安民：建议发行特别国债，用外汇储备来设立国家主权投...

lameihua

　　老读者都知道，2017年元旦，我在博客发文《保卫中国外汇长城》，那前后中国外汇政策转向，从藏富于民到由国家掌控外汇储备，以防人民币受攻击，力保中国金融体系安全。然后2018年第一次贸易战时，我建议中国进出口尽量用人民币结算，目前，这个结算比例已经超过一半；而这年把两年，我一直建议中国抛美元美债，用手中的外汇储备买入发行在外的优质中概股，以及港股中的优质中资股、红筹股，当然，也要留下一部分应对日常所需，如有外资撤离、还有进出口结算所需、出国换汇需要等等。也就是从2017年元旦到现在，当中国外汇储备的作用已经发挥完毕，历史任务已经完成之后，我们的外汇政策需要进行大规模的调整了，从保金融安全保进出口所需，转到为国为民进行大规模的战略投资。

　　有人问，为什么要做这项工作？外汇储备并不是央行外汇管理局的资产，而是他们的负债。既然是他们的负债，那他们不能随便处理。

　　讲一下，外汇储备由外汇管理局来管，他们的确有些不便进行投资。因为他们是行政机构，没有投资的职能与义务。但中国的外汇储备作为国家负债，由相关机构进行操作以便挣得一部分的投资收益，这个是很正常的。

　　比如银行吸纳的人民币存款和外汇存款都是负债，一直由银行经营且获取收益对吧，还有中投公司2000亿美元的资本金，也是由外汇储备换种形式转换过来的。只不过在操作上，由财政部发行15500亿元人民币的特别国债，央行用2000亿美元的外汇储备购买，然后财政部再用这2000亿美元作为中投公司的注册资本金。

　　同样，财政部还可以发行比如7.2万亿或14.4万亿或更多的特别国债，央行再用外汇储备购买就成，然后再将它转为中投公司或其他什么投资公司的注册资本金，或成立国家主权投资基金，然后他们就可以拿着这个资本金或基金资产，专注于中概股和港股中的中资股、红筹股进行投资呀。外汇管理局只要留下足够的、足以应对常规需要的外汇储备就可以了。这个转换并不困难。

　　这样操作的最大好处是什么呢？很显然，会有不错的国家投资收益。港股中有些股票分红不错，红利率5%到10%甚至超过10%的公司不少。然后市盈率比较低，有的甚至在净资产之下，还有好些公司本身就处于成长期，具有不错的成长性；投资低市盈率的成长性公司，未来还有股价上升的收益对吧。这是第一点，投资收益，应该比持有美元或美国国债强。

　　第二点，可以促进被投资公司规范经营，促进混合所有制经济发展。中国有好些民企很不错，甚至很优秀，但相对而言，民企在经营的规范性、信托责任等方面，需要做得更好，增强征信。而且港股和中概股中，有很多外国金融资本，好些都在董事会里，因此，为了发挥混合所有制的公司制度优势，让国有资本进入投资优质民企就是很有必要的一件事情，可以促进公司好好经营，规范管理，为投资者创造更多更好的收益，同时形成某种制衡力量。

　　当国家主权基金真的进去了，任何一家公司都会打起精神好好搞经营的。这方面有利于形成某种制衡力量。在中美激烈博弈的背景下，国际金融资本的想法往往有些复杂，并不单纯，国家投资基金进去，对中国企业和中国投资人就是一种保护。

　　第三点，有利于回避掉未来美元的大坑。美元现在就在走向庞氏骗局。按照现在这样的通胀率，按照美元现在的利率，还有美国底层工人的收入水平和通胀的关系，它未来只能一步步走向崩溃。美国流失的制造业是很难回去的，纵算回去了，成本也是上了天，通胀更会上了天。通胀上了天，各行各业游行要求加工资就会一波波到来，到时就是通胀和工资的相互加强。

　　我在2022年秋冬到2023年上半年写过文章，讲的就是美元美债的四个相互加强，加强到后面只会崩溃。美元崩溃的结果，就是美元的购买力一砍再砍，到时咱们的数万亿美元的外汇储备，都能买到什么呢？很可能要贬值一半以上。所以，为了避开这个大坑，咱们也要尽早先做准备。

　　第四点，可以回避掉美国国债的大坑。美国近37万亿美元的国债，让特朗普惦记起世界各国所持有的美债。中国人讲，不怕贼偷，就怕贼惦记，可人家都已经惦记上了。现在我们还可以拿7000来亿美国国债换点利息，未来呢，海湖庄园协议已经非常明显了，未来的美国国债，要置换成100年的，而且是零利率，而且要收管理费。那就是要你其他国家用美债供养美国。就是美国连利息都不想付了，而且想要洗掉外国所持有的8万亿美元的美国国债的购买力，这种做法就是典型的洗劫。什么是洗劫，这就是。

　　既然如此，那咱们的美债还拿它干啥？还有手中的美元，要趁现在还能买到不错的东西，趁现在美元还有不错的购买力，在全球资产还没有大幅度上升前，先用这些美元换到一批有价值的东西，保卫中国改革开放创造的天量财富，以免它们被美国用种种办法打劫。

　　第五，上述因素中，未来对咱们巨量的外汇储备而言，美元购买力的大幅下降，美元指数的大幅度下跌，还有美国处理美国国债的政策变化等等，哪一个都是大坑。在中美博弈进行到 如此关键的时候，我们有必要考虑中国这么庞大的外汇资产如何经营，如何管理，如何通过资本运营来扩大全体国民的福利。

　　第六，不管如何，如此庞大的外汇经营，它所产生的收益是国家的，也是全体人民的。它最大的好处是增进全体人民的福祉，这一点咱们一定要明白。几十万亿的资产，如何经营好，是非常重要的，重新对它们进行定位，让它们重新发挥历史作用，正逢其时。

　　再讲讲大盘。

　　昨天，大盘仍然是两种风格。一个是上证50和沪深300，主要是拉尾盘。拉尾盘的特点是耗资少，可以用比较少的钱把大盘稳住，然后上证50指数连续8天收阳，很显然是以稳定为主。另一种风格是市场的，代表就是国证2000和中证2000，也包括399317国证A股，是冲高回落。它是不受上证50影响的指数，更自然一些。因此，找4月的次低点，要看这3个指数，它们中随便哪个就可以。找到某个级别的背，就可以介入。

　　换句话讲，这次救市，国家队是下了决心的。