孙立平：关税恐怖终结，还是仅仅是一场闹剧？东盟+中国+...

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　　关税恐怖终结，还是仅仅是一场闹剧？东盟+中国+海湾国家打造'经济铁三角'；多个城市地铁严重亏损，未来的终局将会怎样？

　　关税恐怖终结，还是仅仅是一场闹剧？

　　周三晚间，国际贸易法院似乎叫停了他的所有“解放日关税”。市场的第一反应是“特朗普的关税恐怖统治即将终结”，推动美元急速飙升，标普500期货突破6000点，距离技术性牛市仅一步之遥。

　　但高盛首席政治经济学家亚历克·菲利普斯（Alec Phillips）在周三晚间发布的报告《法院叫停大部分关税加征，但白宫可通过上诉或其他关税授权恢复》中指出：这不过是场虚张声势的闹剧。虽然裁决构成“挫折”，但特朗普政府不仅能通过上诉翻盘，在等待最高法院裁决期间还有多种规避手段。即便最高法院意外维持原判，白宫仍可通过其他法律工具继续推进关税政策。

　　CIT此次仅叫停特朗普政府根据《国际紧急经济权力法》实施的关税，涉及今年以来累计6.7个百分点的关税增幅，包括对加拿大、中国、墨西哥的关税及10%基准关税，但行业性关税（如钢铝）不受影响。由于政府仍可依据其他法律授权实施类似关税，此次裁决虽造成政策挫折，但可能不会改变美国主要贸易伙伴的最终处境。

　　特朗普政府还有其他权力可以用来征收类似的关税：

　　第122条款（1974年贸易法）：可迅速实施最高15%的全面关税替代现行10%关税，有效期150天（到期后需国会批准延期）。该条款授权总统为应对国际收支赤字或阻止美元急贬而征税，且无需正式调查程序。

　　301调查（1974年贸易法）：美国贸易代表办公室（USTR）可立即对主要贸易伙伴启动调查，为长期高关税铺路。虽然需耗时数周至数月完成调查，但对关税税率和实施期限均无限制。

　　扩大232条款（1962年贸易扩展法）：将现有钢铝汽车关税扩展至医药、半导体等行业。此类行业性关税法律争议较小，白宫可能强化此路径。

　　第338条（1930年关税法）：对“歧视美国”国家征收最高50%关税（无需调查）。该冷门条款从未被启用，但法律风险低于IEEPA。

　　由于10天内翻案可能性极低，预计白宫将优先启用第122条款维持关税，同时启动301调查构建长期法律基础。若IEEPA关税最终被永久叫停，待第122条款关税在150天后到期时，对美贸易顺差较小经济体可能暂时不会面临基准关税，但欧盟等主要目标仍将面临高关税。

　　一点感想：刚要写关税大战第一回合只是一次火力侦查，就传来美国国际贸易法院叫停特朗普关税政策的消息；正要写特朗普政府还有多种规避手段，继续推进关税政策，又传来特朗普团队的所谓B计划；这个B计划刚刚看到，新的消息又传来：美国上诉法院暂时恢复实施特朗普政府关税政策。但不管怎么说，我只想提醒一句，这事没完。为什么？因为问题没有解决。

　　越南总理范明政重磅提议！东盟+中国+海湾阿拉伯国家联手打造'经济铁三角'

　　越南总理范明政（Ph?m Minh Chính）建议加强东盟、中国与海湾阿拉伯国家合作委员会（GCC）各金融中心之间的互联互通，以创造突破性的合作机遇。

　　5月27日，在马来西亚吉隆坡举行的东盟—海湾阿拉伯国家合作委员会（GCC）—中国领导人峰会上，越南总理范明政表示欢迎这三个世界主要经济体展开交流与协作，共同开启历史性机遇，构建跨区域战略合作空间。这一表态来自越南外交部的通报。

　　范明政总理建议优先发展具有战略性和突破性的领域。随着《东盟数字经济框架协议》即将完成，他强调，目前正是三方携手打造一个连接顺畅、安全可靠、可持续发展的数字空间的时机。

　　他表示，应重点推进贸易、投资及供应链联动合作，避免将科技、投资与发展问题政治化。各方应充分利用现有合作机制，同时研究推动跨区域联通，形成一个全面的三方经济合作机制，包括探讨建立东盟—海湾合作委员会—中国自由贸易协定的可能性。

　　各国应共同努力营造更加宽松的营商环境，拓展更深层次的市场开放，实现更具透明度和稳定性的投资政策，为三地企业在全球商品、服务和资本流动中提供坚实支撑（越南中文网VN《越南总理范明政重磅提议！东盟+中国+海湾阿拉伯国家联手打造'经济铁三角'，万亿美元机遇来了！》）。

　　一点感想：这则消息让我想到两件事情。第一，陈志武教授前一段曾经讲过一个判断，在全球自贸体系崩溃全球化谢幕的背景下，区域性联盟将成主流；第二，日本曾实行的雁行模式。在以家电为主的产业支柱形成，并面临严重产能过剩的时候，日本通过“雁行模式”，将产业输出到韩国、台湾等地区。

　　多个城市地铁严重亏损，未来的终局将会怎样？

　　根据城市财经梳理，扣除政府补贴后，地铁亏损的城市数量正在逐年增加：2020是15个（披露22个），2021年是19个（披露24个），2022年是27个（披露32个），2023年是28个（披露29个），2024年，从目前披露的28个城市地铁数据看，扣除政府补贴后，也有26个在亏损，仅福州地铁和上海申通地铁利润为正。就连“全国最忙”的深圳地铁，也变成了业绩“最惨”地铁，2024年财报显示，其亏损达到334.6亿，相当于每天一睁眼，就烧掉1个亿 。

　　为什么地铁普遍亏损？

　　报道显示，地铁造价成本十分高昂，一公里少则5-6亿元，多则超过10亿元，是建高铁的六七倍。如果要建一条40公里长的地铁新线路，至少需要300亿资金。此外，还有日常运营成本，比如人工、能耗、维修维护费和安全管理费等等。之前停运拆除的珠海有轨电车1号线，每运输1个人成本就高达67元，是公交的13倍。

　　那么问题来了，为什么明明知道造价和运营成本高昂，为什么各个城市还要拼命建地铁呢？简单来说就是——大家都在赌明天。赌房价永远不会跌，赌经济永远高速增长，赌人口永远增加。发现没有，为啥地铁总喜欢往“没人的地方”修？甚至还出现过，地铁出来周边全是荒烟蔓草的场景，恍如穿越了一般。很多城市赌的就是 “地铁修到哪，房价涨到哪”。地铁的第一功能是“地价的起飞器”，而不是交通基础设施。

　　过去这套玩法没毛病。但房地产一旦熄火，这全变成了债务。

　　未来，地铁的三种可能的终局已定。第一种：涨价，向香港看齐。第二种：停运，向珠海看齐。第三种：降本增效，向佛山看齐（知远、暴雨《26个城市集体亏损，地铁神话终局已定》）。

　　一点感想：从2017年起，我不断讲收缩期的概念，强调收缩期要有收缩型思维。而很多地方的地铁为什么会陷入困境？就是一种典型的扩张型思维。很多的想法，在扩张期是行得通的，但在收缩期，就是两回事了。前些天去一个城市，一位做科技企业的学生跟我说，孙老师，您知道这几年最惨的企业是哪些？就是在2023年年初准备大干一场的。