杨国英：关键时刻，快要到来了……

lameihua

　　昨天刚刚惊魂，今天就继续狂欢。

　　不得不说，现在的市场，即便昨晚美股中幅下跌，即便距离国庆长假仅剩下4个交易日，但依然无法改变以半导体为首的人工智能，其持续凶猛上冲的势头。

　　对如此凶猛的上冲势头，很少有人不为之所动，即便是我也是如此，在上周减掉中途上车的半导体材料和本周渐进逢高减AI应用的同时，我日内还是免不了关注下本周继续狂飙的半导体。

　　但是，既定的短期策略，还是坚持的，国庆节前逢高减仓或调仓直到下周一。

　　同时，这么多年来，一直坚持的不吃鱼尾，这个我也是坚持的，无论是一轮中期行情，还是仅仅是一次阶段性行情，坚持不吃鱼尾，或许会少赚，但是不会吃亏——对一个成熟投资者而言，不亏，或者说不发生较大亏损、尤其是无可修复的永久性亏损，这是参与市场博弈的首要前提。

　　比如，当下的半导体，拉长时间看，比如看未来6个月，现在的整体点位应该还不是高位，未来超大概率还会再高，但是，如果仅看接下来一两个月，个人认为，大概率现在已经是阶段性高点或者无限临近阶段性高点。

　　在经过持续猛烈拉升之后，一个为期一两个月中位数25%的阶段性回调，就会令许多投资者很难受，因为25%的阶段性回调，需要35%的反弹才能修复。

　　同时，研究美股半导体产业的人，都知道，半导体与生物医药行业是极其类似的，时间拉长了看，这是一个赔率很高但胜率很低的行业，也就是说，中长期下来，这个行业只属于寥寥无几的幸运者（强者）。

　　美股半导体行业的任一细分行业，很普遍的现象就是，第一名往往是第二名市值的5倍以上，半导体任一细分行业在10年间，真正能够跑起来真正能够带来超强财富效应的公司一般也就5家左右，这就是半导体作为竞争烈度超强行业的一将功成万骨枯。

　　如果说，最近两个多月，半导体整体的大涨特涨，还属于这个行业之于全市场的必要轮动、以及叠加中美人工智能PK的必要估值上升，那么，下一阶段，这个行业必将渐进地进入优胜劣汰区间。

　　现在，关键时刻到来了，美股昨晚中幅下跌之后，今明两天是否还会下跌，这个很考验当下A股、尤其是以半导体为首的人工智能的阶段性承压能力（注意，我这里讲的是“阶段性”），同时，临近国庆长假，市场到底会有多大尺度的获利盘回吐，这些都是需要密切关注的。

　　对此，我坚持上周末制定的短期策略，国庆节前，整体坚持逢高减仓或调仓，这个调整将持续到下周一，当然，基于对中期牛市的仍然看好，最大减仓尺度1/3，当然如果这一区间如果部分标的回调到开枪区间，也是会毫不犹豫进入的。

　　关键时刻就要到来了，现在距离国庆长假仅剩下4个交易日了，希望大家稍微谨慎一些——心要静，手要稳。

　　今天就写这么多吧。