格兰：中国，又一DeepSeek时刻？！

lameihua

　　最近，Nature的一篇文章，再次引爆了AI圈。

　　名字起得很吸睛，说中国的人工智能模型Kimi K2引发热议，是又一个DeepSeek时刻。

　　讲的是什么呢？

　　简单来说就是Kimi的K2模型在各项基准测试中的表现非常好，能够和西方的竞争对手相媲美，部分能力甚至达到了Grok4、GPT4.5这样的顶尖闭源模型的水平。

　　观察仔细的同学可能发现了，榜单上唯二的开源模型，全都是我们的。

　　作为国内首个万亿参数开源混合专家模型MoE架构模型，K2并非传统的推理模型或对话模型，而是把目标锁定在能够使用各种工具来执行多步骤任务的Agent模型，最终成为能够感知环境、自主决策并执行动作的智能实体。

　　K2确实也对得起自己的目标，在Agentic Coding自主编程、Tool Use工具调用以及Math & Reasoning数学推理三大能力维度的基准性能测试中表现优秀。

　　不少用户也自己实际测试了K2的真实编码能力，直接连接到了终端智能编码助手Claude Code上，结果显示，我们的模型确实是物美价廉，只用了Claude 4的五分之一的成本，就得到了更好的效果。

　　很多同学可能对这个价格没有什么概念，我们可以大致理解成，每百万tokens只有4元的定价，比同类模型价格低了70%以上。如果用K2来生成一个类似于贪吃蛇这样的简单游戏，整个代码的成本，可以从原来的几千元压缩到10元以下。

　　K2为什么能给老外这么大的震撼呢？

　　原因是解决了两个大模型发展中的关键难题，做出了范式级别的创新突破。

　　第一个核心创新是优化器。

　　大家可以理解成，K2在由许多小模型协同工作的MoE大模型中，安装了一个稳定器。之前的MoE模型在规模做大以后，往往会遇到梯度溢出的问题，类似于干活的人越来越多，但是劲总是往不同的方向使，不但没有提高效率，反而越弄越乱。

　　K2的优化器极大程度地缓解了这个问题，能让MoE模型发挥人多力量大的优势，即便后面继续扩张规模，也只能是让效率更高。

　　第二个是半在线强化学习装置。

　　听上去可能有些绕，但这绝对是K2能力飞跃的引擎。

　　我们可以把这个机制想象成一个智能筛选加自我迭代的循环。K2的背后整合了100多个工具和1000多个场景的数据，当它要处理一个任务时，会并列进行多个思考，然后自动筛选出那个最好的结果，并且记录下整个推导过程中的思路链条。

　　这样一来，每次生成的结果都是优中选优的，那么整个数据的质量就能得到很好的保障。有了这些高质量数据后，K2还会对全面检查它们的合理性，是否存在矛盾，再根据输出结果动态调整自身的参数。

　　也就形成了生成优质数据、用数据优化模型、再生成更优质数据的正循环。

　　这个循环厉害在哪呢？

　　它解决了大模型发展的两个核心痛点。

　　一个是合成数据的质量问题，过去不少模型也会自己合成数据，但质量无法保证，人工智能用成了人工智障。

　　另一个是让模型从封闭场景走向开放场景。之前的大模型普遍擅长处理规则明确、有标准答案的问题，面对创意、复杂对话之类的场景就容易拉胯。K2的迭代机制，能够让它在没有固定答案的场景中不断修正自我，越来越贴近生活中的真实需求。

　　一旦这种机制跑起来了，就会进入模型迭代模型的阶段，就像左脚踩右脚，理论上能持续的能力跃升。

　　总的来看，K2的两个创新，不仅是在技术上突破，也同时重新定义了大模型的迭代逻辑。AI不一定要依赖喂数据，自己优化会进化得更好。

　　从投机角度来看，AI的逻辑是什么呢？

　　简单来说，整个行业正在进入预期兑现阶段。

　　之前大家讲讲逻辑、炒炒概念的阶段会慢慢过去，接下来要看谁真正能把业绩做出来，谁家的技术能实实在在的变成收入。

　　所以我们的思路，也要同步到要么看最快能够落地见效的，要么看长周期增量价值最大的。

　　参考海外的AI市场，上量最快的前三名分别是云计算、基础软硬件配套设施和实施咨询类公司。

　　顺着这个思路，我们可以大致捕捉到国内的机会。

　　云厂商和基础件硬件比较明牌，对应的是AI大模型落地最直接的算力和平台，也就是那些互联网大厂们。

　　最快落地的软件产品有些复杂，里面有个链条从短到长的逻辑。

　　应用场景明确的短链工具有哪些呢？像是教育、法律、民生相对来说见效比较快。

　　再往长链通用性来看，企业级的AI应用、供应链管理、医疗、金融风控，都会在不同阶段受益。

　　总的来说，现在的AI 投资，要少讲一些故事，多看一些落地。抓住最快兑现和长期增量的大方向，才能在这个阶段把握机会。

　　最后说说大盘。

　　指数继续新高，板块继续轮动。

　　今天稀土和化工这两个很明显的周期板块有了表现。仔细一看，业绩并没有多好，主要还是一些新消息刺激，再加上筹码干净，有了一波比较明显的上涨。今天最好的板块是光刻机，这个板块我昨天的专场里提前做了梳理，今天已经有表现了。

　　翻滚的牛市嘛，没完没了的轮动是常态，但比较好的是融资余额涨起来了。

　　加杠杆的钱越来越多，这充分说明散户做多的情绪越来越高涨，下周的行情，也必将更加波澜壮阔。