基本面
影子银行的清理,和降低社会融资成本
这一点主要和房地产以及影子银行有关系,进一步确保信贷资金流入实体经济。
房地产业是我国的经济支柱行业已经是不争的事实,尤其是最近十年内炒房现象较为严重。房地产开发商从政府处拿地,然后依托银行资金完成房地产开发,消费者购买房产后再抵押给银行,获得信贷资金再购买不动产,形成了一个完整的循环。房地产业和实体经济相比,贷款额度较大,能承受较高的融资成本,还能给银行带来相当好的综合回报(存款、按揭、银行卡)。一般来说做几笔房地产业务,一个支行全年的任务就能圆满完成,所以对于银行来说贷款给房地产企业是较好的选择。
由于银监会每年都会限制房地产开发贷款的额度,所以很多房地产类贷款是经过包装的,例如包装成流动资金贷款、经营性物业贷款,或者是通过自己的关联企业的壳子,例如建筑公司、商贸公司,来进行融资。这样既提高了社会的融资成本、也抢占了实体经济的信贷额度,对融资较难的中小企业间接造成了负面影响。
在最近两年国家监管调控更严之后,影子银行逐渐兴起。所谓通道就是使用银行信贷资金绕开监管机构,给房地产项目和政府平台项目输血(还有非标或者委托贷款等手段)。李克强的这个会议在这里也是为了对房地产进行宏观调控以及让金融资源更多的流向实体经济。
说些知道的情况。2013 年末,辽宁省人民币贷款余额大约 3 万亿,影子银行占了 40%。在当地人行今年一季度的金融运行情况报告中,影子银行是提示的三个风险点之一,其他两个是农信社不良贷款风险和企业融资成本上升影响经济回暖。而后者和影子银行多少也脱不了干系。
影子银行的资金的去向,往往是有一定规模和实力的企业、机构或项目。他们放弃成本更低也更合规的银行贷款,转而寻求成本较高的擦边球性质的影子银行,显然不是主观意愿上这样,而是迫不得已,不得不为。也就是说,这部分需求的存在和利率是没有太大关系的,也不太可能因为利率变动而消失。毕竟资金紧张是当前主流,拥有资金优势的银行们没有理由降低贷款条件。
对影子银行的清理是任重道远。清理影子银行对降低利率有帮助,但是这个是以降低经济增速为代价的,结果是融资成本虽然下降了,但是利润也下降了。另外,政府的各种背书会让利率扭曲,例如背书铁矿石融资、背书铜融资、背书地方平台公司等,都对利率扭曲了。
影子银行本身有存在的必要,放开了存款利率上限也会存在影子银行。关键是定价要合理,还有就是政府不再背书。
综合
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行业
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发表于 2014-7-22 07:31:36
