西西弗：经济统计数据，别太当回儿事

lameihua

　　8月1日，美国劳工统计局对前两个月的非农就业报告进行大幅下修，5月份的非农新增就业从+14.4万，下修到1.9万，6月份从+14.7万人下修到1.4万人。这个修正幅度，直接下调了90%。网友评论，“我再也不佩服我们的统计局了，做数据的能力和美国没法比。”

　　特朗普因此解雇了劳工统计局局长。

　　首先，统计数据出现如此明显的下修，统计机构明显是失职的。统计方法中出现了严重的偏差，被解雇也不冤。

　　不过特朗普解雇这个局长，到底是因为数据不好看，还真的是因为局长失职，出数据不准确，我觉得还是前者，局长丢工作，是因为报告了坏消息，而不是因为特朗普觉得局长失职。

　　坦率地说，中国的统计数据，也是问题多多。老百姓对宏观统计数据，比如GDP增长率也半信半疑。

　　大众总觉得统计是一门科学，得出来的数据是准确的，总把一家企业的收入成本核算和国家层面上的统计等同起来。但实际上，企业是会计，是精确的，国家是统计，是非常粗糙的，里面有各种各样的假设。

　　不同口径的数字，往往对不上，漏洞百出。中国互联网上有不少所谓的财经博主，拿不同来源不同口径的数字放到一起比较，对不上就大呼统计造假。其实，美国这边不同口径的统计数据也对不上，这不是统计局作假，而是本身统计就包含着各种误差。

　　举个例子，这次美国劳工统计局的乌龙，就是因为其统计方法确实在现今的环境下出了明显偏差。

　　美国的非农就业报告，由两份独立的调查构成：一份是面向雇主的“机构调查”，用以生成我们通常关注的非农就业岗位数量。另一份是面向家庭的“住户调查”，用以计算失业率。（同一个机构出的这两个数据就经常对不上）

　　这次大幅下修的，就是第一份面向雇主的机构调查。

　　劳工统计局每月需要调查约12万家雇主，再根据这十几万家雇主的调查结果，通过一系列假设和公式，估算出一个全国范围内的非农就业数字。

　　但雇主并不是100%的回复，近几个月来有30%-40%的企业未能及时回复。劳工统计局每月根据收到的回复发布第一版数字，然后收到更多回复后，修正数字。

　　这个非农就业数字，是通过部分企业的样本数据得出的，这个样本是否是无偏的，能否代表所有的雇主，就非常关键了，如果是有偏的，就会出错误的数字。

　　回到这次下修的例子，如果迟回复的雇主样本和及时回复的雇主样本是同质的，那么第一版数字和最终数字差距就不会太大。但现实并不是这样。

　　我们可以想象一个场景：一家经营良好，朝气蓬勃的企业，是否更有动力回答统计局调查，是否能更及时的回复；而另一家经验困难，举步唯艰的企业，是否会更不愿意回答统计局调查，即使回复也拖拖拉拉。

　　如果上面的假设是真实的，结果就是，非农数字会高估，而第一版数字会高估的更多。迟回复的那批企业，情况更糟糕。最终就出现了第一版数字很好，收到更多企业报送后，数字就只能大幅下修了。

　　统计学家面对这种问题，会做一些假设，打各种补丁，来消除这些误差。比如，如果这种第一批回复的企业数字好，第二批数字差，这种情况持续出现，积累一段时间数据后，就可以做一些调整，给第一批企业的数据做一个调整后再发表。比如，统计上常用的季节调整，就是用历史数据，通过数学模型来抹平季节差异。比如美国统计局就用X-13ARIMA-SEATS模型做季度调整。

　　有的时候，统计打得补丁会越来越多，最终的我们看到的数据，是各种调整打补丁后的一个结果。

　　另外一点，在经济政策发生剧烈变化时，短期统计数据的意义就没有那么大了。

　　美国GDP2025年一季度是负增长，2025年二季度增长了3%。这能说明了美国经济在二季度发生了什么重大正向变化吗？真的是如特朗普说的，关税反而促进了经济吗？

　　并不是这样。美国GDP的统计方法是环比季调折年率（Seasonally Adjusted Annual Rate），大约就是环比GDP季度调整后再乘以4。中国GDP增长是同比GDP。美国方式的优点是更加即时的反应最近一个季度的GDP变化，缺点是不稳定，受短期政策影响大。

　　如果我们拆开看GDP的变化，发现Q1和Q2的增长率的核心差别，就是美国的关税政策。Q1，企业担心美国关税，大幅度增加进口，囤货。所以Q1对GDP增速贡献更大的是私人库存变动，而拉后腿的是净出口。

　　Q2关税落地，企业消化Q1囤积的存货，减少进口，所以，情况和Q1正好相反，对GDP增速贡献更大的是净出口，而拉后腿的是私人库存变动。

　　如果我们刨除政策因素，Q2的增速和Q1类似，都不太好，大概都是1%左右。Q2的消费比Q1好，但Q1的投资比Q2好。

　　统计数据，没这么重要。短期一季度一年，好一点，差一点，从长期角度看，都不是事儿。对中国来说，更重要的是：中国企业的全球竞争力有没有提高，中国的品牌有没有更大的影响力，中国的军队有没有能力保护国家，维护国家利益，老百姓的生活有没有过得更好。

　　今天的统计数据，被大洋两岸的“赢学家”当作“短期赢”的论据。看个乐呵儿就行了，别太当回事儿。