格兰：A股牛市密码，在这里？！

lameihua

　　昨晚，一则收购消息让圈里热闹起来了。

　　智元机器人拟收购上市公司上纬新材63.62%股份，借壳上市，成为人形机器人第一股。

　　这可是个大事儿。

　　是时隔8年来，A股再次出现科技独角兽整合上市。

　　沉寂已久的机器人产业群里终于又开始热闹起来了。

　　熟悉格兰投研的同学们都知道，我从2022年就开始深度投研机器人行业了，今年年初也是带着同学们踏准了机器人板块的普涨行情。如果大家还从具身智能行业进展、商业化能力以及后面的资本博弈角度来看这件事，那就小了。

　　我只能说，这后面的门道，可远不止看到的那么简单。

　　先思考一个问题，A股市场中，什么制度最严格？

　　答案是上市和并购重组。

　　而现在，智元机器人作为一个独角兽企业，在甚至没有明确盈利目标的情况下，就能通过并购的方式直接拿下科创板的上市公司，这背后，显然是大有学问。

　　因为并购最难的问题，不是有没有钱买，而是不能在并购之后装进新资产。

　　因为装资产是要村里批的，审核非常的严格，内行人指导，借壳上市的审批难度完全不亚于IPO。

　　谁也不会花这么多钱，就买个大股东身份。

　　显然，智元能够花这么多钱买这个大股东，做这个并购动作，是提前和村里有过沟通的。也就是说，在合适的时候，是可以允许它把机器人业务装进上市公司的。

　　另外我们可以注意到，这件事情是放在科创板进行的，也就相当于向整个市场说明：

　　只要企业真的有科创基因，真的有能拿得出手的东西，村里是愿意开口子，允许并购重组科创板企业。

　　未来会有越来越多的公司和真正的新质生产力，通过并购重组，登陆到A股市场。

　　这会带来什么变化呢？

　　这打开了牛市之门。

　　从历史经验来看，并购重组都必然催生牛市，因为乌鸡也能变凤凰，炒作的热情就会迅速起来。只是因为过去并购重组炒作太容易被恶意炒出泡沫来，导致炒小炒烂之风盛行，最后一地鸡毛，所以过去村里才会卡的比较严。

　　而当前的并购重组，不是大开闸门，谁都能来，放任炒小炒烂，而是只对独角兽等高科技企业专门开了一道高速通道。

　　这是个多赢的事情：对独角兽来说，速度要比走IPO流程快得多，迅速就能解决融资问题；对市场来说，能够让原有的老股东、散户们也跟着一起吃肉；对科创板来说，谁都不知道自己手里的小票会不会就是下一个幸运儿，相当于抬高了科创板所有股票的估值，彻底打开炒作空间。

　　还记得陆家嘴经济论坛后，我对科创板1+6的解读吗？

　　当时很多人在后台给我留言，冷嘲热讽说这是为了割韭菜。

　　现在再看，确实是布局深远。

　　村里非常清楚，如果按照常规方法，IPO发得太多，相当于在市场这口大锅里兑水，真正的优质资产都被稀释掉了，指数不可能起来。但通过并购重组的方式，相当于在这口大锅里放进了新的米，粥会越煮越干，指数这自然就越来越热。

　　还有更深层次的含义。

　　指数已经到了3500点关口，为什么村里还会开放这种事情呢？

　　如果真的认为指数涨够了，完全没有必要再出新政策，放开IPO稀里哗啦融资不就得了吗？

　　换句话说，就是3500点还不够。

　　智元这件事，给我们最大的启示，就是上头明确发出信号：A股还得涨，现在还不够满意，还得再添把火。

　　回到市场，说说最近比较火的3D打印。

　　这个东西，是从大疆离职的海龟博士，陶冶，和四个同样在大疆工作的小伙伴一起在2020年创立的。

　　只用了两年时间，拓竹在2022年横空出世，第一款3D打印机，Bambu Lab X1的优异性能震撼了海外的极客用户，在众筹平台一炮而红。

　　众筹金额达5497万港币（约5106万人民币），拓竹由此一跃成为3D打印行业的黑马。

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　　最近LABUBU，又让它爆火了一把。

　　随着这个泡泡玛特顶流IP的热度狂飙，周边产品需求也出现井喷式增长，消费者们突然发现，从官方购买不仅抢不到，而且价格还居高不下，不如换个思路，干脆自己动手吧。

　　根据估算，一只巴掌大的LABUBU 用PLA 打印，其耗材成本仅约3元，比买官方的便宜太多了。

　　3D打印到底是什么呢？

　　一句话总结，3D打印是以材料逐层堆积为原理的新型工艺。

　　很多人好奇，到底是什么人才会买3D打印机呢？

　　主要是老外，毕竟一台售价2399美元，老外有这个DIY文化，也有这个购买力。

　　国外明显要比国内卖得好，大约占到了收入接近70%。

　　要怎么理解这个差距呢？

　　一方面是欧美发达国家的年轻人对这种新技术比较痴迷，更喜欢DIY和创客文化。另一方面是欧美家庭更愿意尝试新鲜技术，愿意为消费电子买单。

　　从市场前景来看，海外保持30%到35%的复合增长率是可以保障的，市场景气度很高。国内方面，家庭用户不多，仍然还是以企业用户为主。

　　这种能真正出海、有全球市场的高科技公司，就像大疆的无人机、极石的摄像机，好处在于赚的是美元，而且卖的上价，一点儿也不卷，就会让报表很好看，企业的成长也很有看头。所以3D打印，未来在A股也会有一些映射的题材，就像英伟达和光模块的关系一样。

　　这种赚老外钱的中国公司，还会不断涌现。

　　中国企业，真的在走向全球。

　　最后说两句大盘。

　　今天港股有个很有意思的事，因为周杰伦入驻抖音，一家名为XX传奇的港股公司最高涨幅到了160%，也学A股玩起了概念擦边，当天振幅巨大。

　　事实上，如果仔细观察这一轮的港股就会发现，里面涌进来了很多A股游资。

　　为什么游资们要来港股呢？

　　最合理的解释是A股被量化抢地盘了，小微盘股在量化策略推动下新高不断，北交所和可转债价格又被炒高，找人接盘可不容易。

　　游资的生存空间被量化逼的急剧压缩，没有办法，全都通过港股通跑到港股市场来了。

　　A股指数在创下年内新高3512后再次回落，最终还是没有站上3500。

　　不少同学正处于买又不敢买，卖又怕卖飞的焦虑中，我都懂。

　　继续拥抱震荡吧，既然科创板确定了牛市的决心，我们为什么不继续坚定信心呢？