杨国英：今夜，全球无眠……

lameihua

　　年初至今的美联储降息，终于要水落石出了。

　　今夜，全球无眠，所有的交易员和投资者，都在等待美联储的降息——这一次到底是降息25个基点，还是50个基点？对年内还将降息多少的吹风，到底是偏保守、还是偏乐观？

　　对这次美联储的降息，我觉得最好的结果是：先降息25个基点，但同时表述年内还有较大尺度的连续降息。

　　这样的话，市场走势整体会平顺一些，市场继续再涨一阵之后，回调节奏不会太吓人，回调的尺度也会相对有限。

　　与之相反，不太好的结果则是：这次直接降息25个基点，但同时表述年内继续降息的尺度将会相对收敛。

　　这样的话，市场超大概率会瞬间进入拉高出货状态，且回调节奏会有点吓人，这样子许多追高的散户又要被宰了。

　　对即将到来的不确认定，说实话，我还是比较淡定的，这种淡定是基于重仓股深度确认的淡定。

　　当然，为了规避即将到来的不确定性，我的选择是逢高逐渐减持一些，这个我不追求实操环节的精确，追求实操环节的精确，很容易陷入不可逆的荒诞之中——这也是我一直强调的“对行业和公司的研究必须深度，对实操（交易）的追求可以适当模糊”。

　　对行业和公司的研究深度了，到位了，即便宏观因子发生变化，你短期、中短期或许会有损失，但是，中期和中长期肯定不会有什么损失，至少不会发生严重的不可逆的损失，毕竟，好行业和好公司，只要买入价不是特别贵，时间稍长一些，是可以带来阿尔法收益的。

　　写到这里，再多讲几句，实战投资的重仓股，必须慎之又慎，必须是持续深度研究得出的，在实战投资过程中，偶尔的短炒固然是不可避免的，但是，至少短炒的仓位不能过高。

　　当然，在市场连续大涨或连续大跌之后，适度做一点反方向操作，这也是正常的，合理的，这不仅为了防止宏观因子发生了结构性的逆变，也是对群体式市场情绪的必要对冲。

　　与行业和公司的深度研究相比，交易环节没有必要过度追求精确，首先，交易环节的过度精确，本质上是无法实现的，无论是主动投资的交易，还是量化投资的交易，都不可能做到持续的过度精确，都不可能做到将K线拉长了，否则的话，仅需1000万起步，不到3年，你就是世界首富了。

　　交易环节往往是反人性的，尤其是日内交易，结合我这些年的实操经验，除了发生重大变故，一般情况下，提前制定下单策略（当晚）并在次日开盘前挂单，这样的交易，就偏差度的概率而言，其实相对好过日内持续盯盘交易——因为，日内持续盯盘，很容易导致你追求过度精确，追求过度精确之于投资心态本身就是大忌，日内下跌区间会放大你的焦虑，日内上涨区间又会放大你的兴奋。

　　对此，我正常的做法是，早盘看上15分钟，然后日内每隔个把小时看上一眼，收盘前15分钟再看一看，这样可以将日内更多的时间留给深度研究，当然，偶尔日内按捺不住也会盯盘时间长一些，结果就是部分误操作就是由此产生的。

　　今天就写这么多吧。