水皮：意料之外 | 谈股论金

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　　盘面消息

　　A股三大指数今日集体收涨，沪指涨0.66%，收报3583.31点；深证成指涨0.46%，收报11041.56点；创业板指涨0.50%，收报2334.32点。沪深两市成交额14986亿，较上周五缩量998亿。

　　小水看盘

　　三大指数今天低开高走。

　　指数走势相当稳健，呈现四平八稳的态势。个股方面涨多跌少，上涨个股达3877 家，下跌个股仅 1312 家，呈现皆大欢喜的局面。

　　盘面上，军工和银行板块相对强势。尤其是银行板块，上午确实起到了中流砥柱的作用，与上周五的表现一致。相对弱势的板块包括前期爆炒的医药、新能源板块，以及此前走势较强的保险板块，市场由此形成平衡状态。

　　当前行情已显现正本清源的态势，正重新回归原有轨道。需要明确的是，自4 月 7 日至今，这轮行情的性质及主导力量未发生变化，基于此，对后期市场应保持信心。

　　这轮行情的性质为中国资产评估，目标在于低估值回归，主要渠道是大金融板块，特别是银行股。

　　在此强调，A 股市场共有 42 家银行股，市值达 11.4 万亿，占 A 股总市值的 13.19%；但是创造的利润为 2.14 万亿，占 A 股全部利润的 40% 左右。拉动银行股具有事半功倍的功效，因其实际流通盘并不大，总计仅 2.57 万亿，且散户持有比例较低，仅为 22.5%。因此，银行股的规模效应非常明显，既能拉动指数，又能产生差价收益，对主力而言可一举两得，如果你是主力，如果你富有使命，就能理解这符合主力的操作逻辑。

　　今日盘面受一则消息影响较大，核心可概括为“税” 字。这一消息既让市场感到坐立不安，又让人跃跃欲试。让人坐立不安的是，美国宣称将对俄罗斯征收二级关税，若有国家进口俄罗斯原油，可能面临 100%-500% 的惩罚性关税，这一威胁始终好像悬于多国头顶的一把利刃。一旦征收，前期谈判成果可能前功尽弃。不过最新消息显示，特朗普的特使可能于周三、周四访问俄罗斯，这使得俄美达成新协定的可能性大幅上升，刺激关税对市场的整体冲击有望峰回路转、化险为夷。

　　让人跃跃欲试的因素与财政政策相关，具体为国债增值税的征收，且以8 月 1 日为界实行新老划断。此次征税旨在给持续升温的国债炒作降温，同时有引导债市资金进入股市的意图。对存量免税券种而言，确实会引发部分资金的争夺，从而利好红利板块，因此今日早盘部分国债品种表现强劲。

　　现在国际市场有两个看点：一是美国三大指数出现暴跌，原因是其非农数据大幅滑坡，更有意识的是，5 月、6 月的数据经修正后仅为原来的 10% 左右，这已构成重大丑闻，数据作假问题凸显。在此情况下，美联储仍有降息的必要性。

　　二是日本市场因担心加息，日经指数下跌900 点，跌幅达 2% 左右，呈现崩盘走势。对 A 股市场而言，若美联储实施降息，将为 A 股打开新的降息空间，这是一种潜在利好。

　　影响的效果较为明显，早盘银行股表现强劲，直接导致指数层面出现沪强深弱的局面。但对个股影响不大，早盘涨跌个股数量基本持平。到了下午，随着市场心态回稳，上涨个股数量已超过下跌个股的3 倍。尽管市场此前担忧周五可能出现利空因素，但今日走势仍出人意料。（本文数据来自：choice数据）

　　一句话点评：意料之外。