凯恩斯：历史上的中东战争，伊以冲突对全球影响

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　　以色列今天袭击伊朗，油价和金价起飞，全球金融市场剧烈震荡，各国股市纷纷下跌，预计今晚美股不乐观！

　　以色列和伊朗打架和我们有什么关系？两个国家距离中国那么远，也会影响中国吗？其实这个逻辑是这样的。1970年代出现了两次石油危机，石油危机发生的原因，其实核心就是以色列和整个阿拉伯世界的矛盾。

　　两次石油危机造成了全球经济出现了一种现象，叫滞胀，也就是老百姓失业，但物价却高企。我们以前对这段历史的回忆，其实主要集中在美国，但实际上，当时石油危机带来的影响是全球性的，包括欧洲和日韩都受到了影响。

　　所以，你觉得今天投资人在恐惧什么？其实就是恐惧滞胀再次到来，尤其是美国经济因为关税战问题，本来就有通胀预期。美国特朗普天天摁着美联储鲍威尔，让他降息，但鲍威尔不肯，为什么？还不是因为物价。那么如果石油危机导致油价继续上涨，物价从上游向下游传导，是否会让欧美物价更不可控。会的。

　　所以，回忆，记忆，有时候也是一种杀伤性武器，在资本市场，当某个事件和历史记忆重合的时候，人们就会恐惧。

　　那么，这次以色列袭击伊朗，会不会造成新一轮石油危机？我们认为有可能，但概率不高。

　　因为三个原因：

　　第一个原因是如今的中东产油国无法拧成一股绳，就以伊朗自身来说，石油是其少数的外汇来源，伊朗其他产业是很薄弱的，日常消费品需要通过出口石油换汇再进口的方式，更不用说像沙特这样，伊朗若是减产，那么沙特立马增产，因为沙特虽然石油开采成本低，但产业多样性上比伊朗还差，从国家财政角度，沙特需要油价在85美元才能避免财政赤字，所以，全面石油危机的概率不高。

　　第二个原因是，伊朗石油最大的买家是中国，这就使得伊朗无法将石油作为反制的武器，而美国石油产量提升，以及新能源对石油的替代，使得石油需求端的情况和1970年代大不相同。

　　第三，伊朗缺乏强力的武器和外援。你可以对比5.7印巴空战，假如，印度当天和以色列一样，利用法国阵风战机取得绝对制空优势会怎么样？伊朗这次为何连防空导弹防守严密的核设施都受到轰炸？巴铁可是能御敌于国门之外，印边境外远距离都能把印度刚刚机场起飞的战机给击落？这两者结果是完全相反的，背后就是巴铁背后有中国先进的军工体系的支持。

　　伊朗自身的原因是内部亲美和亲俄派左右摇摆，意见不统一。伊朗也已经不是当年那个朝气蓬勃的国家，别说联合阿拉伯其他国家，伊朗军事核心领导层多次被暗杀，说明国内各个部门恐怕被亲美内奸渗透得千疮百孔。

　　所以，石油危机不会重演，预计油价，能源股的行情将是短期行情。当然，分析仅限于当下，这个世界是不确定的，黑天鹅满天飞也不是不可能，只是就已有信息看，应当不会有太坏后果。

　　基于此，其一、继续维持对中国股市走强的判断，其实油价上涨可能对中国未必全是坏事，虽然我们是石油消费国，但我们有通缩压力，所以，小幅度的油价上涨对我们也不是太坏的事。

　　其二、近期关注能源和贵金属两大板块，这事出了，预计裂横没有那么快愈合，这不得折腾十天八个月的。

　　其三、适度关注新能源板块，包括风电，光伏，和储能电池，如果能源价格崛起，我不相信光伏还会有什么产能过剩之类的问题。

　　上面的思路是明确的，最后，我们来过一遍其他板块。

　　美国宣布23日起对钢制家电加征关税，洗衣机冰箱在列。我国家电产业影响最大，理论上美国家电主要来自墨西哥，中国第二，但墨西哥在北美自贸区，所以中国影响最大。

　　但，美国份额最高的洗衣机是海尔，而海尔出口美国一半产能在墨西哥，2成在中国，其他在美国本土，这么一看，似乎海尔也不是太大影响。当然，市场会对此有一波反应，家电板块行情动荡在所难免。我了解了下，冰洗家电基本都是钢制的。

　　创新药板块今天回调，大概率是消化和巩固之前的涨幅，近期，创新药的估值依然在历史性底部，继续重点推荐。仅供参考。