格兰：再出重磅消息？！火速解读！

lameihua

　　今天，上面又颁布了个关于养娃的新政策，推行免费学前教育。

　　从2025年秋季学期开始，全国公办幼儿园学前一年教育费全免，下个月就实施了。

　　这里有一个比较关键的点，是这个政策并不是一步到位，直接给出三年免费，而是只给了学前一年，也就是大家常说的大班免费。

　　这是为什么呢？

　　主要还是考虑到地方资金层面的因素。

　　在过去几年，公办幼儿园除财政补贴外，不少园所的改扩建、设施设备更新，都依赖地方政府发行专项债支持。再加上公办及普惠幼儿园由于没有保教费，运营主要依赖财政兜底，对地方压力是蛮大的。

　　那要怎么去看这件事呢？

　　我们要从政策连贯性来分析。

　　如果只把这次免费看成独立政策，只能说明对我们的顶层设计缺乏了解。

　　前不久，我们刚刚宣布0到3岁每年3600元育儿现金补贴政策，再加上这次的免学费，非常顺滑地形成了前期现金支持，后期减免费用的组合拳，在幼儿出生至入学阶段的关键时期降低家庭生育、养育成本。

　　这里蕴含着一个从搞基建到养孩子的政策态度转变细节。

　　去年我们的出生人口是954万人，对比2016年几乎腰斩。

　　在过去10年，我们的基础设施建设投资平均增速保持在8%以上，高铁里程突破4万公里，摩天大楼数量占全球半数以上。

　　但大搞基建的边际收益正在呈递减状态，每单位基建投资拉动GDP增长的幅度，比2010年下降了62%。形成鲜明对比的事，我们的教育支持占到了可支配收入的15.6%，是经济合作与发展组织OECD国家的2.3倍。

　　这在很大程度上压制了国内消费潜力的释放。

　　更何况，养育未来价值非常高。

　　按照国际劳工组织测算，一个0至6岁儿童获得优质学前教育，能够使未来劳动参与率提升 12%，终身收入增加35%。

　　这意味着当前每在学前教育上投入1元，30 年后将产生8.6元的GDP回报，比高速公路1.3 元的长期回报率高出很多。

　　参考德国用了二十年构建的免费幼教体系，带来的不仅仅是生育率稳定在1.5，更造就了欧洲女性劳动参与率最高的74%。这种从生育、教育投入到改变生育意愿再到提高劳动供给的正向循环，正是我们当前最需要复制的经济模型。

　　对于婴幼儿的刺激政策，本质上是一次国家资产负债表的重构的转折，读懂这次政策转向，将最先享受到中国人口质量红利释放的机会。

　　回到市场，机器人板块继续走强。

　　三周前我在文章中大篇幅分析的灵巧手和PEEK材料，近期表现不俗。

　　最近机器人方面的催化确实不少，8月8日的世界机器人大会，8月13日中国具身智能机器人产业大会，8月15日人形机器人运动会，一个接一个。

　　现在的机器人行业，就像是2014-2015 年的电动车、2016-2019 年的半导体，处于早期爆发阶段，政策扶持力度大，股价驱动逻辑独特，有很高的想象空间。

　　这个阶段，市场更看重的是行业未来会不会爆发，而不是现在能赚多少钱。这就是炒题材股的最大魅力，一旦产业趋势确认，股价的弹性会远超预期。

　　在这里我要提醒一句，在二、三月份时，机器人板块已经出现了一批短期翻倍甚至涨4、5倍的个股，这种行情是不可复制的。一来是经过前期上涨，不少核心标的估值已经不算低了。二来是随着更多企业跨界进入机器人领域，行业内股票数量在扩容，资金不会再过度集中在少数几只。

　　这个时候，新品种、新方向就显得更为重要。

　　那什么是能关注的新品种呢？

　　MIM是个可以关注的方向。

　　又有新知识要学了。

　　MIM是什么呢？

　　MIM全称叫金属注射成型，光听名字就能猜个大概，把金属粉末混合成特殊料浆，像挤奶油一样倒进模具，高温成型后，模具啥形状，零件就啥形状。有点类似于工业里用到的注塑或汽车里用到的一体化压铸。

　　这样做的好处总结起来就是三个词，省料、能做复杂件以及轻量化。

　　对比图放在这里了。

　　生活中比较常见到的，就是华为折叠屏手机的铰链，以及家里电钻的齿轮箱。

　　那为什么机器人需要MIM呢？

　　我在之前文章里分析过，机器人想要变得更好，灵巧手和轻量化是必须完成的。

　　而这两项，刚好是MIM的强项。

　　尤其是灵巧手，机器人的手想要像人一样灵活抓握，里面藏着大量小齿轮、连杆就必须体积更小，结构更复杂、对耐磨轻便的要求更高。

　　如果用传统工艺做出这类零件，不是成本太高，就是精度不够。而 MIM 刚好能解决：一次成型复杂结构，省料又轻便，还能通过合金配比保证强度。也就是说，人形机器人越像人，MIM的用武之地就越大。

　　目前来看，特斯拉已经通过供应商间接把MIM工艺用到了自己的机器人上。更关键的是，特斯拉已经开始直接接触MIM厂商，测试灵巧手的齿轮箱和连杆，并释放了图纸。

　　按目前测算，一台人形机器人里，MIM 部件的价值量可能在 5000 元左右。

　　根据测算，2025年中国MIM市场规模将达到 121.9 亿元，总价值量还是蛮可观的。

　　总结来说，当下的机器人行业，是政策、资金、产业趋势共振的结果。它的投资逻辑更像一场买入产业趋势未来，选对方向，就能在早期收获巨大红利。

　　最后再说两句大盘。

　　指数二连阳，再次大涨34点。

　　3900多只个股上涨，1300多只个股走低，上涨面积比较大，但普遍感觉赚钱效益没有前阵子那么好，板块轮动很快，两三天就炒完了。

　　在这个位置，我相信有很多散户投资者是踏空的，包括外资也在虎视眈眈，这就给了市场足够强的资金支持，只要出现回调，就会有资金抢筹，这是过去10年美股才会出现的情况。

　　当前，我们还是要保证不轻易踏空，如果真的走坏的话，我会告诉大家的。