凯恩斯：牛市为何不言顶？

lameihua

　　8月15日，牛市不言顶，大牛市一旦来了，有些分析得头头是道的人就会很落寞，因为他们的理性分析可能在牛市毫无作用。这并不是分析的人错了，而是牛市自身规律便是如此。

　　在牛市，一旦一只股票创出新高，那么其很可能在之后会继续、反复创出新的新高，直到一个无法想象的股价高度。然后，再以你想象不到的位置和速度突然回落。

　　市场就是这么奇妙。很多人可能不了解这种现象出现的成因，说价格不应该围绕价值吗？大多数时候，价格的确围绕价值，但价格会失控，在经济学上有个名词形容：“非理性繁荣”。

　　在哲学上也有个名词，叫“反身性”。在气象学也有个名词，叫蝴蝶效应，即亚马逊一只蝴蝶翅膀煽动的风，由于各种增强的因素，最终在北美刮起一阵飓风。有人也叫做戴维斯双击。也有人称之为正反馈循环强化。

　　但我觉得，其实很简单，就是因为“稀缺性抢购”。就是王多鱼那句台词：

　　大聪明：“那些都是快要退市的股票”；王多鱼：“听到没，快，再不买就买不到了”。

　　将股票看做一种商品，当商品供不应求的时候，决定商品价格的是买方的热情，而不是商品价值，一个LAbubu成本不过5元，泡泡玛特卖99，拍卖行108万，这个就是粉丝热情造成的估值膨胀。

　　同样的，那些涨幅最大的股票，不一定是最有价值的股票，而是人气最高的股票。

　　这个市场5000多只股票，越是涨得快的股票，越容易被看见，越被看到，人气越足，买盘能量反而更强大。

　　为什么上W新材在连续辟谣之后依然能够表现坚挺？因为已经吸引了很多投机愣头青的注意，有人接盘，辟谣就失效了。

　　在牛市，真正赚钱的人，不是考虑企业价值的人，而是看市场上哪只股票关注度最高的人。一看见有投资人扎堆，他们就去凑热闹。

　　这些投资人的思路也很简单，在牛市，关键是有人接盘，人气越集中，越能吸引人气，后续接盘的人就越多。这也是一些价值投资者不适应，不喜欢牛市的原因。

　　当然，我不建议各位抛开价值去投机，但在牛市，你要承认理性分析的局限性。有的时候，分析一大堆，还真的不如一句“冲啊”来得实在。不过好在，我对牛市的预测还大致准确，算是在大方向上没有辜负各位。

　　可如今有一部分投资人却有一个难题：去年，他们没有听到牛市的呼吁，或者他们有“独到见解”；如今，他们不敢出击，因为他们厌恶高位接盘。

　　这里，我来给这部分投资人做个分析。如果你去年这么低的估值都没有买股票，只能说明你不是价值投资者，既然你是真正的趋势投资者，那么不要自缚手脚，画地为牢，追一追热点，搏一搏未来，是可以的。

　　而对于热点，目标也是很确定的，三新：新科技、新消费、新医药。其中新科技又细分机器人、AI、算力芯片等。

　　今天，市场热点还是机器人。关注世界机器人运动会，港股力劲科技暴涨，是因为这家公司参与了镁合金人形机器人联合研发项目，一个联合研发都能带动如此大幅度的股价上涨，更不必说那些机器人上下游的相关企业。

　　对于机器人，在牛市我也不再局限于上游控制执行层配件，将关注点延伸到下游整机和解决方案集成商。理由很简单，人形机器人虽还需要遥控器，但人形机器人的热度是确实在的，在牛市，重要的是关注度、热度，而不是财报分析和技术分析。

　　所以，凡事和机器人相关的上市公司，只要人气旺盛，都将上涨到一个难以想象的股价高度，当然，个人观点仅供参考。

　　其他板块，今天券商起，银行落。印证了我昨天判断。PEEK材料的火爆，是因为耐高温材料在机器人和新能源车领域都有应用，这也是个大热点，切记，不要掉入技术需求分析陷阱，别和牛市讲道理。做进，也不只是PEEK材料，电子化学品、玻纤、电子元件、光伏风能等板块也是市场关注热点。