杨国英：老特同志的套路很明显了……

lameihua

　　突然之间，美国对我们缓和起来了。

　　上上周，美国先是突然解禁EDA的对华出口。

　　本周，美国不仅批准了英伟达H20芯片的对华出口，而且，刚刚外媒报道，美国又批准了超微半导体MI308芯片的对华出口。

　　近期，美国接连解禁EDA和AI高端芯片的对华出口，这到底是因为什么？这其中又影射出老特同志什么样的套路？

　　暂不讨论EDA。

　　讲到突然解禁AI高端芯片的对华出口，这其中存在一个前提，那就今年初Deepseek的横空出世，导致美国紧张了一阵，所以在那一阶段继续封堵高端AI芯片的对华出口，至少可以减缓我们AI平台对美国相关巨头的压力。

　　现在，ChatGPT等美国AI平台在结构性借鉴Deepseek的算法之后，整体上又往前赶了至少一个身位，这也意味着中国AI平台对美国AI平台的压力，事实已经全方位消解了。

　　AI平台的外部压力没有了，该赚中国的钱也就没有必要不赚，AI高端芯片该对中国出口的也就也有必要不出口。

　　这就是老特同志现阶段的套路，很现实，超级现实，只要你对我没有压力，那么该赚的钱还是得赚的——毕竟，以AI高端芯片为例，美国如果持续对华禁售，那么，结果只有一个，那就是中国芯片企业将进一步压缩国产替代的周期，甚至有可能在未来三年内实现完完全全的国产替代。

　　真到了那个时候，美国高端芯片即便想对华出口，中国的进口需求也会大大降低，至少进口价格肯定会大大降低，因为到那个时候我们的国产替代会加大我们的议价能力。

　　美国突然解禁AI芯片的对华出口，这仅是老特同志现实主义的对华博弈表现之一。

　　由此，我们完全可以进一步推演并确认，至少中期之内，老特同志事关对华贸易的博弈，也会遵循其特有的现实主义——那就是关税战最终以彼此能够接受的方式进行妥协。

　　而事关关键的产业博弈，尤其是牵一发而动全身的半导体，比如软性的EDA、硬性的高端芯片、以及相关暂时还没涉及到的光刻机等等，老特同志也会遵循：只要能够领先我们一个身位，只要我们两三年内对美国不构成明显压力，那么美国就会选择先把钱赚起来再说。

　　老特同志玩的是现实主义套路，我们自然也会以现实主义对等美国。

　　老特的对华关税博弈，是相对提高我们的出口关税，是维持中期内的斗而不破，以便等到美国及其所谓友邦或友岸国家的供应链健全起来，然后再选择彻底与中国撕裂。

　　对此，我们势必也会以现实主义进行应对，那就是，既然美国中期内选择与我们斗而不破，那么，只要相对公平，只要美国加征关税不是太离谱，那么，我们该对美国出口还是继续对美国出口，该对美国出口赚钱的，我们还会选择继续赚钱。

　　至于你美国试图等到产业链健全之后再与我们彻底撕裂，那么，在彼此斗而不破的中期内，我们肯定会进一步推进国产替代，我们肯定会全方位提升高科技的产业位次，以便到时美国与我们彻底撕裂时，我们有实力凭借综合国力和高科技的影响力，牵头全球大多数国家进行配套和合作。

　　这会导致什么样的产业分化呢？

　　今天文章简单讲一讲，详细的留到本周末的私享会专属直播。

　　以高科技为例，最近老美频频就高科技对我们解禁，这对我们关键卡脖子领域的估值，显然会构成短期压制，毕竟，初看起来，别人对我们解禁了出口，我们的国产替代需求就相对变弱了。

　　与此相应，短期内，我们高科技应用层面的估值会相对提升，这个我上上周末私享会专属直播明确讲过，最近几个交易日已经显现出来了。

　　但是，中期内，我们高科技基础设施的关键卡脖子领域的估值会显著提升，这是因为中美两国都知道，中长期中美的进一步撕裂是不可避免，而资本市场对此则会提前一步或两步进行兑现。

　　讲这么多，就实战策略而言，其实已经很明白了，悟者自悟。

　　最后再讲一下，今天A股继续围绕3500进行博弈，这个很正常，毕竟围绕3500的突破，自去年9.24之后连续两次失败了，这一次在这个点位上磨一磨，然后再向上突破也就快了，继续重复大半个月前的预判，本月将大概率突破3600点。

　　今天就写到这里吧。