杨国英：终于，靴子落地了……

lameihua

　　针对中美谈判的靴子，今天终于落地了。

　　靴子是不确定的延迟，但这种不确定的延迟，其实是一种中性偏利好。

　　今天凌晨，中美斯德哥尔摩谈判的共识出来了，双方将继续推动已暂停的美方对等关税24%部分以及中方反制措施如期展期90天。

　　本轮中美谈判以延迟落地，这是符合预期的，关于这一点，我在昨天文章就已经讲了。

　　本轮谈判中美双方同意延迟，而且谈判过程中没有释放太多的不和谐声音，这就谈判本身而言，事实已经是中性偏利好了。

　　既然谈判中性偏利好，所以，今天市场上午盘还是不错的，上证指数甚至一度向3650点冲击，但是，这一震荡拉升的势头，一到下午就戛然而止，下午1点半之后市场突然急速下跌，所幸2点之后市场稍有反弹。

　　这样的日内走势，其实很正常，我在昨天文章同样讲过，“如果今天深夜传出的中美第三轮谈判整体偏乐观，那么，接下来有可能会拉升之后再稍微回调震荡，如果今天深夜传出的中美第三轮谈判整体不甚乐观，那么，接下来则有可能会先回调震荡然后再继续拉升”——这是基于多年盘感的预判，或者，用专业的话讲，这是基于行为心理学的预判。

　　当然，这种“拉升之后再稍微回调震荡”，极端一点，超短期内可能还要再持续数个交易日，但是，对这种超短期的整体可控的市场反射性，我即便可以提前预判到，也不会轻易调仓或减仓，因为个人认为，市场的回调震荡，整体是可控的，我不会因为超短期且整体可控的风险，而贸然进行调仓或减仓。

　　毕竟市场的中期大势依然是向上，毕竟支撑市场中期向上的核心主导逻辑和关键辅助逻辑也没有发生改变，既然如此，那么不要急着调仓或减仓，如要调仓或减仓，那么至少等到8月份市场突破3700点再说。

　　现在市场的核心主导逻辑，就是更多更廉价的货币力量。

　　现在市场的关键辅助逻辑，就是中美贸易谈判斗而不破。

　　关于更多更廉价的货币力量，今天ZZJ会议提到，“促进社会综合融资成本下行”，这事实为今年下半年继续降准降息预留了政策空间。

　　同时，关于更多更廉价的货币力量，今晚的美联储利率决议值得关注，尽管市场预计美联储重启降息要等到9月份，但是，今晚会议大概率还是会释放鸽派信号的。

　　关于中美贸易谈判斗而不破，这个我从4.10开始一直讲到现在，美国现在还不具备彻底与中国脱钩的条件，所以，我们不可能像日本和欧盟一样，在美国的大棒与胡萝卜之下突然就低头了。

　　我们是相对强硬的，这也是此次中美谈判老美不得不延迟的原因所在。

　　所以，个人认为，此次谈判，以及接下来三个月内的谈判博弈，除了俄罗斯和伊朗等边缘议题外，我们愿意接受的很可能是老美对我们整体关税“≤25%（现在执行的是整体40%），而现在老美的开价则很可能≥30%。

　　其实，现在老美同意持续延迟，这本身就是老美不得已的妥协，所以，基于谈判心理学，既然老美愿意妥协了，那么，老美继续妥协也是大概率的，本轮中美关税博弈的终局，超大概率将在≤30%。

　　所以，在超短期的震荡之后，市场的牛市共识很快就会起来，8月市场突破3700点是超大概率的，接下来8个月左右市场突破4000点也是超大概率的。

　　总之，延迟但实质偏利好的靴子落地了，牛市的舞蹈，8月份很快就会继续跳起来。

　　今天就写这么多。