格兰：关税超预期！A股怎么走？！

lameihua

　　谈了一周末，美国财长贝森特用了“取得实质性进展、富有成效”来形容这次会谈，我们的说法是“达成重要共识、取得实质性进展”。

　　下午三点，我们和美国要发布联合声明，事情就没那么简单了。

　　这是中美双方14年来，第一次在经贸领域发布联合声明，上一次还要追溯到2011年1月19日，双方博弈了这么久，还能一起联合发布声明，这种情况非常罕见。

　　联合声明的内容也不负期望，大超预期。

　　一句话总结，在5月14日前，老美将对我们的新增的商品关税，从145%大幅下调至30%。我们对老美的商品关税，也从125%降到了10%，期限为90天。

　　这个30%是怎么算的？当前关税到底多少？

　　这很好算。

　　先记住，川普1.0时代，2018年中美老关税是20%。

　　那么会谈前关税水平，就是165% = 20%（2018年）+ 145%（20%芬太尼+34%对等关税+两次升级的50% 和41% ）

　　现在，取消了两次升级的关税，暂停了34%对等关税里的24%，只留了10%，芬太尼的20%保留。

　　结论是，当下的中美关税是50% ：

　　也就是 20%（2018年）+ 30%（20%芬太尼+10%对等关税）。

　　你可能要问，这里面还能不能降呢？谈判的终点在哪儿呢？

　　从这次中方派去了管芬太尼的人看出来，是有可能的。

　　也就是说，中美接下来如果谈判一切顺利的话，24%暂停的当然就取消了，然后芬太尼谈好了也能取消。

　　那么也就是说，谈判的终点是能够有希望实现2018的20%+今年新增的10%，最终只有30%。

　　这显然是大超预期的，我说过，此前市场的预期是谈到20%芬太尼+34%的对等关税，完全没有期待能暂停24%，对等关税部分直接降到10%，这就是这次最超预期的部分。

　　我们可以大体认为，这次的联合声明，是中美实力的平衡点。

　　英国作为最亲密的盟友，付出大量筹码才获得10%对等关税，而我们只是重新沟通，就获得了这一切。

　　我们的硬气，获得了尊重。

　　我之前就分析过，川普比我们急，因为再拖下去，美国商超空空的货架和一步步走低的经济数据，一定会对川普的支持率造成影响，如果拖到明年的中期选举，他的影响力就会变得更低。

　　但也别过度乐观。

　　老美暂停的24%后面会不会再加上，我们在这段时间还会有新的博弈。

　　这这次声明性质更像是停火协议，并非永久和平宣言。

　　短期看来确实是利好，但整体形势来还是会有接下来的较量

　　综合来看，今天更像是中美贸易博弈中的一次短期解决方案，暂时搁置了争议，解决掉了摩擦中比较容易的部分，只能看成是好兆头，对于美国企业来说，这种不确定性只能用提前囤货来应对，所以在接下来的日子里，我们还会看到中美贸易抢出口的情况。

　　至于后面的谈判，还有很长的路要走，后续两大看点：

　　一是看24%暂停的对等关税会不会加回来。

　　二是看芬太尼的20%能不能取消。

　　毕竟上一轮谈判，中美花了一年半时间才谈好，这一轮同样不会很轻易就敲定下来。

　　回到市场，指数在关税态度转暖的刺激下上涨27个点，个4112只个股飘红，平均股价上涨1.49%，赚钱效应不错。

　　板块上最突出的，是代表新质战斗力的军工。具体观点，昨天的文章中已经讲得很清楚了，当前军工还是在题材范畴。顺着情绪做即可，随着买家越来越多，我们军工板块的中报业绩预期就越高，长线资金才会陆续进入。

　　不过，有些“反关税”概念的板块，也要小心利空了。

　　至于指数，我仍然保持昨天文章的观点：

　　只有直接向上和小幅调整后向上两种可能。

　　不要怕冲高回落，这里的指数风险不大，我预判本次周线级别主涨段目标位，初步看到3600点。

　　在这个位置，不要轻易交出自己的筹码，最难的日子挨过来了，股民们有资格享受这来之不易的上涨。