杨国英：大幅降息，进入倒计时……

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　　注意，开篇先提示一下，今天文章讲的“大幅降息”，并非是指央行降息，而是特指保险预定利率的降息。

　　当然，保险预定利率的降息，本质上是央行已经降息、以及央行预期仍将降息的派生物。

　　据中国证券报报道，近期，多家保险公司业务部门进行新产品开发备案，利率切换后，主流传统固收储蓄险预期利率将由2.5%降至2%，主流分红险保底利率将由2%降至1.5%，万能账户利率也会下降。

　　保险预定利率的拟大幅下调，而且一次拟下调50个基点，这在本已低利率的背景之下，如此大尺度的降息，事实还是很惊人的。

　　对保险预定利率的大幅下调，许多人可能不明白其中的意义所在。

　　首先，保险预定利率的拟大幅下调50个基点，可以基本确认，三季度央行还将继续降息。

　　毕竟，5月份我们LPR的降息仅为10个基点，一年期和三、五年期的定存利率也仅分别下调15和25个基点——以此进行保险预定利率拟下调幅度的推测，肯定是不可能一下子下调50个基点的，而现在拟一下子下调50个基点，言下之意，无非是央行三季度还将继续降息。

　　其次，保险预期利率的大幅下调，这是我国存款或类存款市场全线降息的闭环。

　　要知道，央行的LPR降息，本质上是基于贷款市场报价的指导利率，而这一指导利率要想真正促进经济、稳住资产价格，必须一一传递到市场存款或类存款利率端，也只要在市场存款或类存款利率端形成闭环，才有可能最终实现政策诉求。

　　否则，银行存款利率和国债发行收益率下调了，但是固收储蓄险和分红险保底利率没有下调，这不就是变相给保险公司导入巨额业务了吗。

　　最近一个月，在一年期定期存款利率普遍已经下降至1.1%区间、在10年期国债收益率已经进入1.6%区间之时，市场存款或类存款利率唯一的漏洞，其实也仅仅剩下传统固收储蓄险和分红险等保险产品了。

　　现在，在传统固收储蓄险和分红险拟大幅降息之后，一个事关市场存款或类存款全线降息的闭环，也就事实形成了——这个闭环一旦事实形成，对资产价格的中期影响必将深远。

　　从存款到国债、再到保险，一切存款或类存款产品利率的显著下调，这终将加速倒逼巨额资金搬家到股市、楼市、创业或消费，这是才是央行核心的政策诉求。

　　不算对公端，仅就对私居民端而言，我们当下的居民存款、以及居民参与固收产品的整体规模加总，事实应该超过了200万亿，而只要市场存款或类存款全线降息的闭环完成了，接下来的一年左右，倒逼30万亿-50万亿居民存款和居民固收理财，渐进进入股市或核心城市楼市，这个应该是可以预料到的。

　　如此，本轮去年9.24开启的牛市下半场，凭什么不能突破4000点？！

　　如此，核心城市的房价，又凭什么不能进行中长期的稳定区间？！

　　总之，超低利率时代，整体必须要猛，整体必须大胆下注中国资产。

　　最后，再说一说最近两天的市场。

　　现在的市场，超短期依然被以伊冲突所牵制，这从昨天市场大盘整体承压、今天市场勉强反转可以窥之一斑，对于以伊冲突这一单一事件的市场反射性，我仍然持以本周一的判断——超短期可能是利空，短期大概率是利多，中短期又可能存在利空，但是中期又超大概率是利多。

　　现在，事实上又到了大胆又大胆的时候，逢日内大跌，可以加仓，也应该加仓。

　　而我在A股和港股整体持仓占比已经到达峰值的同时，只要外围市场有较大跌幅，仍然会选择减少现金增加持有合规QDII，在这个货币力量奔涌的时代，货币的币值必将持续衰减，必须尽量锁定预期高性价比的资产。

　　当然，对于即将迎来的下半年，最好的投资选项应该是大宗商品，但是，我现在早已过了做商品期货的年龄，不是15年前了，精力和体力也不赞成我日夜盯盘做商品期货了。

　　今天就写这么多。