凯恩斯：本轮牛市三核心，将诞生万亿市值，中国版英伟...

lameihua

　　7月8日，A股上证指数再创新高，虽然上涨节奏慢，但技术图形上，好歹打开了牛市状态，牛市，不管投机还是投资，大概率大家都能赚到钱，这个牛市是慢牛，估计路途上被颠下“牛车”的不会是少数，让我们看看多少人能够跟上牛市的节奏，站上牛市的山顶。

　　热点板块方面，算力股卷土重来。市场没有特别的规律，无非是几个热门的板块轮动。很多人问我，说我为什么总是反反复复就那么几个板块。

　　其实，市场就是由这几个板块主导的。很多边缘股，哪怕在牛市也不会有行情表现。举个例子，地产股，你觉得楼市能很快跟着股市复苏繁荣吗？显然是不能的，因为楼市周期和股市周期他并不同步。

　　楼市，和城镇化有关，和人口结构有关，而股市，和货币流动性有关。

　　本轮牛市，新消费、新医药和芯片是三大核心板块，你方唱罢我登场，而其中芯片表现最佳，芯片板块受益于政策面和投资人的双重期待。

　　以个股举例，寒武纪，市值最高3000亿，777的时候我已经警示过风险，但抛开个股的质量成色不谈，你可以认为寒武纪的上涨是政府和市场投资人达成的共识。

　　因为要用寒武纪抛砖引玉，寒武纪是那块砖，后面有一大堆的玉，寒武纪都这么高的股价，其他国产芯片巨头还不快点到“碗里来”。

　　政策和投资人怕一件事：那就是中国优秀芯片公司最终在A股和港股融不到资，被迫去华尔街，那样一来，这些公司就要受制于华尔街，未来美国对华限制芯片出口的时候，这些企业就只能站在中国对立面。

　　昨天文章讲过，我说摩尔线程和璧仞科技正准备IPO，即将创造市值神话。而今天，听说合肥长鑫也进入辅导期。

　　在我看来，国内芯片行业，比较实在的企业包括：长江存储、长鑫存储、中芯国际。其他企业很多是初创企业，未来具有很大的不确定性，而这三家企业，其实已经拿到了全球芯片技术竞争的门票。

　　如今，长鑫存储上市预估1400亿市值，我认为，估低了，怎么也不可能比寒武纪便宜，3000-5000亿往上市值一点也不过分。

　　算力股里面，也有强弱。我之所以对寒武纪的风险比较敏感，是因为寒武纪是做定制芯片的，其客户是企业，而企业需求波动大，也很理性，不会为了某种情绪就给你订单。

　　更何况失去了华为的订单，还有谁的能替代？那么我为什么认为摩尔线程和长鑫存储更强？因为摩尔线程是做个人消费市场显卡的，而长鑫存储的DDR5是能够作为国产平替，被消费者购买的。

　　消费市场为何重要？因为消费者和企业不一样，企业很理性，如果今天国外芯片不限制了，那么这些企业很可能又去买进口的内存，去买镁光和英伟达。但消费者有时候会情绪化。

　　为了中华芯片产业崛起，消费者会买摩尔线程的显卡，哪怕性能不够，会买长鑫存储的DDR5，哪怕贵一点。只要是国产的，能用的，加上IPO提高知名度，相信这些企业生意会迅速呈现爆发状态，此时，投资人赚钱其实是顺理成章的事。

　　中国有几千亿的芯片市场，我们的大学批量制造了这么多聪明的工程师和企业家，理论上中国股市应该会出现万亿市值的，中国英伟达，中国特斯拉，只是你要事先判断出是谁，然后拿住就会发大财，不用每天折腾短线，至于本周，算力的核心应当是周末文章讲的中芯国际和中际旭创。

　　这里也引出一个观点。芯片行业中，其实存在不同的思路，比如大多数芯片主要是供应B端，为什么？因为B端涉及的兼容性问题少，企业用的，政府用的计算机功能有限，不需要兼容大量应用软件。

　　但消费者不同，事实上，一个能在消费者市场做好芯片产品的芯片企业，往往是不愁企业客户的，因为经历过个人消费者的需求洗礼，满足企业客户并不难。但如果你只做企业客户，那么你很难在消费级市场打开局面，因为大量兼容问题需要去解决，这并非一朝一夕能够完成的。

　　对于一家公司，做B端是先易后难，做C端是先难后易。我比较喜欢后者，当然，个人观点仅供参考。