格兰：A股，顶峰相见！

lameihua

　　先说个老美那边的大事。

　　鲍威尔这次的发言有点意思。

　　按他的话说，之所以现在没有动手，是因为预期关税会将通胀推高，但从现在的数据来看，关税的影响并没有想象中的大，既然通胀没有那么强，自然不排除提前降息的可能性。

　　市场也在听到鲍威尔放鸽的言论后开始反应，10年期美债收益率立马跌破4.30%。

　　不过芝加哥商品交易所CME倒是没有太大变化，7月份降息概率依然在20%左右。

　　因为交易所的人看的很清楚，降息的内容并不是鲍威尔事先准备好的演讲内容，而是在国会议员不停追问下的被动回复，说的也只是会在达成什么条件下降息，而不是尽快降息。

　　市场把它强行解读为利好，只不过是盼降息盼的太久了。只要口风有一点松动就会被当做利好，无限放大。

　　那么问题来了，美国到底具不具备降息条件呢？或者说，通胀是不是真的被控制住了呢？

　　没有那么乐观。

　　虽然美国海关收入大涨，新闻报道的也够热闹，但从老美的消费品价格来看，并没有想象的大幅涨价，这里面有很大一部分原因是关税前囤货的功劳，短期供给充足，甚至有点过剩。

　　也就是说，关税的影响还没正式显示出来。

　　高盛的观点很明确，还要等待进一步明确后再调整政策立场。所以，短期降息没那么快、还得观察。

　　美联储真的动手之后，我们预计也会很快跟进，到时候就又是一波轰轰烈烈的流动性涌入股市。

　　回到市场，我为大家多次提示的券商，又当了牛市旗手，为A股搭台，赚足了人气。

　　券商为什么能够成为牛市旗手，我在之前的直播和文章中分析过，天然具备领涨基因，投资逻辑很清晰，这也是我为什么之前看好券商板块的原因。

　　马后炮我不爱多说，今天聊聊军工。

　　很多同学对军工股有点看不懂。

　　这是正常的，因为军工行业有自己独立的景气度和逻辑，按照基本面分析，根本看不透，想耐下心做调研，很多资料又牵扯涉密，并不透明。

　　从表面来看，是阅兵的消息。

　　定在9月3日进行阅兵，这绝不是普通仪式走个流程，这是在去年6代机超预期首飞，舰艇和发动机型号密集展示后，再一次向全世界秀起肌肉。

　　在印巴冲突中，全世界看到了我们的歼10、霹雳 15 导弹在实战中的表现。

　　通过这次阅兵，能够形成装备展示、信心提振、资产重估的重要逻辑，振我人民解放军三军军威。

　　内在来看，军工的高景气度有实打实的业绩支撑。

　　今年是十四五的最后一年，需要完成整个订单的遗留任务。从上游的电子元件数据就能看出，2到3月的订单同比大幅增长，按照3到6个月的交付周期计算，意味着从2季度到4季度都是比较确定的环比业绩提升阶段。

　　从十五五的一些草案可以看到，实战化需求更加明确，这也印证了在足够的军费支撑下，军工中的高景气赛道将进一步聚焦。

　　最关键的是，军工板块估值确实便宜。在俄乌交火、伊以冲突等背景下，外围局势紧张已经成为常态，这种持久战逻辑下，军工板块的防御属性和战略价值有机会被重新定义。

　　那么，军工板块的核心主线是什么呢？

　　首先是军贸，有足够大的想象空间。

　　过去军工的发展逻辑更多的是完成国内任务，完成内部装备迭代要求。但现在，剧本正在改写，我们开始通过军贸构建国防同盟体系，这本质上类似于收战略保护费的模式，卖装备不是最终目的，完成利益绑定才是核心，比如买歼—10，配套雷达系统、导弹和后勤维护，帮助客户建立空军基地，培训飞行员，甚至接入中国的卫星导航系统，最终形成从装备到技术再到体系的全方位绑定，一旦选择我们，就很难再转向西方体系。

　　这种模式下，一笔订单的价值可能会衍延伸出5到10倍的后续市场。

　　当下，我们在全球军贸的市场份额中排名第五，但比例并不高，只占了3%，比起老美全球占比40%的市场份额，差了很远，这也意味着，我们的军贸具有很强的替代逻辑，存在10倍以上的成长空间。

　　其次是低成本弹药，已被证实。

　　当莱茵金属在两年内暴涨 20 倍，当俄罗斯在俄乌战争中消耗十几万枚弹药，当哈马斯在巴以冲突中单日发射 3000 枚火箭弹，一个被市场忽视的投资真理正在被反复验证：战争中最硬通的不是黄金，而是低成本弹药。

　　在俄乌战争爆发式，我们过度聚焦于国内的军工订单，却没有意识到，全球军工正在进入5年一次的补库存周期。欧洲制造业设备投资下降12%，唯独军工企业还在大规模扩产。

　　而我们的弹药产能占到全球50%，同时成本只有西方的三分之一。

　　不管战争冲突在AI指挥、无人机等技术推动下如何进化，弹药是战争第一消耗品的内核没有改变。

　　最后是军工赛道最具想象力的分支，AI军工。

　　这次也特地讲了，有无人智能的装备参加阅兵。

　　在科技化战争中，有两个核心战场，分别是数据智能与无人集群。

　　数据智能很好理解，核心是用AI情报分析系统和AIP指挥控制系统做预测。无人集群则是给AI指挥控制系统配上无人机、无人艇、巡飞弹等硬件装备，让系统自动执行任务。

　　前者在美国国防业务中的收入年增速超过50%，而后者的订单排期已经到了2027年。

　　种种数据表明，AI正在重新塑造军工行业的价值标尺。

　　AI军事领域，我们也不可能允许自己落于人后。

　　最后再聊聊大盘。

　　在全网看回踩的声音中，我的坚定判断，如同一支凌厉的穿云箭，穿破了历史的迷雾，在今天彻底应验。

　　昨天股指迈过3417，今天指数继续放量大涨，刷新年内新高，3900多只个股飘红，平均股价上涨1.21%，一片喜气洋洋。

　　很多人问我为什么这两天不直播了？

　　其实很简单，在全网各家都在拼命发文、直播、大声嚷嚷抢流量的时候，我不会参与这种喧嚣。

　　因为该说的、该判断的，我早已提前预告过了。马后炮的热闹是别人的，我正在按照计划福建扎实、耐心的调研上市公司，为即将到来的小级别回调后的上仓机会，储备标的。

　　现在已经有人把当前和行情和去年924放在一起比较了。

　　实际上，很多投资者在上周是做过减仓操作的，这就造成资金看到行情上涨后，为了避免踏空，只能被动追涨买入，变成了加速市场上涨的动力。

　　市场，会惩罚每一次判断失误，也会奖励每一个坚定信念的投资者。

　　还记得我们一个月前的约定吗？

　　周线级别主涨段，目标到3600点。

　　也许，在攀登的路上，我们会为不被理解感到孤独，我们会因为持仓回调觉得痛苦。

　　但请相信，在那遥远的顶峰，有一个人，我，也在为了与你相见而等待着。

　　我们的目光，将穿越了时间空间，在那璀璨的一刻交汇。这让所有的付出都变得值得，所有的坚持都有了意义。

　　是的，你只管向前，我们顶峰相见。