凌乐：放开外资限制，不是中国“跪了”！

lameihua

　　今天证券板块突然拉升，板块一度大涨4.8%，多只券商股涨停，期货概念、信托概念、互联网金融概念普遍大涨，涨得莫名其妙，很多人纳闷为什么上涨，是牛市又要启动了吗？还是有什么突发性新闻，在利好券商了？

　　市场传闻最凶猛的，就是中国要放开所有外资限制，特别是特朗普还大肆宣传，把中国放开外资限制理解为他的功劳，借此展现他的努力成功，很多人就以为金融行业会是第一个放开的，所以追了证券和银行板块。其次还有部分人认为中国放开准入，是对美国关税战屈服了，是跪了的表现。

　　本文，我们就聊一聊这个话题，中国放开市场准入，是跪了吗？还有今天证券板块大涨，到底是什么原因？

　　先说结论，中国放开市场准入，不是跪了，而是我们经济战略本来就是越来越开放，本身就有放开市场的动作和趋势。

　　在2021年的时候，十四五规划就明确提到，要稳妥推进银行、证券、保险、基金、期货等金融领域开放。

　　然后在2022年的时候，证券行业就全面放开了外资准入限制，允许外资券商100%控股；

　　随后在2024年的时候，又全面放开了银行和保险行业的外资限制，允许外资金融公司100%控股经营；

　　对外开放的不仅仅是金融行业，制造业、服务业也是一直在降低外资准入限制，在2024年3月的时候，中国已经实现了制造业全部取消外资准入限制，在制造业方面全面开放。

　　从各种政策和行为都能看出，中国向全球开放准入市场已经是趋势，甚至已经可以说是基本国策，官网都已经明确说了下一步将继续推动电信、互联网、教育、文化、医疗等领域有序扩大开放。

　　所以这几天川普说的中国将全面放开市场，根本不是川普谈判或者关税压制的结果，而是我们有意为之，本身要做的事叠加你需要用这个长脸，做个顺水人情又如何？

　　所以中国放开外资准入限制，不是跪了！而且就算放开也不是立马放开，还是会沿着自己的节奏逐步放开，目标是全面放开而已。

　　另外还说一个点，很多外资以为在中国做不好业务是因为政策限制的缘故，特别是金融领域，以为放开了他们就能吊打中国金融体系。

　　其他行业我不清楚，但是证券行业还真不是，中国早就开放了一些外资合资公司，但是合资公司经营很烂，没有市场信任基础，也拿不到好的资源，在国内一直被其他国有券商吊打，就算后来全面放开准入之后，外资券商还是不行，营业收入一直很低。

　　就算中国全面放开了金融限制，外资大投行在国内也会水土不服，卷不过本土企业，所以各位也不用觉得外资企业就比国内企业强，反正我在金融行业没看出这个趋势，市场化竞争，外资也打不过，就跟制造业没什么区别。

　　第二个问题，今天证券板块大涨是因为放开准入吗？

　　我感觉不是，正常思维来说，放开外资准入对本土券商是利空，不应该上涨。

　　恰好我今天在整理一些券商的年报和数据，发现国内券商经营能力是越来越强，正在抢占银行和基金公司的市场份额，他们这两年财报会相当好看。

　　下图是股票型基金销售保有规模占比图，能够清楚看到，证券公司的市场份额越来越多，而曾经的龙头商业银行份额不断减少，就连基金公司直销的份额都在减少，全被券商抢走了。

　　这个图只统计了2023年及以前的数据，2024年券商市场份额增幅更加离谱，在去年10月行情之后，券商开户人数、代销理财产品份额均大幅度增长。

　　随着中国理财人数增加，券商逐渐成为理财新渠道，正在抢占银行客户，赚钱能力越来越强。

　　最近一段时间，银行股股价一直在上涨，每天都在创新高，但是同为金融机构的券商股价表现平平，你说论成长性，银行远不如券商；论政策扶持，券商也不错；论股价弹性，券商更是强于银行，更何况最近两年还处于股市救市的特殊时期，券商股不涨本就没有天理。

　　所以在我看来，今天券商股大涨，不是有什么特殊事件，就是行业本身利润增长，叠加偶尔性的行情轮动，造就了券商股动不动就上涨的现状，对比银行股而言，券商股的股价还早着呢。

　　更何况这两年券商动不动就合并，下一轮合并潮估计很快了，你猜是哪两家大券商？