安民：打什么，怎么打，美国早替我们做出了选择；打这...

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　　国产替代之所以市场空间大，是因为跨国公司选的都是很好的赛道，又深耕了多年，他们的产品往往市场空间大，而且利润极其丰厚。比如存储芯片，美光和三星吃了那么多年，真的吃得脑满肠肥。当年三星一搞就火烧了某某工厂，然后存储芯片就涨价，然后公司利润就噌噌噌往上涨，股价涨得更快。然后投资三星站在背后的美国佬，分红挣得不亦乐乎，股价上涨挣得更加不亦乐乎。

　　二战以后的80年，是美国掌控全球产业链分工的历史时期。至今我们讲美国产业空心化，制造业外流，但是除了中国，世界上哪个国家制造业最大最强？还是美国。就是尽管产业转移了很多，可美国仍然是全球制造业大国，只是因为中国太过突出了，故老美这个全球制造业的亚军就被人们忘记得差不多了。美国的产业转移，也是由低向高对外转移的，核心产业留在自己手中，非核心的转移了出去。即使在一个产业的内部，也是把核心的环节留了下来，把非核心的转移了出去。包括芯片代工，当初也是不怎么挣钱的，重资产不说（会计上年年要折旧计提，损耗利润），毛利率也不高，只不过后来发展到7纳米、5纳米、4纳米了，这毛利率才起来的，然后微雕的工艺的确太复杂，制造的难度的确很大，美国才用它卡咱们的脖子，然后大家才意识到它的重要性。

　　所以我们搞国产替代，打的就是他们最核心的产业和某些产业最核心的环节。大家知道2018年特朗普跟中国第一次打贸易战科技战时，我给的对策就是国产替代，产业升级，降成本和费用，进出口的人民币结算，还有这次跟美国打金融战，我给的对策中有一条仍然是对美出口用人民币结算。当然，也有用美债换中国发行在外的优质股股权。

　　为什么这套组合拳有用？因为我们要打什么，怎么打，美国早已经替我们做出了选择。美国看得紧的东西，肯定是好东西，你只管打就是了。

　　所以，2017年12月我写了《特朗普怎么跟中国打金融战》系列文章，提出了我们的那套组合拳。这套组合拳的最终效果，可以看2024年中国的对外贸易顺差，近10000亿美元。那就证明了组合拳好使得很，的确非常有效。

　　然后从微观上，我们也可以看看很多公司的年报半年报。

　　比如中微公司，2019年收入19.5亿，2024年收入90.65亿，增长4倍半。它是典型的半导体设备公司，做蚀刻机的，国产替代很顺利。

　　另外我们研究的一家半导体设备公司，近期跟踪研究了它的业务和财务情况，基本面非常好，很健康。就是2024年年报分析2，这家公司2018年的净利润才9200多万，2024年11个多亿，只用了6年，就增长了12.46倍。很恐怖的。为啥很恐怖，因为是美国公司的核心业务。我们做业务的都知道，很难碰到利润这么好的行业和增长这么快的公司对吧？做6年，净利润就超过10个亿，很难找到的。这相当于一个家庭，2018年的收入吃了喝了穿了用了才节余92000元，然后去年节余110多万。

　　这样一类比，我们就知道和美国打科技战，我们国家其实不仅是赚了，而且是大赚。因为这类企业发展太快了，赚了资产，赚了技术，还赚了真正的利润，还赚了产业，还赚了国家产业安全。因此，科技战只要和美国这样打下去，他们一个又一个产业就得被咱们拿下，最后就像被拔了毛的鸡一样。

　　英伟达的黄仁勋刚离开中国大陆，才走几天。他为什么要来？是因为华为对标英伟达H100的芯片910C，去年秋天就出来了，华为的GPU早就有了。黄仁勋今年就来了大陆两次了。为啥？他再不跟华为抢市场，到时他的产品被华为替代完毕，那在中国大陆，他连水都没得喝的。

　　用国产替代的眼光看，黄仁勋现在是被华为的国产替代压着打，又被特朗普出口禁令压制着，这完全是两面夹击。能理解这个局面吗？2024年英伟达在华销售额大致为120亿美元，毛利率76%，净利率57%，那他们一年就从咱们这儿挣走了68.2亿美元的净利润，差不多500亿人民币。如果黄仁勋放任不管，要不了几年，这120亿美元的收入和68.2亿美元的净利润，还有多少属于英伟达，真的不好说。很可能跟我们前面讲的那个例子相似，AI芯片国产替代这块业务，五六年的时间，十一二倍的净利润增长。这个局面很可能再次出现。

　　那中国的CIPS及数字支付又是什么意思呢？一样是国产替代。是以中国国产的全球支付系统，替代美国为主的全球支付系统。这是服务上的国产替代。包括数字货币，也是一样的道理。总体上就是中国进出口以人民币结算，这个速度要加速了。它在本质上，就是要加速地去美元化。总之，我们这次的建议，又踩到了点子上。