杨国英：8月，叙事逻辑必将迎来大反转……

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　　带有相对负面的中美贸易博弈叙事，距离彻底兑现已经进入倒计时，距离叙事逻辑反转也将迎来倒计时。

　　也就是说，本周三我反复讲的，超短期的震荡回调，现在已经差不多结束了——从下周开始（不一定是下周一或下周二），市场针对中美贸易博弈的叙事逻辑，超大概率将回归到客观审视，中美贸易博弈，中方相比美方其实是相对主动的。

　　事实上，最近几个交易日市场的震荡回调，并非是与中美贸易博弈叙事的相对负面有关，而是6.23之后市场一路向上突破，突破得太多太猛，最大向上突破幅度中位数高达15%以上，在这种情况下，市场本身就有震荡回调蓄势再突破的必要性，所谓相对负面的中美贸易博弈叙事，仅仅是市场寻找的一个借口而已。

　　但是，下周开始，或再稍晚一些，中美贸易博弈的叙事，必将再次迎来逻辑的大反转。

　　不知道大家注意到没有，最近两天，我们对英伟达H20算力芯片开始了安全风险的约谈，这一事件间接折射出当下中美贸易博弈的谁主动谁被动。

　　老美批准英伟达H20算力芯片的对华出口，这在老特同志看来，这原来是对华示好的信号。

　　但是，老特同志所谓的示好，我们不仅不买账，反而对H20算力芯片展开了安全风险的约谈，这背后的意味是，没有英伟达H20算力芯片，对我们的AI产业是有点影响，但是影响并不太大，因为现在我们的华为昇腾芯片已经起来了。

　　我们可以没有英伟达的算力芯片，但是，现在的老美，却不能没有我们的稀土。

　　同样，至少中期内，我们可以承受老美的贸易脱钩（当然对我们的冲击肯定是有的），但是，与我们相比，老美却无法承受与我们的彻底脱钩。

　　把关键事件的意味搞清楚了，把中美中期博弈的谁主动谁被动搞清楚了，这样我们才不会患得患失，才不会误判大势。

　　所以，在所谓的负面叙事已经被市场差不多兑现之后，我们必须确认，8月整体必将是火热的，8月超大概率将向上突破3700点。

　　8月市场整体是火热的，AI等高科技更将是火爆的。

　　为什么8月高科技将迎来火爆，这一者因为所谓近期中美贸易博弈的负面叙事，8月必将迎来逻辑切换，这一逻辑切换本身就暗含中美谈判必将迎来和解、以及由此必然派生的全球化至少中期内不会撕裂，而这本身就有助于高科技迎来阶段性的想象力。

　　二者因为此次中美谈判的谈而未果，本身就会推高市场对政策加码支持高科技的预期诉求，毕竟，中期我们可能是主动的，但是中美博弈是中长期的，如果夯实我们中长期的主动权，关键之关键还是我们的高科技必须突破再突破。

　　今天就写这么多。