凯恩斯：岛型反转

lameihua

　　5月7日，今天出台了20多项金融利好政策，新一轮货币政策到账，0.5%的降准，央行工具0.1%的降息，再其他七七八八的货币政策，构成了一揽子货币刺激政策。

　　其实降准降息唠叨很久了，当前出台，主要是为另一件事保驾护航，那就是中美谈判，中国经济稳定，坚挺，是中美谈判中中方获胜的前提，所谓筹码、要挟，是指特朗普以打击中国出口，左右中国经济稳定繁荣为主要手段。

　　如果让特朗普的目标落空，那么中国在谈判桌上就能更有底气。所以，降准降息如今是锦上添花，为中美接下来漫长的谈判博弈打好基础。

　　A股今天高开之后回落，说明股市的反馈还是比较慢的。这么大的利好，仅仅是激起几朵浪花，究其原因，只有两种可能：一种可能性是股市在之前的行情中，已经反应了降准降息的政策预期，因为政策已经喊了很多次了，股市投资人早已将降准降息计算在股价内；

　　另一种可能性是股市投资人对于利好反应较慢，如去年9月下旬，在美联储降息，甚至政策利好推出后，市场实际上也是滞后的给出了反应，因为中国股市中散户比较多，对于很多利好，对于很多投资逻辑，很多散户缺乏自我判断，需要分析师将饭送到嘴边，又或者很多投资人只有看到股价上涨，才会相信利好来了，才会去参与炒作。还有就是关税的反应，也是在美股有了反应之后，才出现恐慌下跌的，所以这种市场迟钝反应在A股不是第一次，也不会是最后一次。

　　从技术分析来看，沪指已经出现了底部的岛型结构，这意味大盘的下跌已经结束，市场正处在反转趋势当中。这个节前我们就已经明确了。从均线系统来看，A股已经站上了60日均线，本轮由关税导致的市场回调基本上已经结束，A股缺口已经补完，而在政策刺激加持下，市场有可能走入迭创新高的牛市状态。

　　若论价值投资，投资人需要懂很多行业知识，若论趋势投资，投资人只需要懂得趋势，什么是趋势？就是价格的自我强化，看到上涨了，才会有一大堆人来买股票，然后股价更高。

　　其实，我之前对金价的预测，就采用这种方式，其实从1000多美元的时候，我就已经给过投资人看好投资黄金的建议了。此时，对于股市的判断和黄金大体一样，你别等到涨上去了再追，你得在市场尚未做出反应的时候，比别人更早的看透趋势。

　　板块上，本轮货币政策刺激有很多精准的投放。比如取消汽车金融和金融租赁公司准备金、降低个人住房公积金贷款利率0.25%、5000亿元服务消费与养老再贷款、支农支小再贷款额度3000亿元、创设科技创新债券风险分担工具等等，记住关键词：汽车、金融租赁、房贷、服务消费、养老、支农支小和科技创新。

　　如果降准降息是宏观放水，那么这些就是属于精准滴灌，会带动相关板块上涨。其实，政策重点也是很明确的，服务消费、汽车消费、金融业、科技创新这是个方向上的企业是最大受益者。

　　今天医药板块调整较大，主要原因是，特朗普下令加速新药厂在美投产，过去，一个新药厂在美投产要5-10年，所以，特朗普一直说要对进口药物加关税，但实际上总是没有落地，如今最新的表态是，特朗普将在未来两周内对对进口药品加征关税。

　　这里，我保留一点个人看法：一方面，即便加关税导致药物出口美国断流，对中国的创新药企影响也不大，另一方面，加关税阻止不了美国药品进口，因为美国没那么快构建药物产能，做不到，药品生产可不能开玩笑，一个是设厂的环保问题，一个是产业工人和生产工艺，万一美国生产质量药品不过关，是会吃死人的，所以，不用特别太担心。但需要持续关注。