坦的话，那就不要自讨苦吃、找以色列的麻烦，甚至还要配合以色列孤立伊朗。

　　显然，这一盘算已经成为内塔尼亚胡小集团在内斗之重压之下，随时准备再次军事打击伊朗、包括伊朗核设施，在特朗普小集团的聚焦于内斗的战略策应下，彻底扳倒宿敌伊朗，进而成为以色列的“民族英雄”并有效巩固政权，在内斗的漩涡中逃出生天之相关计划的一部分。

　　●特朗普和特朗普小集团大概率是美国内部事先知情“一部分人”中的一员

　　需要补充一点的是。上文中我们使用了“这次以色列空袭多哈非常诡异”的这一描述。除了海湾阿拉伯国家对此事一无所知外，诡异的地方还在于，美军在中东地区最大的乌代德空军基地就位于卡塔尔首都多哈西南约35公里处。这一距离在现代战争中，可以说近在咫尺。即便如此，美国总统特朗普仍坚称其对以军空袭多哈并不事先知情。

　　在东方时事解读的观察与评估中，结合这几天我们讨论的诸多话题，如：美国内斗不断升级；华尔街对特朗普上任近八个月以来无论对外还是对内均毫无建树的愈发不满；美财长贝森特公开为开启史无前例的、大规模正式“印钱”提前“吹风”；五角大楼在最新出台的《国防战略》草案中将优先保护美国本土和西半球安全当成了核心目标；特朗普计划10月份赴韩国出席APEC等综合观察，特朗普和特朗普小集团恐怕已经被压得受不了了，他们瞄着伊朗、瞄着波斯湾的安全稳定再次施行“内外摊牌，双向讹诈”真的要动手了。

　　所以，我们认为，特朗普大概率是在说谎。也就是说，特朗普和特朗普小集团大概率是美国内部事先知情的“一部分人”中的一员。以军空袭多哈是特朗普和特朗普小集团和内塔尼亚胡小集团联手做的局——在讹诈以海湾阿拉伯国家为代表的中东地区国家，逼迫其配合美、以孤立伊朗的同时，也将这套内嵌逻辑抄送给美国内部对此次行动“不知情的那部分人”、也就是“拜登们”，以及美国外部的敌人——中国：再逼我，我就彻底把波斯湾搞乱！就问你们怕不怕（注，最新消息是，特朗普强调，空袭多哈是内塔尼亚胡“先斩后奏”，之所以如此，是通过和以色列拉开一段距离为自己对中东国家进行周旋、充当调节者留有余地）！

　　通过上述讨论，大家不难看出，围绕内斗，内塔尼亚胡小集团和特朗普小集团俨然一副“亡命徒”的模样，为一己私利，不仅不顾及以色列和美国国家利益，甚至也不顾及西方资本整体利益，在反人类的问题上毫无下限。面对这样一群极端分子，国家恐怖主义分子，中东地区国家在本质上等同于赤手空拳的情况下，又能如何？

　　●西方邪恶势力不惜通过散播白色恐怖，威胁方方面面不得和中国靠近

　　在本次讨论的最后，我们再来看一则新闻报道。

　　9月9日，尼泊尔多地大规模示威游行持续，焚烧多座政府建筑、多处堵路纵火、暴力骚乱等，引发政局动荡，安全形势严峻，加德满都特里布万国际机场、博克拉国际机场目前暂停运营。抗议民众走上街头袭击并火烧前总理卡纳尔的住所，其妻子当时被困在家中，受重伤。据最新消息显示，卡纳尔的妻子在诺维克医院不治身亡，享年69岁。

　　对于上述新闻报道，不得不承认的是，尼泊尔前总理的妻子因暴徒纵火不幸罹难是一起骇人听闻的暴力袭击事件。我们暂不讨论，谁是本轮尼泊尔街头暴乱的幕后黑手，但这一事件让我们想起了一个词：白色恐怖。

　　“白色恐怖”的说法源自法国，因波旁王室的旗帜是缀有百合花的白旗，故波旁王室施行的恐怖事件被称为“白色恐怖”。第一次将“白色恐怖”一词引入中国的人是鲁迅先生。后来，由于白色与国民党青天白日旗的颜色巧合，再加上白色本就有凶丧、死亡之义，这样一来，“白色恐怖”就被用来指反动统治者大规模逮捕、屠杀革命人民，破坏革命组织，残酷镇压人民革命运动、民族解放运动的恐怖行为。

　　此前，东方时事解读提出过一个观点：中国要做好准备，当一个“孤独的人”。在8月26日，也就是“9·3阅兵”之前的《衍射+东方时事解读讨论核心摘要》第1319期中，围绕伊朗未能如东方时事解读建议的那样提前派遣综合性代表团访华一事提出一组观点：

　　伊朗当局这样做或也有“自己的理解”，也许伊朗当局认为中国是君子。中国有句古话，叫宁可得罪君子，莫要得罪小人。得罪了中国，最多再谈的时候，条件差一点而已，但得罪了美国，是会要了伊朗的命的。

　　如果伊朗当局真的是这样理解的，我们也只能表示遗憾。这是人性决定的，趋利避害，这也是中国坚决执行“落水捞人”的一个主要出发点，这是为“做一个孤独的人”做相关预案。世界上绝大多数国家是这样的。所以，中国要做好准备做“一个孤独的人”。或者说，在中华民族的复兴的道路上，把人类社会带向健康之路的过程中，至少一个阶段内是这样。

　　之所以东方时事解读会提出这样一个看法，就在于我们已经评估到，类似尼泊尔街头暴乱这样的事情未来一段时间会在世界范围内频繁上演。西方邪恶势力不惜通过散播白色恐怖，威胁方方面面不得和中国靠近。

　　在我们的观察与评估中，尼泊尔街头暴乱对缅甸、孟加拉、巴基斯坦等国家会产生不小的负面影响。国际社会需警惕，莫迪小集团在顶不住美国施压的情况下，被迫在缅甸方向搞事情，甚至巴基斯坦等国家内部也爆发类似骚乱事件。

　　中欧续签本币互换协议，是基于现实利益

　　【新闻报道】

　　9月8日，人民银行官微发布消息称，9月7日至8日，中国人民银行行长潘功胜在出席国际清算银行行长例会期间分别与欧洲中央银行行长拉加德、瑞士国家银行行长施莱格尔和匈牙利国家银行行长沃尔高签署双边本币互换协议，并就国际经济金融形势以及双边金融合作等议题交换意见。

　　【讨论纪要】

　　在东方时事解读的观察与评估中，人民银行与欧央行、瑞士央行、匈牙利央行签署双边本币互换协议是一种常规操作。新闻报道中提到了“续签”，意思就是这种协议中欧之间一直在签。

　　此外，其中涉及到的问题都很现实，和政治态度关系不大。“其中涉及到的问题都很现实”的意思在于，其主要服务于中欧之间的双边贸易，因为其对汇率成本较为敏感。总体上说，这是一件惠及双方的事情。当然，这也是人民币很强大、且的确在“走出去”的一个具体表现。在这个问题上我们可以找一个对比参照物，比如，印度和印度的货币——卢比。资料显示，截至2025年9月，尽管欧盟与印度正加速推进自由贸易协定，但双方尚未签署类似货币互换协议。

　　美非农年度数据大幅下修，印证美国经济一年前已衰退

　　【新闻报道】

　　9月9日，美国政府公布截至3月的一年间的非农就业人数下修91.1万，相当于每月平均少增加近7.6万。按1.71亿劳动力总数计算，本次修订约占0.6%，为2020年以来年度最大下修，创下二十多年来最大修正幅度。

　　9月9日，彭博首席经济学家在最新报告中指出，美国劳工部最新修正后的就业数据显示，2024年4月至2025年3月期间，美国平均月度新增就业仅为7.1万人，远低于此前报告的14.7万人。去年甚至有两个月出现了就业负增长。

　　【讨论纪要】

　　按照东方时事解读的一贯看法，至少从次贷危机算起，美国的经济就从来没好过。按照彭博首席经济学家的说法，结合“9月9日美国政府公布截至3月的一年间的非农数据创下二十多年来最大修正幅度”这一新闻报道一并观察，美国经济至少在1年前已经步入衰退。

　　为什么直到现在才爆出这一消息？在我们看来，其或首先服务于特朗普政府的某种政治企图。或者说，此时此刻曝出这一消息是特朗普政府所需要的——按照西方传统金融理论，由于美国经济不景气，所以需要美联储降息。

　　有趣的是，当地时间9月10日，美国总统特朗普在其社交平台上发文再次批评美联储主席鲍威尔，并敦促立即大幅降息。特朗普写道，美国“没有通胀”，美联储“必须立刻大幅降息”。

　　不难想象的是，只要美联储降息，至少在发行国债的问题上，特朗普政府的压力会小一些，目前美债收益率仍处于历史最高位。过去一周，10年期美债收益率周线上涨约9个基点至4.256%，创下约一个月以来最大周线涨幅。9月11日，10年期美债收益率一度突破4.3%关口，逼近2007年以来高位。

　　但问题在于，目前，美联储仍未降息。至少，有为数不少的美国金融机构仍认为，美联储降息节奏仍存在不确定性，尽管其目标中性政策利率水平已相对明确。显然，华尔街内部并非所有人都和特朗普的想法一致，这也意味着美国内斗仍在不断升级之中。

　　显然，如此“恰到好处”的公布，揭示美国经济至少在1年前已经步入衰退的所谓“创二十多年来最大修正幅度”、截至2025年3月的一年间美国非农数据，是昨天我们讨论的“美财长发长文批美联储，QE、YCC就要来了”这一话题的后续发展，凸显内斗压力日甚一日的特朗普政府搞“利率曲线管理”的迫切性。

　　特朗普第二任期已经持续将近8个月，然而在华尔街最为迫切需要解决的“稀土问题”和“印钱问题”上仍毫无建树。尤其在时间已经划过2025年9月上旬之际，特朗普政府的不作为让华尔街难以接受。所以，在华尔街内部斗得如此厉害的背景下，有人在波斯湾“点把火”也就没有什么太过奇怪的地方了。

　　再谈量化交易对A股的影响

　　【新闻报道】

　　9月10日，A股市场呈现集体上涨态势。截至收盘，全市场超2400只个股上涨。沪指涨0.13%，报3812.22；深证成指涨0.38%，报12557.68；创业板指涨1.27%，报2904.27；北证50跌0.16%，报1609.82。

　　【讨论纪要】

　　从上述新闻报道来看，尽管9月10日A股市场呈现集体上涨态势，截至收盘全市场超2400只个股上涨，其中沪指涨0.13%报3812.22，但是，值得注意的是，沪深两市成交额却不足2万亿元，结束了此前连续20个交易日突破2万亿元的局面。

　　在东方时事解读的观察与评估中，以沪指为例，尽管9月10日报收在3800点以上，没有回到3700点以下，但总体趋势符合此前我们的预期，“降温”效果较为明显。高位在缩量，这意味着若股市想要继续向上，则需要“更大能量”，而考虑到目前国际局势后续发展的极不可预测性，未来一段，股市大盘没有大幅上涨的安全空间。

　　再次强调，结合当前国际局势的最新变化，我们仍认为，在目前已有的“房地产泡沫”还远未处理干净的情况下，仍然强调、我们不相信国家会放任股市疯长，或长时间位于上证3700点之上，继而累积成股市泡沫、继而形成“双泡沫”这种对中国经济、尤其是金融稳定的极其不利局面。

　　需要提醒广大投资者的是，在观察股市的问题上，不要忽视量化交易这一因素，尽管其不是什么新鲜事物，但其对股市影响的显著性是近两年新出现的现象。某种意义上说，本轮推动股市上涨或就是量化交易的内在需求。很多量化交易的条件趋同，进而形成“以小放大”的杠杆作用。

　　此外，需要大家注意的是，目前阶段，中国经济下行压力仍在累积之中。这一点从餐饮业似乎又迎来新一轮倒闭潮可以观察得较为清晰。好在这种经济下行压力集中在传统行业，而新兴产业，如：新能源汽车、半导体、芯片、人工智能、光伏等，发展势头良好，且取得长足进步，这些新兴产业将是以后中国经济继续上行的主要发力点。

　　值得一提的是，正因为国际局势后续发展的极不可预测性，国际金价再创新高。但我们在这里还是提醒投资者，当此阶段，美国仍然掌握相对金融霸权。不排除特朗普政府在美国内斗已至“你死我活”地步的背景下，迫不得已，更大概率在非传统安全层面（注，可以拿到军用稀土的放松，尽管对其现实层面的利益，比如，七姐妹的损害较大，但军工可以利好，虽然其可以随时再次封锁，我们也可以随时重新管制）对中国做出大幅让步的可能性（注，传统安全层面让步的可能性也存在，如果是这样，那就等同于主动选择“河渡人”。我们要利用美国内斗，迫使美国如此选择。当然，一旦如此，相当于他们选择投降，后面紧跟着就是让出中东，让出世界）。一旦如此，国际黄金或将面临新一轮暴跌。

　　最后需要补充的是，目前西方与国际社会之间这种“互不摊牌”（注，西方在完成实质性消化俄罗斯之前没有资本和国际社会摊牌。国际社会虽有能力、有决心因应国际局势的具体变化，比如，局面再次触及“半渡”、且经“动态评估”至“不可逆”，随时对西方摊牌，但仍以尽可能追求“河渡人”局面为最优战略选项）的僵持局面或将成为一种常态，至少延续到2027年到2028年。