杨国英：牛，继续跑……

lameihua

　　牛市在犹豫者的犹豫中，继续起跑。

　　今天，科技板块继续领跑，AI领衔，机器人跟进。

　　对近期科技股的持续领跑，我是有预判的，上上周末私享会直播时明确的详细阐述，在近期公号文章中，我也择其大义讲了科技股短期起跑的内在逻辑——中美关税博弈中期斗而不破，中美关税博弈的预期相对向好。

　　这不，今天又有外媒引证，特朗普正在软化对华态度，中美之间的关税休战期很可能还要再延长三个月。

　　在中东结构性危机告一段落之后，现在的市场内部分化，重点就围绕中美关税博弈走向。

　　? 中美关税博弈预期向好，全球增量经济才具有可能性，高科技就代表增量经济，资本会相对优先选择高科技。

　　? 中美关税博弈预期不向好，全球增量经济不具有可能性，资本会相对撤离高科技、同时会相对拥抱传统行业。

　　实战投资的逻辑并不复杂，很多时候，复杂的是人性本身，人性的恐惧和贪婪，往往会无视逻辑本身、并极容易混淆逻辑因子的主次关系。

　　仅以4月7日之后的市场为例。

　　? 4月10日之后，我连续强调中期牛市仍将持续，因为美国供应链重组整体上至少需要两三年，所以中美中期注定是斗而不破的，同时，支撑中期牛市下半场的关键逻辑因子——货币力量仍将持续发力。

　　? 然后，市场经过5月中旬开始的为期近一个月的震荡回调，6月23日，我明确提出中东稳了，牛市下半场将进入加速阶段，这是因为以美对伊朗核力量的摧毁（这个不做情绪讨论），本质上对全球金融市场的相对稳定性是正向的。同时，基于特朗普大而美法案的出台，必然需要相对稳定的全球贸易、特别是中美贸易，以间接稳定美国国债，并继而支撑特朗普的大而美法案。

　　当然，在这一区间，支撑中期牛市下半场的关键逻辑因子——货币力量，更是在美联储明确进入降息周期之下，得到进一步的强化。

　　这些逻辑推导，其实并不复杂，公号读者应该都是知道的，但问题是许多读者朋友为什么实操还是做不好呢？

　　缺乏逻辑确认的能力，缺乏不同行业深度研究的精力，甚至就连最基本的实战心态都是缺乏的。