一直看好黄金的理由

lameihua

　　老美股、债、汇三杀

　　隔夜老美上演股、债、汇三杀，主要是川普又胁迫鲍威尔降息。

　　鲍威尔是川普1.0时代任命的，之前放水救经济、控制通胀都做的很好。但川普现在的想法，不是要你政绩如何，而是要你都跟着我的节奏，我指哪打哪。

　　为此，川普多次威胁，要罢免鲍威尔。

　　之前我们分析过，川普是没权力直接让鲍威尔走人的，如果真这么干了，意味着美联储独立性崩塌，将是一个巨大的黑天鹅，市场不确定性大大增加。

　　以后美联储政策，全看川普心情了。这样一来，影响会非常恶劣，市场将出现巨大动荡。

　　川普罢免鲍威尔的可能性是很低的，但随着川普多次威胁，大家的担忧也在增加，资本市场也给出了相应的反应。

　　站在鲍威尔的角度，现在也两难。坚持不降息，川普持续施压；降息的话，现在感觉也是不得已而为之，同样会让大家对美联储独立性产生怀疑。

　　最好的情况，是经济真的出现衰退迹象，顺坡下驴，就势降息。

　　黄金疯涨

　　在老美股、汇、债三杀的背景下，资金纷纷涌入黄金，黄金再次飙涨。

　　在突破3000关口后，黄金可以说是势如破竹，现在COMEX黄金期货已经突破3500美元/盎司；沪金期货主力合约突破830元/克。

　　院长看了下，黄金基金ETF（518800，场外联接A/C：000218/004253）昨天大涨近2个点后，今天又有3个多点的涨幅。

　　昨天涨停的黄金股票ETF（517400）则出现回调。

　　黄金基金ETF跟踪的是黄金现货实盘合约AU99.99，和金价更同步。

　　黄金股票ETF跟踪的是中证沪深港黄金产业股票指数，指数包括50只成分股，主要权重股均集中于黄金、铜矿开采企业中。

　　之前说过，牛市中，两者涨幅相近，但指数的波动较大，容易出急涨急跌行情，这两天的走势也验证了这一点。

　　如果希望产品稳一点的，可以优先黄金基金ETF（518800）。今年，该产品规模增加了100多亿，目前已经快突破200亿。

　　黄金为什么涨？

　　关于黄金上涨的大背景，过去两年多，院长多次发文分析，并谈到对黄金的看好。

　　2023年4月13日发布《都在抢黄金了，还能买吗？》提到，黄金的基本面非常好，美元降息，利好黄金；全球央行，对黄金的持续买入是支撑。

　　2024年3月7日发布《黄金60年，一看吓一跳！》提到，黄金的涨价空间是非常大的。研报预测的2400美元，非常保守。黄金的上涨行情，更深层次的因素，当然就是美元本身的信用削弱。

　　今年2月24日发布《黄金太炸裂了！》提到，这波行情最根本的逻辑，是美债替代。新兴市场赚到美元后，更倾向于储备黄金而不是美债，这是长期趋势。虽然黄金已经逼近3000美元，但依然可以上车。

　　在又一波飙涨之后，大家的疑问是，黄金到底怎么了？以及什么时候会见顶？

　　总结来说就是，美元信用根基被动摇，全球去美元化。这是一个长期的趋势。

　　短期来说，这波暴涨，催化剂主要就是川普加关税引发的全球动荡，避险需求放大。

　　这段时间不光是黄金持续新高，日元和瑞士法郎等传统避险资产，以及新兴的比特币，都在上涨。美元指数则持续回落。

　　市场巨震，衰退风险更大了，高盛也大幅调高了黄金价格预测，将2025年底金价目标从3300美元/盎司提高至3700美元/盎司，并预计交易区间为3650-3950美元。

　　不过，院长觉得，现在其实很难预测黄金的顶部，没办法理性估值。

　　如果川普继续搞事情，金价还会往上窜，而川普的行为，是我们可以预测的吗？

　　院长现在的策略，就是跟随市场趋势，右侧操作，利益最大化，等趋势走坏再考虑卖出。求稳的话，就分批止盈一些。切忌和春节后买小盘那样，赚到一些就清仓，涨多了又加回来吃回撤。

　　拉长来看，在这种新旧秩序共存、交替的时代，黄金的涨幅是非常惊人的。

　　比如1971年布雷顿森林体系瓦解后，1972~1979年，黄金涨幅超17倍。

　　而这波行情，2016至今，黄金涨幅2倍多，幅度远不如此前。

　　置身于洪流中，我们无法预测，美元体系会不会进一步瓦解，会不会发生极端风险，出现经济危机。

　　长期来说，黄金基金ETF（518800，场外联接A/C：000218/004253），不是博弈的工具，而是帮我们规避极端风险，分散配置，提升组合稳定性的砝码。