格兰：中美会谈！对A股有什么影响？！

lameihua

　　今天最热的大事，无疑是我们和老美在马德里进行的第四次会谈。

　　从之前日内瓦、伦敦、斯德哥尔摩的三轮会谈结果，我们可以看出：

　　这套中美互动的机制，是双方真实诉求和底线的试探。

　　回看过去，5月日内瓦超预期缓和关税摩擦，确立框架，6月伦敦确认缓和基调，在稀土和芯片问题上达成阶段性互惠，表现出可谈空间，7月份暂缓延长关税90天。

　　前三轮会谈让我们看清了，中美双方始终都在执行边打边谈的策略，不会轻易让步，也不会急于求成。

　　TikTok是最热的话题。

　　为什么TikTok一个自媒体平台的归属，会让两个大国费这么大力气去博弈呢？

　　仔细分析一下。

　　如果我们只把TikTok当做一桩商业交易，那确实没有资格搬到这个台面上。但如果用更宏大的地缘政治视角去观察，就会发现，这绝非一个App的归属问题那么简单。

　　之前，谈判桌上的主要筹码交换逻辑是我们采购老美的大豆等农产品，用来换取老美对我们降低关税。

　　可是，这个模式有问题。

　　农产品采购的威力只有川普在选举季，才会直接影响关键农业州的选票，将利益最大化。

　　像现在的非选举窗口期，对川普来说吸引力相对有限。

　　这就让双方显得有些匹配不上，导致沟通动力不足。

　　但是Tiktok可以持续影响美国的年轻股民，川普很重视。

　　我们谨慎的点在于，一旦把TikTok这张牌打出，便是一次性交易。

　　如果轻易同意出售，不仅手里会失去一张有力的制衡手段，更没法保证老美不会在得到TikTok后毁约，对我们采取更大力度的关税政策施压，那时候我们会陷入更加被动的局面。

　　老美那边也在衡量价值，同样不愿轻易对我们做出永久性的关税承诺。

　　那怎么博弈呢？

　　因为最近出现了一系列微妙且重磅的变化。

　　先是《金融时报》报道我们已邀请川普访华，释放出积极信号。而更具决定性的动作，是我们派出了前驻美大使崔天凯作为特使，赴美沟通相关事宜。

　　这个安排堪称“神来之笔”。

　　崔大使是公认的资深美国通，对美国政界的运作逻辑了如指掌。以一位备受尊敬的、已退休的专业外交官身份出使，既绕开了官方渠道的繁文缛节，又能精准传递信息，这背后传递出一个清晰无误的信号：中国对于推动两国关系转圜、促成元首访华，抱有极大的、务实的诚意。

　　我们这边拿出最大诚意后，川普也开始琢磨了。

　　去年大选的时候，川普就是利用社交媒体作为动员基本盘，影响摇摆州选民。那时候是马斯克用X平台给川普造势。

　　现在，掌控或影响能直接触达并影响海量年轻选民的TikTok，对特朗普的选情至关重要，几乎是他的“必争之地”。

　　当我们在TikTok问题上展现出灵活立场时，相当于给川普提供了一个与他政治利益高度绑定的筹码，他很难不心动。

　　这样一来，必然会换来川普极具分量的回报。

　　这样分析下来，TikTok对我们不重要、但对川普很重要，是一把解锁中美关系新局面的金钥匙。

　　当TikTok这枚关键棋子落下，整个中美关系的棋盘都将被盘活，我们至少能比较清晰地看到三方面的转暖。

　　最直接的是关税问题迎来转机，这也是市场最关注的。

　　作为对我们在TikTok问题上做出让步的直接回报，川普自然在降低对华关税问题上有了巨大动力。这对于长期承受关税压力的中国出口产业链而言，无疑是个重大利好。

　　再深一层，对我们的资本市场风险偏好，是个显著提升。

　　资本市场最厌恶的是不确定性。中美关系缓和，将极大驱散此前笼罩市场的悲观看法，地缘政治风险降级带来的信心回归，会瞬间推升市场的风险偏好，激活被压抑的做多动能。

　　最后就是对领导会晤预期升温。

　　时隔七年，如果美国总统能再度访华，政治象征意义无疑是巨大的。这不仅标志着两国高层沟通渠道的全面恢复，更是对我们大国地位和国际影响力的再次确认，进一步为中国资产注入稳定性。

　　回到市场，机器人板块再次爆发。

　　最核心的催动因素是马斯克回购了。

　　没有人比马斯克更懂特斯拉。

　　昨天刚耗资10亿美元回购特斯拉股票，提振市场信心，今天盘前又要召开会议，讨论擎天柱机器人、人工智能和自动驾驶的产量问题，点燃市场对人形机器人明年产量的预期。

　　书院同学都知道，从23年开始，我就明确把握住了机器人非常壮观的几波行情。

　　现在，机器人板块也在上涨，但逻辑和强度，与年初行情出现了明显的变化。

　　年初行情中，更多是基于机器人的猜测，属于主题投资。

　　而当前，市场关注的焦点已转到特斯拉链条能贡献多少的业绩。

　　据我所知，特斯拉的订单承诺没有变化，在马斯克的设想中，未来特斯拉的市值里，80%以上都将以机器人业务构成。

　　这种底层信心的转变，使市场更加笃信人形机器人这个宏大科技叙事，并愿意给予更高的估值。

　　在这种逻辑推演下，市场的选股方向也从寻找技术方向转向了真实订单。

　　产业正在从模糊的导入期，迈向清晰的成长期。

　　无论是特斯拉的几十万台，还是国内厂商的数万台，量产是所有问题的核心。在明年人形机器人大规模扩产的背景下，产业链中哪个环节会成为瓶颈？哪个环节会因供不应求而具备最强的议价能力？这些注定稀缺的环节，将成为资金下一步追逐的焦点。

　　机器人板块已经开始承接前期AI算力板块中流出的资金，行情之所以那么火，跟ETF的火爆也有关系，机器人ETF易方达（159530），跟踪国证机器人产业指数，今天破百亿，是跟踪该指数规模最大的ETF。

　　最后说两句指数。

　　最近想要在市场里赚钱不容易，盘中波动很大。

　　昨天跌了10个点，振幅23点，今天涨了1个点，振幅38点。

　　但是，不要焦虑。

　　昨天文章已经提前提醒大家了，不用过度敏感，行情还在继续，今天也得到了验证。

　　记得我们最近直播一直不变的四字箴言吗？

　　重视港股。

　　在美联储降息的背景下，港股或许会很快迎来补涨的可能。