孙立平：就在专注黄金时，一场新的“货币革命”正在悄...

lameihua

　　在《从大拆解到惊涛骇浪》一文中我曾说，在这次重塑国际经济秩序的过程中，必然经历从产业链的重塑，到贸易秩序的重塑，再到金融秩序的重塑整个过程，其间，必然是天翻地覆。

　　但老实说，对金融和货币，我完全是一个外行。作为外行只能学习。现将看到的几则资料提供给各位，供和我一样外行的朋友们参考。这些观点可能是对的，也可能是错的，大家批判着看。

　　新的“货币革命”：比特币的崛起与美国的转向

　　一位追踪全球货币市场和地缘政治长达二十年的美国分析师马克·莫斯（Mark Moss）提出了一个引人深思的观点：当前的贸易争端或许只是冰山一角，其背后隐藏着一场更深层次的“货币战争”。

　　就在中国专注于黄金，试图在“旧战场”上赢得优势时，莫斯指出，一场新的“货币革命”正在悄然发生，而这次的主角是比特币。

　　他将货币发展视为一个进化过程：从贝壳、羽毛到黄金，再到数字时代。比特币经历了从“收藏品”（酷的互联网魔法货币）到“价值存储”（美国政府也承认其为一种资产）的演变，并且因其数字化特性（便携、可分、耐久、可识别、同质化）具备成为交换媒介的潜力，克服了黄金在便携性上的缺点。

　　莫斯强调，比特币正处在从零售阶段（2010-2020）向机构阶段（2020-2030）过渡的关键时期，华尔街、大公司乃至主权国家开始入场。

　　而在这个新赛道上，美国的态度和行动发生了显著变化：莫斯暗示拜登政府对比特币等加密货币态度严厉，而特朗普政府则展现出截然不同的拥抱姿态。特朗普公开表示，希望所有剩余的比特币都在美国生产（"Made in the USA"），将此视为美国的战略优先事项，旨在让美国成为比特币领域的全球领导者。

　　全球最大资产管理公司贝莱德（BlackRock）的CEO拉里·芬克（Larry Fink）公开称比特币为一种资产、价值存储。卢特尼克预测，所有传统金融服务公司（大银行、大券商）都将“一头扎进比特币池塘”，这将推动比特币价格大幅上涨。他还提到了潜在的财政部长人选（Scott Bessent）也认为比特币是价值存储。莫斯甚至提到，特朗普的儿子埃里克·特朗普（Eric Trump）表示，家族产业正从与特朗普名字紧密相连的房地产领域，转向关注比特币（梅炎栋《贸易战只是“前菜”？美国专家：中国或正犯下“第二个百年失误”》）。

　　特朗普如何可能终结美元主导地位

　　美元在全球贸易和金融领域已经占据主导地位超过七十年。在这段时间里，几乎没有任何因素真正威胁过其地位。全球经济体系运行具有显著的惯性。从政府到银行再到跨国企业，各主要参与者都倾向于采用经过验证的贸易和金融机制。耸人听闻的新闻标题经常宣称各国正寻求美元替代品，或某个新联盟正试图创建竞争货币，亦或华盛顿最新的政治危机终将结束美元的储备地位。但纵观全球经济增长变化的几十年，全球市场动荡时期，以及关于美国经济政策未来的各种质疑，美元的主导地位一直保持稳固。

　　直到现在。2025年4月2日，美国总统唐纳德·特朗普宣布对几乎所有美国贸易伙伴征收高额新关税。这一计划已导致美国和全球股市暴跌，这是他治理方式中一贯主题的最新例证：美国经济力量的武器化。特朗普以各种所谓弊端为由对加拿大和墨西哥商品征收关税，并重新激活了他第一任期开始的对伊朗的极限施压行动。再加上特朗普对法治的攻击，他那笨拙、反复无常地试图将华盛顿的经济优势武器化的行为，对美元作为储备货币的地位构成了迄今为止最大的威胁。

　　如果这一威胁变为现实，美国和世界都将处于更糟糕的境地。没有美元促进贸易和金融流动，增长将更为缓慢，世界各地的人们都将更加贫困。而且美国的孤立不会带来特朗普政府声称追求的制造业复兴，因为进口原材料变得更加昂贵，资本市场枯竭。美元衰退的真正结果将是特朗普试图挥舞的经济力量本身的消亡（《外交事务》《特朗普如何可能终结美元主导地位》）。

　　特朗普想终结美元霸权？

　　特朗普政府希望美元贬值，即便这意味着要终结美元作为世界储备货币的地位。

　　白宫经济顾问委员会主席史蒂夫·米兰在演讲中说：美元的储备功能造成了长期的货币扭曲，并且与其他国家设置的不公平贸易壁垒一起，导致了不可持续的贸易逆差。这些贸易逆差使我们的制造业以及许多工人阶级家庭和他们所在的社区元气大伤，却只是为了方便非美国人之间进行贸易往来。

　　诚然，对美元的需求使我们的借贷利率保持在低位，但它也使货币市场一直处于扭曲状态。这个过程给我们的企业和工人带来了过重的负担，使他们的产品和劳动力在全球舞台上失去了竞争力，自制造业劳动力人数达到峰值以来，已经减少了超过三分之一，同时我们在世界制造业产出中所占的份额也下降了40%。

　　其中隐含的信息很明确：美元需要贬值。

　　从长期来看，全球宏观体系的动荡为新的储备资产的出现创造了机会。这是有道理的：各国政府和企业之所以在国际贸易中选择美元，正是因为美元的稳定性。当这种稳定性受到质疑时，他们就不得不另寻出路。我认为，我们将从单一储备货币（美元）体系转变为一个更加碎片化的储备体系，像比特币和黄金这样的硬通货将比现在发挥更大的作用（马特·霍根 Bitwise首席投资官《特朗普政府“剑指”美元储备地位，比特币的“春天”真的来了？》）。