三年一倍：熊市抗跌，牛市跟得上，连涨6年的自由现金流...

lameihua

　　大A总是被吐槽十年不涨，其实那是说的上证指数。

　　如果把目光从上证指数移开，我们的大A也还是有部分指数上涨的不错，比如中证红利指数近10年上涨56%、中证消费指数近10年上涨96%、再比如国证自由现金流指数近10年上涨了140.26%。

　　看到这，你是不是比较惊讶，我们的大A竟然也是有很能打的指数。

　　国证自由现金流指数为啥这么牛呢？

　　自由现金流是企业在扣除自身正常运营所需的全部现金支出之后，可供其自由支配的最大现金额，反映了企业创造“真金白银”的能力，是衡量企业财务健康状况的关键指标之一。从投资回报的角度说，自由现金流表现稳定的公司，往往也是有能力在弱势的市场环境中通过大比例的现金回报（股息分红以及注销式回购）来回馈中小股东。

　　而国证自由现金流指数（简称：自由现金流；代码：980092），就是以“自由现金流率”为核心选股指标，剔除金融、地产行业，聚焦高ROE、稳定现金流企业，以反映沪深北交易所自由现金流水平较高且稳定性较好的上市公司证券价格变化情况。

　　指数前十大个股权重相对集中，权重合计超50%，行业分散分布于可选消费、能源、原材料、工业等行业。从自由现金流、ROE、股息率等指标看，均体现出较好的经营质量和盈利能力。

　　国证自由现金流指数的长期业绩突出，自2015年以来至今累计涨幅140.26%，年化收益率12.98%，显著高于中证红利和红利低波100指数，高于同类自由现金流指数，体现出因子较强的有效性。

　　从历史数据来看，国证自由现金流指数实现了“熊市能抗跌、牛市跟得上”的投资目标。近十年中仅2016和2018年收益为负，且2019-2024年连续6年正收益。其中2021以来优势明显，近两年自由现金流指数表现更加突出。在经济增速放缓的背景下，自由现金流高的公司有望为投资者带来超额回报。

　　估值上国证自由现金流指数目前滚动市盈率为11.68倍，位于2013年以来41%分位处，处于历史中等位置，具备一定估值修复空间。

　　展望未来，从政策角度看，伴随着新“国九条”、市值管理等政策出台，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一，在当前平均回报率下降的时代大背景下，聚焦高现金流优质公司的现金流指数产品有望成为市场资金的重点配置方向。

　　综合来说，得益于编制上优势，国证自由现金流指数历史长期业绩优异。后续自由现金流策略也有望持续占优。如果你也认可自由现金流指数长周期投资机会，想上车的话，不妨关注一下比如现金流ETF基金（159225）等产品。