安民：特朗普为啥外强中干？美元大趋势向下几成定局

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　　昨天收盘后，中美瑞士关税谈判结果公布，双方发表联合声明，达成统一共识，5月14日起，美国将取消对华加征的91%的关税，中国也将取消对美加征的91%的关税；美国暂停实施24%的“对等关税”，中国也相应暂停实施24%的反制关税等等，双方还同意建立中美经贸磋商机制和通道。

　　我们一直强调中美关税大战美国必输，原因就在于他们有纸，我们有货。他们只要将纸印刷成美元，就可以购买我们物美价廉的各类中国工业产品，这件事情在本质上是中国供养美国，美国物架上只要缺一段时间的中国货，国家必乱。所以纸不稀缺，货品相对稀缺。现在这一循环之所以能够继续向前滚动，只是因为世界各国还认美元。

　　但我们一定要从底层认识清楚，从唯物主义的角度认识清楚，美元它就是纸，一块美元和一块人民币的差别，只是因为它是两个国家印刷的，但它们之间相差7倍有余，从长周期来看这个差额完全可以逆转。

　　这句话现在听来很不可思议，但有一天会成为现实。因为它只是一个国家的军事、科技、工业经济等等赋予了那张纸那么大的魔力。明白了这点就知道，我们认不认美元，这一点对美元十分重要。

　　前期我一直在讲，美元在国际上是两个支撑，一个是原油，一个是中国的工业品。这两个支撑是实物的支撑。它们并非牢不可破。对中国来讲，认不认美元，取决于最高层的决策。如果到时机了，不认美元对中国有大利，那么中国完全可以不认美元。这个建议我们已经提出了，当然，中国不会急，估计会分步实施。但总有一天，人民币一定会出海，一定会长成顶天立地的小伙子，这个我们不用担心。

　　所以，对美国来讲，目前他们进入了两难之境。特朗普加关税，刺激物价，但他要求美联储降息，逻辑上降息的前提是降关税，可是他却要给全球加关税，这是缘木求鱼，南辕北辙。美联储如果降利率，那么在加关税的前提下，美国物价必然坚挺向上，然后给货币政策以压力，而且在通胀的背景下降息，国债收益率未必会跟上降息的步伐，特朗普要达成降国债利率的目的就未必能够达到。因此，这是两难。

　　写到这里，我看了看美国十年期国债收益率走势图，仍然有4.4531%，30年期国债收益率仍然有4.9020%，美元指数暂时向上反弹，但未来方向不确定，104到104.3之间压力巨大，闹不好最终还是会选择向下。一旦这里选择向下，那下一个支撑就在90到93一带。所以我们不看好美元，估计未来几年，美元大趋势向下几成定局。

　　美元走向弱势美元，那么美国的利率总体上很难有大幅度的下降。6月份美元到底如何走，得看原油是否配合。原油近期大跌的可能性也不大。所以，6月份美联储即使降息，那也是想降国债收益率，跟美国政府做象征性的配合，而市场配不配合，倒真的不好说。

　　所以，要问美国为什么软，特朗普为什么硬不起来，只要看美国十年期国债收益率就成。这个问题对特朗普来讲，非常棘手。中日现在不想认美元，华尔街也想要吃高利息，不提高利率，6月份的大量国债发不出去。所以，特朗普的日子不好过。马斯克原来真的能帮到他，因为民主党大佬也好，华尔街金融大佬也好，哪个都是维吾尔姑娘的小辫子，一抓一大把。无奈特朗普想干大事又无比惜身，自个儿太贪婪，在金融市场上捞钱捞到手软，所以他在本质上和华尔街和民主党那帮人是一丘之貉，五十步笑百步，你黑我更黑，所以他是个软脚蟹，貌似强大无比，实际上色厉内荏，外强中干。

　　不讲这个了，我们还是跟踪眼前的这个牛市。昨天股指冲高回落，是因为涨了那么长的时间，回落也就很正常。后市盯着4月份以来的上行趋势线就可以了。这附近会有个小的回踩，只是回踩有多深，还是边走边看好了。

　　香港非必需品消费一块，有些走得真的很强，带动内地化工股走出了好些牛股。因此，还是建议大家关注我们研究的消费股，特别是像近期追踪的《北向资金和内资机构一同抢筹的消费品龙头》，如果后面有调整，也许是很好的机会。还有行业分析3中所讲的行业，调整下来后也是不错的介入机会。4月的底部是个中型周期，后面会有较长一段时间的上行。至于什么时候转为指数型的上涨，可以盯着券商就好了。