鉴茶院：反内卷，从来只有新人笑

lameihua

　　01

　　反内卷的事情我们都知道了，

　　前两天刚结束的中央财经委会议明确指出，

　　“要依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出”。

　　从2月份最高层座谈会强调经济高质量发展、到3月份全国统一大市场写入政府工作报告、4月份市场总局谈公平竞争、5月份民间热议汽车界恒大、6月份17家重点车企主动承诺支付账期不超过60天、到反内卷形成朝野共识。

　　草蛇灰线，伏脉千里，一切都有迹可循，

　　2015年，昨日再重现。

　　02

　　2015年重点解决的是什么问题？

　　钢铁、煤炭、水泥的严重过剩。

　　当年，国内粗钢产能达12亿吨，但产能利用率仅60%左右，远低于国际合理水平的80%，

　　明面的过剩产能约4亿吨，实际上，仅唐山瞒报钢铁产量就超德国，扩产产能的80%变成库存。

　　中小钢厂为保现金流亏本生产，螺纹钢价格击穿2000元的成本跌到1600元/吨，而当时白菜一吨3000块。

　　煤炭，总产能57亿吨，产能利用率仅64%，西南地区70%煤矿停产，鄂尔多斯半数煤矿关停。

　　水泥，全行业企业亏损面达33%，平板玻璃，半数企业亏损，大量企业靠政府补贴和借贷维持生产，形成“僵尸企业”的僵局。

　　上面的解法，是调节过剩产能，对那些傻大黑粗和毫无技术含量关停并转，进行供给侧改革。

　　一轮动作过后，这些产业绝境逢生，利润从此回升，生产事故大量减少，空气质量极大改善，煤炭指数从1700点到5200点，涨了整整7年。

　　03

　　到了2025年，新的“三大惨”再度出现，

　　光伏、锂电、汽车。

　　光伏，中国虽占到了全球硅片产能的98%，组件产能的84%，技术绝对垄断，成本绝对优势，但是却卷的一塌糊涂，

　　也就3年左右时间，

　　多晶硅料从30万一吨跌到4万元一吨，组件价格从1.8元每瓦跌到了0.68元每瓦，击穿了0.8元的成本价。

　　2024年，前20名光伏企业亏掉600亿。

　　锂电池，中国占到了全球产能的70%，主导了整个技术和供应链，

　　而磷酸铁锂电芯从0.8元每度电跌到 0.4元每度，碳酸锂从60万一吨跌到了6万元一吨，

　　二三线厂商产能利用率已低于30%。

　　汽车，全行业从2024年开始陷入“以价换量”的恶性循环，25年一季度的利润跌到3.9%，

　　部分车企单车利润不足千元，陷入“卖一辆亏一辆”的困境，

　　整个市场，库存要卖24个月，供应商的结账周期长达300天。

　　新一轮供给侧改革2.0势在必行。

　　04

　　2015年的过剩产能为何会重现？

　　大王看来是三个原因，

　　第一是，部分企业家的思想落伍，误判形势。

　　很多人做事情就喜欢一窝蜂的搞同质化竞争，自以为比别人聪明，

　　一条街有家饭馆赚钱，大家拼命开饭馆，一个东西开始大卖，大家都去开厂仿造，等发现东西卖不动了，就走上价格战、压榨员工、扣供应商货款的老路，直到把自己玩崩。

　　直到把行业搞得劣币逐良币，所有人都不赚钱。

　　第二是，不少地方的有意放纵，盲目支持。

　　后发国家如何弯道超车，短时间内走完别人几十年的进程？

　　答案是大力放开、快速搞活，让民间勇于试水，通过“九龙夺嫡”的模式，让规模快速上量，技术快速革新，最强壮者生存下来，然后收拾摊子。

　　但问题是，夹杂私心和冲动蛮干的玩家不在少数，很多地方政府趁机大干快上，通过各种补贴、土地、税收减免等不计成本的拉动GDP和扩大税源，甚至对辖区已经产能过剩的企业给出各种地方保护、政策支持。

　　比如电动老头乐这种安全和质量严重不达标的产品，在很多地方能冠冕堂皇的上机动车道甚至开展会。

　　从治理上来说，产能过剩本身就是央地矛盾的一种微妙体现。

　　第三是，我们的外卷路径受到阻碍。

　　在之前《C型包围的瓦解》大王谈过，中国虽大，但宜居的地方不多，14亿人窝300多万平方公里的平原和东部，生存空间严重不足。

　　而欧盟、东南亚、南北美等市场，又受到人力的刻意阻扰。

　　所以你看7月份的会议的两大要点就是两手抓，

　　海洋经济，就是从黄水到蓝水，外拓发展空间，

　　统一市场，就是从内卷到均衡，内腾需求余地。

　　05

　　时代的一粒沙，落到个人的头上就是一座山，

　　2015的供给侧改革，

　　中国的产业格局腾笼换鸟，很多人的命运发生了根本性的变化，

　　这一轮的反内卷，势必也会对很多人的工作和生活带来更大的冲击。

　　产能置换和倒逼出清，意味着关停并转，意味着失业减产，意味行业阵痛，

　　但也意味着机会和新生，

　　所以与其茫然无措，不如收拾心情向前看，

　　供给侧改革1.0，我们腾的笼是煤炭、钢铁、水泥，换的鸟是光伏、锂电、新能车，

　　这新三样在2015以后，成为战略新兴产业和跟随国际趋势的代表，走出了连续8年的长牛，为无数投资者、上市公司、大学毕业生带来了财富和命运的转变。

　　而今供给侧改革2.0，

　　我们固然需要关注，那些光伏玻璃如何减产增效，钢铁企业怎么提质自救。

　　但更需要清醒的认识到，

　　他们毕竟是旧时代的王者，是昨日的黄花和过去的背影，

　　从来只有新人笑，没人喜欢旧人哭。

　　未来，才是我们需要关注和追逐的东西。

　　那么在此时此刻，谁是2015年的光伏，谁是2015年的逆变器，谁是2015年的比亚迪，谁是2015年时91元的贵州茅台？

　　谁会在新一轮反内卷中胜出，谁是下一个10年的10倍股，谁会成为新的小甜甜，乃至下一个宁王、迪王？

　　我们的财经院，会从政策、产业、技术等层面，帮你拨开迷雾，埋伏趋势，踩对新周期的节点和长期受益所在。

　　市场短期是投票器，长期是称重机，你发现那些最终脱颖而出的，还是那些大泽龙蛇中杀出来的天纵之才和优质企业们，盯住他们，才是押注未来。

　　06

　　明天，万众瞩目的谁是“江苏一哥”大赛，

　　苏超之“苏州VS南京”，将正式开哨，

　　以前的城市和产业竞争，是兄弟登山，各凭本事，养蛊模式看谁胜出，

　　以后，将变成大位已定，各安其职，把自己的优势产业发挥好，

　　要较量，只能球场上见了。

　　之前，

　　很多网友涌入官方网络评论区，集体许愿，

　　希望在决赛当天，见证歼-10等战机呼啸飞越球场上空。

　　而国防部的回应是，

　　“我想告诉大家的是，祖国的战鹰时刻在战位，巡护你我的安全。”

　　江苏人说听不懂，有山东网友给解释了一下，

　　“说的很明确了，让东部战区以战区巡航的角度打申请，而不是以苏超名义”。

　　问对人，比问题本身更重要啊，

　　要啥歼子10，

　　多落后的款式，到时给你飞歼20！

　　六代机还没发货呢。

　　今日彩蛋，大飞机。