格兰：突发，加关税50？！

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　　昨夜出了美国的经济数据 ，简单点评一下

　　1、美国通胀比较温和。

　　剔除食品和能源的PCE价格指数环比上涨0.1%，同比上涨2.5%，为2024年4月以来的最小年增幅，也是四年多来最小的年度涨幅。

　　这个数据最大的意义还是对美联储降息的影响。

　　这个数据印证了通胀持续降温的趋势，增加了“软着陆”的可能，对美联储是积极信号，但是服务通胀（尤其是住房）的粘性仍需关注，预计美联储会保持耐心，但是9月降息概率提升。

　　美联储如果能早点降息，对我们也是好事。

　　2.  消费显露疲态：

　　*   **数据：** 剔除通胀后的实际个人消费支出环比仅增0.1%，显著低于前值0.7%。

　　2、美国消费仍然疲软

　　根据美国经济分析局的数据，剔除通胀因素后的个人消费支出增长仅为0.1%，低于前一个月的0.7%。

　　虽然这次贸易战的谈判带来了消费信心好转，但大部分消费者仍然对经济前景感到担忧。

　　尤其值得注意的是，信用卡拖欠率上升、学生贷款恢复偿还等压力持续，情况还是不太乐观的。比如，低收入群体储蓄率降至3.2%（疫情前平均6%），信用卡违约率升至3.1%（2022年1.5%），消费韧性濒临破防。

　　再加上就业转弱的迹象也已经出现，（如职位空缺减少、初请失业金人数略有上升），消费引擎能否维持动力，就是下半年美国经济的最关键的事儿。

　　从消费放缓的现实看，企业盈利可能面临压力，美股的零售股和可选消费板块的风险也会比较大。

　　第二声，美国突发上调钢铁关税。

　　美国白宫当天在社交媒体上发布公告称：

　　“为进一步保护美国钢铁行业免受外国和不公平竞争的影响，从下周起，美国进口钢铁关税将从25%提高至50%。”

　　昨天对中国的喊话没有出实招，而这次是出招了。

　　不同于之前川普的口头威胁，这次美国直接把钢铁税率翻倍，而且时间一点回转余地都没有留下，直接就定于下周。

　　那么，川普为什么突然提高进口钢铁关税呢？

　　一方面，巩固宾州。

　　明年就是要中期选举了，钢铁又是摇摆州宾夕法尼亚的支柱产业，宾州一个州 产能就占美国的18%，2024年大选特朗普才赢该州0.7%选票，需巩固“铁锈带”基本盘。

　　另一方面，针对欧盟。

　　欧盟对美钢铁出口占其总产量12%，钢铁加税50%，可以施压欧盟在贸易谈判中让步。

　　这也是欧盟为什么第一时间站出来的原因：

　　“突发新闻：欧盟表示，他们“强烈遗憾”美国宣布将钢铁关税提高至50%，并正在准备“反制措施”。”

　　这就清晰了，川普这是想一箭双雕，一边用钢铁上调关税博得关键摇摆州选民的好感，另一边想就此给接下来谈判的欧盟一个下马威。

　　这个事儿对美国自己最大的影响就是增加了造车的成本。

　　特斯拉、通用、福特等车企股价都纷纷大跌，就是因为钢材成本增加。

　　这一条钢铁上调税率对于中国的影响不大，对美出口占比才3%，所以，这件事情对咱们影响更多是间接的。比如欧盟在美国不好卖了，有可能会转销东南亚挤压中国出口（如越南市场），将加剧全球钢铁过剩。

　　但由于昨晚川普对中国的一番言论，再加上调税的操作，下周市场将会格外关注中美贸易谈判的进展、以及双方的氛围。

　　双方谈判的进程会成为节后影响A股走势的关键。

　　再聊聊本周突然爆火的稳定币。

　　似乎几天的时间内，突然全球都刮起了稳定币的风。

　　5月20日美国参议院则通过《GENIUS法案》，标志着稳定币立法过程中迎来重要进展。

　　5月21日中国香港立法会正式通过《稳定币条例草案》，设立法币稳定币发牌制度，预计今年底前，机构可向香港金融管理局申请成为合规的稳定币发行商。

　　5月27日英国金融行为监管局（FCA）发布针对稳定币发行、加密资产托管及相关企业财务稳健性的监管提案，旨在为加密行业建立更明确的合规路径。该提案要求受监管的稳定币维持价值稳定，并向用户明确披露储备资产管理方式。

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　　我们香港的稳定币，更多的是对全球局势的一种跟进。

　　稳定币是什么？

　　简单来说，你可以把稳定币一种加密的虚拟货币，但比一般的虚拟货币稳定。

　　在虚拟货币圈，有的币种波动起来就像不设涨跌幅的股票，但稳定币就相对波动小了很多。

　　现在稳定币的市场主要是美元稳定币，差不多能占到99%。其他欧元稳定币、日元稳定币、英镑稳定币也有，但是只有美元稳定币是最有可能得到官方许可的。

　　一方面，川普背后有很多币圈的金主支持，而且川普自己也发币。所以美国的监管态度是只是监管，但不会封杀。

　　另一方面，美国也不是白许可稳定币的合法地位，最重要的一点用稳定币来维稳美元地位，和帮美国去化债。

　　比如你在美国发行多少稳定币，就要储备多少比例的美元资产或者美债，强制做了一个分销。

　　为什么美国和中国香港几乎同时发布了稳定币的政策？

　　简单来说，这是双方摆在台面上的阳谋。

　　因为美国是想要通过稳定币挂钩美元和美债，其一是刚刚提到的买美债；其二就是让美元霸权映射到虚拟货币上，去强化美元的国际地位。

　　那么我们就是做出很快的跟进，而香港算是政策的缓冲区，也是对外金融的试验场，所以首选香港。

　　那么如果香港能合规稳定币的出台。

　　一方面，实际上也能帮助香港招商引资，吸引全球资本。

　　另一方面，稳定币就相当于底层金融基础设施的全面升级，对于整个出口企业的跨境支付也能提供更好的解决方案。

　　现在中国稳定币到什么阶段了？

　　目前，中国的稳定币发行还在筹备阶段，牌照和合规体系刚建立，香港就是第一块试验田。

　　但已经有不少企业开始研究布局了，比如圆币科技、渣打银行（香港），还有京东集团旗下的京东币链科技，这些都在稳定币发行的沙盒测试阶段，还没有正式发稳定币。

　　总之，香港率先推出的稳定币草案，就是为中国虚拟货币的落地撕开一道口子。

　　有了港元稳定币，那么通过港元到加密资产的交易就能起来，从而带动香港整个加密资产生态的发展。

　　从长期看，稳定币是一定会做起来的事情。现在是美国、中国和英国，接下来新加坡、欧洲可能都会进行跟进。

　　最后祝大家吉祥如意，端午安康。