半导体，进入关键转折点

lameihua

　　在半导体里躲牛市

　　最近很多人调侃说，自己在半导体里躲牛市。

　　半导体这段时间的表现确实有点衰，二季度，电子行业涨幅只有0.69%，31个申万一级行业中，排倒数第11。

　　7月以来，截至这周三，涨幅也只有2.58%，同样是倒数第11。

　　今年，机器人、云计算、银行、创新药、军工、券商，还有最近受益于雅鲁藏布江超级水电站的建材、基建；受益于反内卷的煤炭，可以说是轮番起舞。

　　而半导体却是不动如山，让人看了很闹心。

　　那院长觉得，大家首先要沉得住气，不要整天去想，谁涨得更多，然后眼红，忍不住去追高。

　　在这种板块轮动迅速的环境中，追高是大概率悲剧的。

　　雅江概念引爆，相关题材爆拉的时候，主力可能正在做高低切换。散户挤破头皮进场，主力却偷着乐，悄摸离场。

　　之前银行大涨，院长坚持不上车，就是不想做这种接盘侠。一次次押注追高，可能赚一时，但最后大概率要悲剧。

　　牛市里有个特点，只要不是特别垃圾的，总能轮得到。分散布局一些表现相对较弱的，等待利好出来，是胜率更高的做法。

　　半导体现在到底怎么样？

　　半导体今年涨幅较低，一个主要原因，是估值高，机构之前就已经买了不少。

　　年初deepseek出来的时候，院长更看好计算机方向，而不是半导体方向，也是这个原因。

　　但当下，半导体行业的景气度提高，据美国半导体行业协会（SIA）7月初的数据，今年5月全球半导体销售额为590亿美元，同比+19.8%；环比+3.5%。

　　前几天台积电的财务报告，应该也有不少人看到了，二季度净利润同比增长近61%，净利润增速创近3年同期新高。

　　然后，我们A股的公司，业绩也比较亮眼。

　　据证券时报数据，截至7月18日，已有30余家半导体公司披露2025年上半年业绩预告，超过八成业绩预喜。

　　这些公司上半年净利润中值合计近64亿元，同比增长超80%，增速创下2021年以来同期最高水平。

　　还有就是我们的一些细分半导体领域，已经有很大进展。

　　像今年有家覆铜板行业龙头（印制电路板产业链），推出了低介电损耗材料，打破了日企垄断，今年涨幅超61%。

　　现在半导体很多领域，还在投入阶段，后面国产替代率提升，会有很大空间。

　　半导体细分领域很多，包括半导体材料、数字芯片设计、模拟芯片设计、集成电路封测、半导体设备等等。

　　当下来说，半导体设备企业，是在技术突破和国产替代方面持续发力并取得显著进展的。

　　据全球半导体观察统计，截至2024年，中国半导体设备国产化率提升至13.6%，在刻蚀、清洗、去胶和CMP设备市场，国产化率已突破双位数。

　　相关产品有科半导体（588710），聚焦科创板半导体设备企业，半导体设备占比达55%。

　　占比第二的是半导体材料，约21%，目前国产替代率还较低，但关键半导体材料国产化进程加快，未来空间大。

　　这些都是技术攻坚的关键环节，属于自主可控的核心阵地，可以重点关注。

　　还有哪些涨幅较低的？

　　除了半导体，热门行业中，今年表现较差的还有光伏和白酒等。

　　光伏也是同样受益于反内卷，相关产品有光伏ETF（515790）等。

　　要注意的是，和工业品不同，光伏之前还没有供给收缩调控的案例，大家还处于观望期。

　　如果要配置的话务必控制下仓位，等看看有没有实质落地。

　　白酒的去库存，依然道阻且长，买单一主题风险过大。现在配白酒的逻辑，其实更多是因为拉权重的需求。

　　院长更倾向于通过现金流ETF全指（563390）等产品配置，既有一些白酒龙头，又有石油、家电等多个方向的权重股，东方不亮西方亮。

　　今天分享就到这了。总之，别追高，多低吸，千万别在牛市里亏大钱了。