三年一倍：生物医药指数在恐惧绝望中，已出现了新一轮...

lameihua

　　生物医药指数自2020年8月创出7181点历史新高后，持续下跌了四年跌至2024年9月，最低跌至1708点，最大跌幅-76%。

　　经过这段昏天暗日的暴跌，生物医药指数已经于2024年9月出现了月线MACD金叉这个重要的见底信号。随后，生物医药指数正式见底，开始反转走牛，月线拉升一波开始回踩倒车接人，这个回踩是月线级别的机会，回调完成后，将会逐步脱离底部，正式走上升浪。

　　上边是从技术角度，如果再从估值角度看，现在的生物医药指数估值处于近10年15%分位处，处于估值的底部区域，当前估值已经充分反映了市场悲观情绪。

　　基本面层面，在经历近4年的调整后，制约医药板块表现的多重因素正逐步消退。一是医药板块行情回调时间已经足够长，指数整体位置较低；二是医药产业政策发生了积极变化。例如，商保丙类目录的酝酿出台，将从中长期角度解决医保支付上限的问题等。虽然这些变化尚不足以引发行业根本性反转，但对行业估值中枢的修复提供了有力支撑。

　　逻辑上，推动医药行业长期增长的核心驱动力并没有发生根本改变，如人口老龄化、疾病谱变化、创新技术供给等，可以说医药产业长期向好的确定性并未动摇，业绩增长的确定性也没有改变。伴随着政策端的变暖、需求端的快速增长以及创新端的边际改善，医药板块估值有望引起修复。