鉴茶院：富可敌国

lameihua

　　01

　　刷新纪录。

　　昨天晚上，英伟达股价一度冲破164美元，市值突破4万亿美元大关。

　　这是什么概念？超过英法德等国家的股票总市值，相当于整个日本的全年GDP。

　　支撑这一传奇的，正是因为它引领了人类的第四次科技革命，人工智能。

　　这样的技术革命60年才会爆发一轮，每一轮都创造了无与伦比的财富神话，

　　正可谓“人生发财靠康波”。

　　第一轮科技革命是1830年前后的蒸汽机，英国曾单日批准65家铁路公司同时营业，以英国大西部铁路公司为代表的龙头股普遍涨幅在10-20倍左右，比利时曾经急招400名工人昼夜印刷股票。

　　第二次科技革命的1910年前后的内燃机和电气化，爱迪生创立美国通用电气10年涨了35倍，发明流水线掀起汽车革命的福特，则涨了50倍。

　　第三次科技革命是1990年代的互联网，思科曾暴涨1000倍，亚马逊暴涨2000倍，即使撇掉泡沫，纳斯达克100指数1999-2019的涨幅是9倍。

　　没有人可以享受历次科技革命的叠加，

　　中国人除外。

　　02

　　我们经常说，中国用40年的时代走完西方发达国家200年的历程，

　　其实是我们浓缩式的实现了三次科技革命，

　　一把补齐了铁路化、电气化、互联网化，迎头赶上了世界潮流。

　　曾经的铁路工人、供电局职工、互联网大厂员工，都是人生赢家和婚恋市场的稀缺。

　　而其他的后发甚至发达国家通通不行，

　　原因多种多样，最重要的是两条，

　　一个是缺乏大一统的国土和纵深，

　　一个是缺乏独立完整的军事和工业体系。

　　人多地广，就可以激发全民活力，试错各种技术路线，造出来的工业品和商业模式有地方消化，

　　国防和工业自主，就能排除外部干扰，按部就班的走科技路线。

　　欧洲被互联网时代甩下，是因为版图碎成一地，没有统一大市场诞生不了大厂，

　　韩国的领土上驻扎着美国大兵，你的发展要经过允许，动不动就得挨一把收割。

　　数遍所有玩家，

　　全球只有中美两国，会成为这一轮产业革命的创新策源地和直接受益者，

　　鉴于一轮科技革命的周期长达40年左右，

　　很多东西靠人类的想象根本想不出来，

　　所以各位，好戏才刚刚开始。

　　03

　　直到今天，

　　很多人还觉得英伟达，就是一个做算力卡的硬件公司，能搞出3nm的AI芯片。

　　实际上，自从GB200发布以后，它就已经通过Blackwell架构的推理性能、CUDA库的兼容模式、NIM微服务的全球开发，建立了从硬件、软件到生态的完整体系。

　　实现了从硬件商、操作系统商、到算力运营商的三级跳，蜕变为全球AI基础设施的“操作系统级”平台运营商。

　　你可以理解为，人工智能的高速公路上，

　　老黄已实现了卖发动机、开服务区、收过路费的“三位一体”霸权，

　　引领Token经济的未来。

　　类似于Deepseek之类大模型只是造车，你越优秀，应用范围就越广，对算力的需求也越大，给英伟达的贡献也就越高。

　　什么叫人只能赚到认知范围内的钱，

　　很多人和机构对英伟达印象还停留去年的A100、H100时代，

　　老黄迭代了，你还没有迭代，

　　所以继续按照旧方法，按着计算器给英伟达的中国供应商算估值，

　　什么业绩不及预期、客户过于单一，等等。

　　但大王早在6月初就讲，英伟达迟早新高，而它的供应链还在半山腰上，这中间有巨大的预期差，后来涨了整整一个月。

　　那现在呢？

　　GB200还没发完货，英伟达全新的GB300已经出来热卖了。

　　它的产品更新，不是像中国车企换个外壳弄一个小改款，而是全新的架构升级，所以大王多次在星球讲，N链拿住，逻辑未变，不要下车，这时候怕高都是苦命人。

　　那后续呢？因为功能剧变，对供应商和材料需求的提升是指数级的，所以这个链条会呈扩散趋势，它的上中下游及每一个工艺环节，都会因为有订单和涨价的动力，会被拿出来炒作预期，轮动上涨。

　　如果错过了前期一供50%以上的涨幅，大王在星球里公布了《英伟达链的补涨和二供扩散研究》。

　　资本市场永远是预期差体现的最剧烈的地方，

　　反内卷和高科技两条主线，以后还会长期担纲，问题在于，如何跟上踏空的主力，如何盯紧周期的主线，如何从技术和逻辑上，把握高低切，走出结构牛。

　　04

　　本来，

　　日本是有望在互联网和AI革命中分一杯羹的，

　　1980年代末，

　　日本是全球唯一实现“设计-制造-材料-设备”全自主的国家，尼康光刻机垄断全球市场，信越化学控制高纯硅片供应，

　　但一纸《广场协议》和《美日半导体协议》，

　　它就像猫狗一样被主人带去宠物医院，做了个不可言说的小手术。

　　从此，含恨，

　　只能退回去精修第二次工业革命的汽车和化工，

　　但就这为数不多的主导产业，

　　这几天又被特朗普加了25%的关税，

　　遭二茬苦，受二茬罪，本子整个都不好了，

　　真是恨不得把美帝的皮扒下来，从医疗、金融、职场，整体骂了个遍。

　　但是呢，

　　懂王就喜欢你看不惯还干不掉他的样子，

　　你可知川普，不是我真名，

　　我滴代号是建国，母亲~。