衍射+东方讨论核心摘要，4月4日【第2025-1217期】

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　　东方点评，俄直投基金总裁、总统对外投资和经济合作特别代表德米特里耶夫表示，美国公司希望重返俄罗斯

　　【新闻报道】

　　4月4日，俄罗斯直接投资基金总裁、俄总统对外投资和经济合作特别代表德米特里耶夫表示，美国公司希望重返俄罗斯。德米特里耶夫在华盛顿向记者表示：“我们看到美国公司非常希望重返俄罗斯。”

　　【讨论纪要】

　　●特朗普政府愿意与俄罗斯做交易的一个险恶意图是，类似当年推动科索沃独立进程与欧盟做交易挑拨中欧俄战略协调那样挑拨中俄战略互信

　　我们注意到，4月4日，俄罗斯直接投资基金总裁、俄总统对外投资和经济合作特别代表德米特里耶夫表示，美国公司希望重返俄罗斯。德米特里耶夫在华盛顿向记者表示：“我们看到美国公司非常希望重返俄罗斯。”

　　德米特里耶夫不仅仅是俄罗斯当局的高官，也是一位商业人士。这进一步说明，目前美俄之间的逐渐靠近更多基于非传统安全层面。与之类似，中欧之间也在非传统安全层面，比如，在共同应对特朗普政府肆意挥舞关税大棒的问题上，似乎也有越来越多的共同关心话题。如此一来，围绕以乌克兰问题，中东问题为代表的国际局势的后续演化，似乎正在形成分别以美俄，中欧为对家的“两桌儿麻将”，且随着美国内部恶斗日益激烈与“外溢”效应的不断增强而演化出一些新变化，比如，类似中日关系在日本前首相小泉纯一郎执政时期的那种“政冷经热”。

　　德米特里耶夫是一名商人，特朗普也是一名商人，而商人最喜欢的就是“做交易”。

　　2007年爆发次贷危机后，深感实力不济的美国不得不对欧盟有所让步，推动科索沃单方面独立，这是一桩典型的交易。当然，美国人在交易过程中加入了“毒药”，因为塞尔维亚当时有俄罗斯的显性利益，科索沃独立进程开启后，欧俄关系变得比之以往更加复杂。对美国来说，策动科索沃独立的好处之一莫过于在中、欧、俄战略协调中撕开了缺口，如此才有机会推动后来的第一到第三轮排列组合。

　　今天特朗普政府或准备从这一段过往经历中获取灵感，通过对俄罗斯妥协让步，进一步破坏中俄战略互信。

　　需要再次强调的是，特朗普政府处理美俄关系，某种意义上说是迫不得已。在特朗普的原计划中，其认为最先应该有效处理的是中美关系，但问题在于中国不是俄罗斯，更不是美国。在中国内政问题上，不会就所谓“交易台湾”等话题与美国做任何形式的交易。在中国外交问题上，更不会以第三方核心利益与美国做任何形式的交易。正是在这一背景下，特朗普政府不得不回头处理俄美关系。结果就是，因中美关系的“不确定”导致俄美之间围绕乌克兰问题，中东问题谈出的阶段性“共识”是一变再变。如今，特朗普政府正式上台已经有两个半月左右，不仅中美关系仍未能有效处理，俄美关系，欧美关系更是一团糟。

　　值得一提的是，德米特里耶夫作为俄罗斯高级官员访问美国的时候，恰逢特朗普政府向全世界挥舞关税大棒之际。而特朗普这样做的一个核心企图就是，妄图通过威逼利诱的方式在全世界范围内组建“关税反华同盟”，基于“伴随战略攻击的战略测试”层面，以此为筹码，讹诈国际社会配合特朗普访华。就算访华不成，也可以借关税政策将世界经济拉入新一次大萧条时期，为其公开，史无前例地大规模启动印钞机寻找理所当然地由头。

　　●如果最终内塔尼亚胡得以相对顺利返回以色列，则意味着目前主政欧洲的主要国家当局仍能维持和特朗普政府之间的基本沟通和交流

　　在继续展开讨论前，我们再来看一则新闻报道：

　　4月3日，以色列总理内塔尼亚胡无视国际刑事法院的逮捕令，于当天凌晨抵达匈牙利。这是他自2023年以来首次访问欧洲。

　　让我们将讨论的重点再次聚焦在美国内部恶斗上，至少到目前为止，其仍然是国际局势的主要推动力之一。

　　在我们看来，内塔尼亚胡不顾国际刑事法院发布的逮捕令，2023年以来首次出访欧洲的背后，是美国内斗恶斗“外溢效应”不断增强的具体表现。具体来说，从代言西方资本利益的美国资本利益内部外溢到整个西方资本利益范畴之内，从美国外溢到了欧洲。不要忘了，代言西方资本利益的美国资本利益中的一部分，已经转移到了欧洲，还有一部分正在计划转移到欧洲。而法国极右翼领导人勒庞挪用公款案一事意味着，至少已经转移到欧洲的那部分代言西方资本利益的美国资本利益已经与部分欧洲利益结合在了一起，并导致欧洲内部矛盾日益激化。从这一点看，内塔尼亚胡不顾国际刑事法院发出的逮捕令访问匈牙利，或有意将整个西方阵营内部恶斗不断的白热化程度以及残酷性展现给世界看。

　　不难想象的是，如果最终内塔尼亚胡得以相对顺利返回以色列，则意味着目前主政欧洲的主要国家当局（区别于与“拜登之索罗斯们”结合在一起的那部分欧洲利益，比如欧洲极右翼政治势力）仍能维持和特朗普政府之间的基本沟通和交流。对此，俄罗斯决策层尤其值得警惕。

　　这也是我们说尽管欧美之间再次出现“公开争吵”的迹象，但距离真正意义上的“欧美公开争吵仍有距离”且多次提醒俄罗斯决策层不要在乌克兰问题上将欧美关系绝对对立起来的主要原因所在。当然，内塔尼亚胡冒险出国访问，也有以色列内部矛盾尖锐激烈这方面的不得已而为之。

　　●针对特朗普政府“4月2日宣布对全球许多国家，尤其是中国加税”一事的“短期评估”

　　在本次回顾的最后，让我们共同关注特朗普关税政策，以及就特朗普政府“4月2日宣布对全球许多国家，尤其是中国加税”一事的“短期评估”。

　　我们注意到，在中国宣布对所有美国进口商品加征34%关税后，美股三大期指进一步下挫。截至发稿，纳斯达克100期货跌超3%，道琼斯期货跌超1100点、跌幅3%，标普500期货跌近2%。

　　所谓“短期评估”，指的是特朗普政府关税政策正式生效后，在头三个月的后续可能发展，对此我们想要着重强调的是：

　　第一，特朗普政府正式上台后已有70日有余，在我们看来，如果特朗普政府能将当前针对中国的这种“加税幅度”维持6个月以上，且还能维持美国社会运行、特别是美国经济，尤其是美国金融的基本稳定运行，那么表面上特朗普就会有机会“修宪”并谋求连任，从而首先确保他个人不会再次遭到政治清算，其次，确保特朗普家族及以他和“特朗普们”为代表的美国利益团体（美国新军工复合体为标志的部分华尔街资本）的大目标。但需要强调的是，即便是这样，东方时事解读对之前的“从2025年年初开始计算，目前模式的美国的大限，最多为7年（+-半年）”的评估，也不调整！

　　第二，至于目前模式的美国“最少”还能维持多久时间？只能说是“随时（或半年）”，具体就要看美国政府针对中国的“加税幅度”维持目前这种综合水平能否维持6个月？或6个月之内，何时，何种方式进行调整？

　　第三，基于“第一”，特朗普政府“4月2日宣布对全球许多国家，尤其是对中国加税”其后续操作手法，首先就是“加，就是为了减”，而对“除中国之外的国家”而言、想减就得去谈。而谈的主要内容就是要加入“关税反华联盟”；

　　第四，基于“第二”，如果“加税幅度”不能坚持6个月，或“谈”的效果不好，恐怕特朗普会再次使出其第一任期最擅长的一手，那就是“川剧”中“变脸”，且是“不要脸式的随时变脸”。

　　在过去的70多天时间里，通过至少两拨人马（美国前财长保尔森和特朗普的“闺蜜”戴恩斯）讨要“进京机票”至今未果的情况下，恼、羞、最终于4月2日“成怒”的特朗普尽管表面上表现得凶残无比、肆意妄为，但却已经“露怯”——特朗普一边宣布对主要贸易伙伴加征“全球对等关税”，但另一边的墨西哥却未被列入新关税名单，为什么？因为墨西哥事实上已经成为中国制造“转口进入”美国经济的最大渠道！

　　最后需要强调的是，上述内容仅是我们就特朗普政府“4月2日宣布对全球许多国家，尤其是中国加税”一事的“短期评估”，也就是“中美双方彼此加税正式生效后的前三个月”的后续可能发展所给出的初步评估。至于三个月后的可能发展，我们将与大家一起密切观察，具体结合相关新闻报道再做进一步展开解读。

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　　美债暴雷的“第一时间”，市场因“救市”因素，不但不会立刻抛弃美元，反而短期内会产生对美元的一波强硬需求

　　【新闻报道】

　　美国总统特朗普于4月2日宣布全面实施“对等关税”政策，这一举措迅速引发全球市场剧烈震荡。日本日经225指数跌破34000点，为去年8月7日以来首次，跌幅达2.53%。美国股市也遭遇重挫，纳斯达克指数下跌5.97%，创下2020年3月以来的最大单日跌幅；标普500指数下跌4.84%，道琼斯工业指数下跌3.98%，均为2020年6月以来的最大单日跌幅。

　　【讨论纪要】

　　值得大家注意的是，这一次，特朗普主要在非传统安全层面摆出了一副要拼命的架势，但其在传统安全层面却显得小心翼翼。典型事件是韩国总统尹锡悦成为韩国历史上第二位被弹劾的总统。特朗普在传统安全层面释放的求饶信号，特朗普深知，目前阶段，传统安全层面的“摊牌”是美国不能承受的。

　　此前特朗普政府炒作“交易台湾”等话题，其中主要意图之一是妄想基于传统安全层面的问题去交换非传统安全层面的利益。也就是用所谓“和中国交易台湾问题，换取中国对美国空前、史无前例开启印钞机持默许态度”。当然，这种默许态度是基于一种框架性协议约束基础上的。无奈，这条路被中国封得死死地，中国不根本与美国聊关于“交易台湾”的任何话题。不排除特朗普政府在没有得到中国默许的情况下，“强行印钱”的可能性。

　　至于“美元是否会即刻被抛弃”，大家不妨这样观察：由于美债某种意义上说已经成为一种体系性的存在，一旦出现美债暴雷的情况，“第一时间”市场的反应恐怕会集中在“救市”上，至少在这一时刻，市场不仅不会立刻抛弃美元，还会空前需要大量美元。道理很简单，没人希望破产，也没人希望资金链断裂。其中一些国家为了对冲本币暴跌也需要大量美元。毕竟美元目前仍然是世界贸易的主要结算货币。

　　可以肯定的是，一旦特朗普政府强行公开、史无前例的开动开印钱，美元的命就等于被中国捏在手里。在我们看来，没有中国的默许，金融市场与特朗普政府之间围绕美元的博弈会非常敏感且残酷。比如，一旦市场形成美元即将暴跌的预期，市场也许或跑得比特朗普政府还快，进而形成毁灭性的践踏效应。

　　最后需要补充的是，目前出现的美元贬值和人民币也贬值的现象，大家要除去贸易因素之后再进行观察，比如，相当一部分原本做无风险套利的资金，现在准备要回去平仓，这就需要卖掉人民币换成美元。

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