杨国英：现在，到底还能硬多久……

lameihua

　　大盘硬核股，现在，到底还能硬多久？

　　高位的支撑，能否持续？又到底能够持续多久？

　　——这应该是国庆长假前，每一个成熟投资者的担忧和思考。

　　结合本周4个交易日的市场表现，当下的市场景气度仍然很高，并没有出现连续大涨后临近长假紧急回调的现象。

　　现在，距离国庆长假还有3个交易日，在接下来的3个交易日，市场到底会不会有紧急回调？又或者紧急回调有可能发生在国庆节之后？

　　这些，我只能讲，概率是存在的，且还是有较大概率的，事实上，最近两周，剔除大盘硬科技，市场大多数板块和个股还是以跌为主的，尽管跌幅并不明显。

　　这个时候，如何抉择未来，至关重要。

　　抉择短期的未来，有时候会虚枉一场，当然事实也存在一定的概率。

　　基于概率而言，在上上周末的私享会交流时，我就讲过，市场如果突破或临近4000点，那么，在9月下旬或10月初，市场大概率是会进入阶段性的回调区间，这其中涉及到的两个外围因素，我就暂不讨论了。

　　但是，过多关注市场什么时候回调，到底会回调多少，事实上又会导致我们实操的缩手缩脚——这是因为，有时候指数涨了，相当一部分个股并没有上涨，有时候指数跌了，相当一部分个股却又可能会上涨。

　　比如，最近两个月，我们的指数涨幅比较高，但是接近一半的个股涨幅并不明显、部分甚至还下跌了。

　　同时，最近两个月，即便是涨幅特别明显的科创板和创业板，剔除其中的硬核大盘股，绝大多数中小盘股涨是涨了，但其实涨幅也不是特别明显。

　　同时，如果只看9月份的市场，除了科创50、创业板指涨幅显著、中证500和沪深300小幅上涨之外，其他的上证50、中证1000、中证2000和微盘股指数事实还小幅下跌了。

　　所以，认清了这一点，就可以提前做好国庆节后的实操策略。

　　一是市场逢高减仓的尺度不宜过大，因为现在市场流动性整体还是充沛的，且拉长时间看，截止到明年二季度，牛市整体还是会震荡向上的。

　　关于这个，我上周末制订的原则是不超过1/3，昨天的逢高减持就是我的极限，今天上午虽然继续逢高减持，但日内做了个T，整体仓位依然维持昨天的水平。

　　说到日内做T，这个我顺便讲一讲，有时候，基于深度研究需要的时长，挖掘和相对确认一支高性价比的公司，至少需要两三周的时间，甚至有时候随着持续广泛的比较研究，之后还要推翻之前的选择。

　　但是，在一轮深度比较研究的区间内，在挖掘和相对确认更具性价比的公司没有出现之前，之于原先的持仓（尤其是内含价值可能已经消然改变的公司），适度的做T，适度的高抛低吸也是有必要的，即便T飞了也是无妨，因为一是毕竟我们认为其内含价值可能已经发生了改变，二是伴随着新一轮深度比较研究的推进，更具性价比的公司很可能会随时出现。

　　二是市场即便紧急回调，无论是发生在国庆节前、还是发生在国庆节后，市场的赚钱效应依然是存在的。

　　如我前文所讲，9月份的市场，在大盘硬科技带动科创50和创业板指数显著上涨的同时，上证50、中证1000、中证2000和微盘股指数事实还小幅下跌的，即便之于硬科技，相当部分的小盘硬科技，9月份的跌幅甚至比较明显。

　　所以，即便市场发生紧急回调，或者继续拉升然后再进入阶段性回调区间，市场相当部分板块和个股也很可能反大盘而行之，也就是说，在大盘回调下跌的同时，相当部分小盘硬核和相当部分传统股却有可能会上涨。

　　所以，之于概率的角度，接下来小盘硬核进入补涨区间，这至少存在较大的概率。这个判断，如同一个月半前我讲科创板和创业板会补涨（相对上证和深成指数）一样。

　　当然，在目前的点位上，下注硬核科技，尤其是小盘硬核，这需要极高的深度研究能力，因为，高科技拉长时间看，永远是赔率高胜率低的游戏。

　　所以，对于普通投资者而言，对于缺乏深度研究能力的普通投资者而言，基于目前的市场分化结构，个人还是建议，宜阶段性适度配置赔率低但胜率高的大消费。

　　今天就写这么多吧。