杨国英：就在刚刚，超级拐点落地了！

lameihua

　　就在A股收盘后，超级重磅突发——

　　中美日内瓦经贸会谈联合声明正式发布！

　　这一次，不再是口头释放善意，不再是象征性的“重启沟通”，而是实质性“停止对抗”措施落地：

　　双方将原定对彼此商品加征的最高125%关税直接取消；

　　原定24%的关税进入统一“90天暂停实施”通道；

　　中美双方一致宣布：将同步暂停或取消此前实施的非关税反制措施。

　　说白了，关税战的烈度，终于松动了。

　　但时间点耐人寻味——

　　这条声明，是下午3点发布的，也就是说，A股没来得及定价！

　　但港股直接暴走：

　　恒生指数暴涨2.98%，恒生科技指数大涨5.16%；

　　美股盘前中概股集体上涨，外资风险偏好快速修复。

　　更关键的是，人民币汇率在盘中就“提前行动”：

　　离岸人民币兑美元一度向上击穿7.2关口，单日升值超过300个点！

　　这说明什么？

　　说明有一批“聪明钱”，早在声明发布前，就已经提前感知到了转折信号。

　　A股盘中其实已经出现明显征兆：

　　今天市场中位数0.99%，但深成指数、创业板指却分别大涨1.72%和2.63%，两市成交额更是放大1164亿至1.31万亿。

　　从成交量到市场中位数涨幅，都是明确的情绪修复信号。

　　下面还是直接讲几点干货：

　　1，明天A股补涨一下今天下午3点之后的港股大爆发的行情，这是可以确认的。

　　2，中美关税战的短期缓和确认了，事实中期牛市下半场的继续起跑也可以进一步确认了，这个我反反复复强调有一个月了，A股的中期牛市下半场超大概率年内会突破4000点。

　　3，中美关税战的短期缓和确认了，对于最近两个月显著承压的科技股、尤其是TOC高科技，短期内会有一定幅度的补涨效应，同时，高股息或预期中高股息的中字头、公共服务、大消费等，短期内大多数可能会暂缓大幅度上涨的步伐。

　　但是，但是，在中美贸易中期内斗而不破的预判得到验证之后，我需要提醒的是：

　　中美贸易战、关税战的“休战”仅仅是中期的，而不是、也绝无可能是中长期的。

　　中美之间关于关税的摩擦，在可以预期的中期内，还会反反复复，会时强时弱，有时候缓和，有时候加压，但是，整体中长期的大趋势却是极不乐观的。

　　就像一段已经开始分裂的婚姻。

　　中美之间过去五六年，其实早已开始“分床睡”，现在大家心知肚明，未来迟早要“离婚”。

　　但这场婚姻里，还有很多资产没分清、责任没划清，婚内干的坏事还得处理一下，财产转移的窗口还没完全结束。

　　所以，现在表面上握手，实则心里早就各自设防，各自盘算。

　　所以，对高科技、尤其是TOC高科技，我们整体仅能够抱以短期补涨的预期，而不宜期待过高和过于长远。

　　因为，中美之间，尤其是现在的美国主动缓和关税冲突，其目的并不是真正为了缓和，而是因为美国自身准备不充分，包括产业供应链、美国国内舆论、美国金融的冲击测试等等。在这种情况下，现在的缓和，超大概率是为了下一步的极限博弈打补丁。

　　之于中长期而言，全球供应链正在进入全面“安全化”转向：

　　中国高科技领域，很多原来“缓一缓干”的项目，现在要加速干、快速上、宁愿贵一点也要自我突破；美国腰部制造业也在加紧自我补位，哪怕造船、车床、电子元器件这些低附加值项目，也要自己动手干。

　　注意，这一中长期的产业链演变，会对中期相关产业的估值和股价走势产生影响——中期产业链演变，对相关产业会产生短期影响；中长期产业链演变，则会对中期股价走势产生影响，因为，在多数情况下，市场总是会提前兑现的。

　　也就是说，今天关税战中场休息对相关行业的短期正向反射，中期内超大概率不构成正向反射，反之，今天关税对相关行业不构成正向反射的，中期内超大概率反而构成正向反射。

　　全球化早已不是信任机制，而是防御机制，彼此都在“极限防守”。

　　大家都清楚，这是一个必须熬过的阶段——斗而不破，还得再熬一年半载。

　　正因为这种“明斗暗守”的格局，再叠加中期更多更便宜的货币力量这一核心逻辑，在这一轮中美短期缓和窗口下，中国股市，必将迎来超级确认的中期货币牛市，年内剑指4000年，延至2026年一季度或上半年，大概率会突破4500点。

　　最后，再一次重复，这一重复其实4月中旬我就开始明确了：

　　中国股市年内最残酷的阶段，已经过去了，从现在起到未来10个月左右，中国股市在全球主流市场中，整体依然将处于“领跑位置”。

　　今天就写这么多。