格兰：A股，解套牛？！

lameihua

　　新鲜出炉的PMI，分析一波。

　　在经历中美贸易摩擦的阶段性缓和后，制造业指数PMI成功迎来两连升，从5月份的49.5继续提升至49.7%，略高于彭博预期的49.6%。

　　不少媒体纷纷嗨了。

　　6月生产指数继续走高达到51%，其中比较引人注意的是新订单指数，比前值49.8%又上升0.4%，来到50.2%。这背后主要有两个原因。

　　一是来自4月25日重要会议部署“加强超常规逆周期调节”，和“加紧实施更加积极有为的宏观政策”，可以看到5月份以旧换新政策对商品消费的拉动作用，是明显超预期的，即便是一些国家已经暂停国补，估计还会继续延续刺激势头。

　　二是央妈等部门推出的包括降准降息等一系列金融政策措施，使得当月新增社融连续第六个月保持同比多增，体现出宽松的环境对宏观经济支撑作用明显。

　　但其实全球都这样，主要原因，当然是川普暂停关税了。

　　可见，川普的一举一动，确实牵连全球。

　　与其他国家6月PMI进行横向对比的话，可以看出我们的反弹幅度谈不上非常强劲。

　　尤其是下滑的就业指数以及小企业收缩，还是在表明老百姓对未来经济的信心不足。

　　马上就要到毕业季了，1222万名应届毕业生将会考验就业市场。刺激经济基本面回暖的需要，依然迫切。

　　回到市场，昨天文章中提到的板块，以及周六讲的GKJ，涨的不错，也是给同学们包了个红包。

　　板块中，有点新闻的是是在周末国内外连续消息发酵的脑机接口。

　　国外方面，马斯克表示未来人民可能通过它的脑机接口公司Neuralink 来完全接管一台特斯拉的擎天柱机器人，并且获得全身控制器和所有传感器数据。

　　简单来说，通过脑机接口，人们可以把自己的意识放进擎天柱里，有点阿凡达那意思。

　　另外，Neuralink还在计划在明年通过摄像头捕捉画面，转化为电信号刺激视觉皮层，帮助盲人重获视觉。

　　我们也在赶超。全国首个脑机接口未来产业集聚区，在上海虹桥启动建设。

　　脑机接口到底是什么呢？

　　我们可以看下这张图，简单来说，脑机接口就是把我们的大脑与计算机、外部设备等智能系统连接在一起，打破传统意义上通过肌肉和神经系统与外部世界接触。

　　说起来，脑机接口的技术逻辑并不复杂，就是把人脑中的信息，转化为计算机信号，再通过对机器的控制完成交互。

　　现在脑机接口发展到哪一步了呢？

　　目前正处于核心技术临床转化和产业解决方案逐步丰富的关键节点。

　　也是个萌芽期。

　　从1973年开始基础理论研究，到2012年完成试验验证，脑机接口用了50多年，才走到今天。预计要到2032年，才能实现应用解决方案效果良好，多类解决方案成熟商用的目标。

　　脑机接口大致可以分成侵入式、半侵入式和非侵入式三类。从名字上就可以看出来，就是电极需不需要植入人脑的区别。

　　非侵入式只停留在头皮表面，半侵入式在颅腔内，侵入式直接到了大脑皮层，信号质量由低到高，创伤程度也是由低到高。

　　从目前的技术水平来看，非侵入式脑机接口是当前市场的绝对主力，毕竟谁都不想做个手术专门放脑子里，占到了总市场份额的86%。

　　很多同学一定很好奇，脑机接口的应用场景，到底都有什么呢？

　　简单来说，有三个比较明确方向。

　　目前来看，商业化最成熟的是在医疗方面，特别是对残疾人。

　　技术价值在于从功能替代到神经增强，突破传统医疗瓶颈。如果马斯克说的操控机器人让患者重新获得生活自主权是1.0版本，而在正常人身上可以用到的记忆强化、认知障碍干预等场景将继续把脑机接口带到更高的高度。

　　下一个方向就是消费电子。轻量化的设备让用户甚至感受不到脑机接口的存在，比如说智能耳机、AR眼镜等硬件，都可以脑机接口中的入口，与用户完成无感交互。

　　最隐秘的场景，则是在军事上。

　　但是这些方向都是涉密的，不太好跟踪进展。这些属于定制化解决方案，商业化周期长，门槛极高，一旦成型则会带来巨大的行业进展。

　　说了那么多，脑机接口的全球市场到底有多大呢？

　　2024年，全球脑机接口市场规模是26.2亿美元，预计到2034年，市场规模将增加到124亿美元，10年间的复合增长率CAGR达到17.35%。

　　国内角度看，综合产业规模到2040年将达到1250亿元。

　　也就是说，现在的脑机接口，规模不大，还没有跨过从0到1的阶段，进度还是晚于其他新兴板块的，只能当题材炒。

　　最后说说大盘。

　　今天是6月最后一个交易日，月线收了一个近百点的中阳线。整个上半年，指数涨了2.76%。

　　进入7月，最大的看点是重要会议。

　　今天大摩的闭门会在一开始就特意提到了这点。

　　从大摩的分析来看，重要会议的基调会维持在温和观察的水平，暂时不会进行更明确的政策调整或刺激加码。

　　原因很简单，二季度GDP同比增速高达5%，上半年累计增速达到5.2%，单从量上看，GDP是达标的，没有必要继续推动很强的政策进一步刺激。

　　仔细分析，上半年之所以能够完成目标，主要有两个原因，一个是在关税摩擦前，企业拼命刺激产能抢出口，另一个是财政足够给力，置换、以旧换新和国补一起发力，福利支出速度明显快于往年。

　　实际上，自从进入6月份以来，一些高频指标是有所放缓的，但因为中美之间关税的不确定性可能要到8月份才会结束，7月的重要会议更多的是留下一些灵活性，到了9月份或10月份，才会有进一步的动作。

　　对于指数，我的观点仍然未变，3600点，必至。

　　这不，村里也改了LOGO，换掉了被股民们调侃的连环套，改成了三个V互相环抱，寓意证券市场公开、公平、公正原则。

　　国外也高度关注，Bloomberg叫它是“解套牛”

　　我喜欢这个名字：解套牛，过去亏的钱，现在都能V回来。