格兰：微盘股崩了，何去何从？

lameihua

　　昨夜，市场已然硝烟弥漫。

　　美股持续震荡，最后半小时急速跳水，由涨转跌。

　　这主要是因为川普的减税法案加剧了财政赤字。

　　川普为了通过这项法案，不仅威胁称不通过此案将是对共和党议程的最终背叛，并且甚至亲自出面说服党内反对的议员。

　　然后经过连夜的辩论，在黎明时分，法案以215：214的票数结果惊险通过。下一步，该法案将提交到参议院审议。

　　川普称其为“一个伟大美丽的法案”，价值数万亿美元。

　　据悉，此法案的篇幅超过1000页，我帮大家梳理了下三点核心内容：

　　一是延长川普在第一任期内提出的减税条款；

　　二是对小费、汽车贷款等提供新的税收减免；

　　三是增加国防支出，并为打击移民提供更多资金。

　　川普说了，这项法案主要目的就是提振经济。

　　川普给出的逻辑很简单，给人民减税，大家手里有钱了就会去消费，给企业减税，企业就会扩产。计划在未来十年内，此法案能减税超过4万亿美元，并削减至少1.5万亿美元支出。

　　川普的所有政策可以总结成一句话十二个字：对外加税、对内减税、放松监管。

　　问题在于，现在对外加税的效果一般，而减税的另一面就是政府收入减少，这样赤字就会更加严重。

　　这次在减少开支方面也有新的动作，主要是在削减福利上：法案提出削减医疗补助资金，同时改革补充营养援助计划，并实行更严格的工作要求：

　　法案规定，自2026年底起，无子女、无残疾的成年人必须每月至少工作80小时，才能继续领取医疗补助。

　　再比如，本来美国为4000多万低收入人群提供食物援助计划，现在该法案提高了各州对项目的财政分担比例，并要求无子女的、无抚养责任的适龄健康领取者必须满足工作要求。

　　说白了，就是不断提高领取补助的门槛，这样领补助的人少了，政府给的钱就少了。预计该法案将削减超过1万亿美元的社会福利支出。这也是共和党内部争议非常大的地方。

　　但是，即使如此，这减少的支出也是杯水车薪，减税对收入的影响更大，不改变政府财政赤字增加的趋势。

　　穆迪预测，美国联邦财政赤字占GDP比例将在2035年升至9%。机构预计该法案将在十年内令美国预算赤字增加约2.7万亿美元。

　　川普还是得硬着头皮干下去。这项法案中的大规模减税，大幅提高国防、边境和驱逐预算等、然后还有对医疗补助更严苛，取消绿色能源税收激励等，这都是川普竞选期间的重要承诺。

　　如果不能及时兑现，那选民就不会相信川普的任何保证了。

　　川普需要讨好选民，提高支持率。

　　法案里最典型的一条，减免小费与加班收入，这一条就备受选民欢迎。

　　按照这个节奏，大概率7月份法案就能签署落地成为现实，但是美国债务方面的压力也将是巨大的，所以美国非常急切于和其他国家达成贸易协定。

　　这不，对欧盟又要极限施压了。

　　越是这样做，就说明他越急着要达成协议。

　　再说说今天的A股市场。

　　板块题材上，机器人反弹了，赛力斯直接涨停。

　　消息面上，据说赛力斯的人形机器人原型已经定型，并在6月16日会公开展示它的Demo。

　　同时人形机器人的产能也提升了，能够进一步实现量产。2025年预计产量由2500-3000台调增至3500台，2026年上半年产量由6000台调增至6500台。

　　早在去年，就有赛力斯布局人形机器人的消息，那时赛力斯的股价就大涨了一波。

　　今天收盘后，有媒体向赛力斯求证消息的可靠性。但赛力斯没有正面回答，强调自己还是会把精力主要放在智能电动汽车上，至于机器人，也会持续关注和探索。

　　实际上，资金不是在炒赛力斯，而是看中了背后的华为技术。

　　比如拥有超强生态的鸿蒙系统，能不能联动人形机器人和其他智能设备？

　　再比如华为自研的三电系统兼顾性能与续航，能不能解决人形机器人电池问题？

　　这些问题需要在进一步的发布会上得到展示之后，赛力斯的走势才不会变成一日游。

　　大盘方面，A股市场上午缩量微涨，下午放量大跌。

　　三大指数各跌了1个点左右，量能还是1.1万亿的水平，4200只个股下跌。

　　发现了吗？昨天《中国股市：向死而生》文中预示的杠杆策略的破灭，就是今天的领跌方向。

　　以银行为表达的红利+以北交所为代表的微盘股，同时坍塌。

　　市场最主要的问题是没有增量资金。

　　机构资金就不用说了，除前段时间基金经理们为了对齐指数基准，疯狂涌入银行等板块，现在就如同一滩死水。

　　北向资金更安静，最近北向资金成交额已经降至1280亿元人民币，创下年内新低。而且北向资金占A股总成交额的比例，从4月的13%下降到现在的11%左右，表明外资活跃度明显下降。

　　场子流动性紧缺的情况下，即使没有利空，缺乏向上催化的情况下，不大的卖盘就会导致市场大跌。

　　那问题来了，谁在卖出呢？

　　获利筹码的兑现。

　　最近一段时间，微盘股算是唯一还比较活跃的地方，公募介入少、而且股价不高，量化也好施展拳脚。

　　这一段时间，在上证等指数震荡甚至回调的时候，微盘股指数却节节高升。

　　微盘股越来越拥挤，于是，就产生了两个负面影响：

　　1、板块轮动就越来越快：

　　周一并购重组

　　周二宠物经济、谷子经济

　　周三固态电池、创新药

　　周四军工电子军用雷达

　　周五量子科技、机器人、汽车和创新药

　　2、获利筹码高度集中

　　现在微盘指数的成交额占全市场的8%左右，超过2014年以来99%的水平。这属于历史的极值，而且是极小概率发生的事情。

　　也就是说，现在全市场量能水平1.1万亿，微盘股的成交就在880亿元以上，资金高度集中。

　　再看中证2000成交量和沪深3000成交量的比值，拥挤度直达历史高位。

　　对于A股来讲，炒微盘股成本低，叠加板块轮动飞速，所以微盘股越热，整体来看大盘就越冷。

　　对于微盘股本身来讲，登高必跌重。

　　回顾历史，2023年12月中证2000拥挤度曾达到相近的高位，一个月后就遭遇显著回调。

　　今天比较惨的点在于，微盘股兑现的时候，刚好蓝筹大盘股也在跌，所以整体市场就出现了大跳水的感觉。

　　午后GJD奋力救场，4只沪深300ETF午后量能显著放大。

　　最近少亏就是赚，别慌，GJD会托底，我们需要做的，就是熬过这一段。

　　随着老美的债务压力越来越大，更多的良性催化因素正在集聚，需要耐心等待，量变产生质变的时刻的到来。