格兰：国家队再次出手！后面原来这样走？！

lameihua

　　先说个有意思的事儿

　　有个电商公司，DHgate（敦煌网）在美国火了，A股的跨境商务板块也相应上涨，涨幅超过9%的股票达到了15只。

　　DHgate是啥呢？就是一个中国跨境电子商务平台app，是To B的，简单来讲，美国中小批发商可以在这个平台上买到中国工厂的产品。

　　为啥突然火了呢？

　　表面上看，是因为美国有一些网红开始推，本质原因当然还是川普天天折腾关税，搞的物价飞腾，美国人想直接买更便宜的产品。

　　于是人们只能找比国内直接买东西更有性价比的地方，所以兜兜转转，又找到了中国工厂，找到了DHgate这样做中国跨境电商的平台。

　　现在DHgate已经一跃成为了美区App Store排名第二的免费iPhone应用程序，仅次于ChatGPT。

　　所以，事实是美国人离不开中国的商品。

　　但是也别以为这个敦煌网就能红多久，想在美国挣跨境电商的钱，得先琢磨琢磨拼多多的海外版，TEMU答应不答应。

　　最近川普迫于苹果、英伟达等巨头的股价大跌，以及金主所施加的压力，不得不暂停对一系列消费电子产品加征关税，又考虑给予汽车行业部分产品关税豁免。

　　N链、果链、T链，这都豁免了。

　　道理很简单，眼下给中国加关税，最受伤的反而是美国的科技巨头，只能边退让、边装强硬。

　　虽然硬不起来，但还是要自己多增加点谈判筹码。

　　于是后脚又宣布对芯片、电子产品进口进行调查，为倒逼中国谈判创造条件。

　　反过来也一样，我们今天又给波音公司来了个暂停交付，也是为了争取更多的筹码。

　　再讲讲消费板块。

　　今天比较有意思的是，传闻之前做TMT的资金全都扎进消费了，市场而且把两者做了个对比：

　　乳业：国产基本盘稳健，替代海外成熟制程，相当于TMT里面的半导体设备。

　　蛋白粉：国产替代，国产龙头，潜在市场空间巨大，相当于ASIC。

　　魔芋：国产遥遥领先，持续扩大海外份额，相当于SoC

　　零食：卖铲人，相当于靶材、光刻胶。

　　这个段子出来，可见现在市场有多看好消费。

　　最近确实有资金从科技撤出的趋势，而且是全球性的大趋势，不是只在我们这儿。

　　4月份，全球资金对科技的配置回落至净17%的低配，这是自2022年11月以来的最低配置，且比过去23年的平均水平低出超过2个标准差。

　　那么从A股的角度来看，资金从科技出来会做什么板块呢？

　　最具有共识性的路就是，去做消费预期。

　　其一，消费板块虽然不是最亮眼的，但涨的逻辑很清晰。

　　消费板块主要是政策预期驱动，需求能有明显改善的细分股价涨幅相对更高，而需求疲弱的消费行业股价则依旧下跌。

　　基本面也还可以。销量情况来看，商品销量累计同比增速边际改善。

　　地产方面的数据也有所改善，不会再拖消费的后腿。3月30 大中城市成交面积同比+2.5%，增速好于 1-2 月累计同比的+0.1%。

　　因此，这种逻辑简单清晰，股价整体的位置不高，而且基本面也有所改善的板块，相比于其他板块天然就比较吸引资金。

　　其二，市场对于4月消费有政策预期。

　　现在川普关税反复横跳，随着外需不确定性上升，内需消费大概率是后续政策发力的主要方向。

　　而且中国的消费者信心也仍然处于比较低的区间，还需要政策的持续鼓励。

　　但目前来看，政策还是只停留在以旧换新、消费券、文旅节、夜市经济等地方举措。

　　所以市场对消费还有一定的政策预期，比如生育补贴、养老保障等等。

　　书院之前也布局过消费，今天有一只直接涨停了。

　　最后再说说大盘。

　　今天沪指涨0.15%，深成指跌0.27%，创业板指跌0.13%。全市场成交额11102亿元，较上日缩量2024亿元。

　　这个萎缩的量能，一方面是量化收到了监管，另一方面是散户、游资都保持观望态度，两融下降的也很明显。

　　1、GJD是否参与？

　　GJD肯定参与了，而且盘中尾盘都拉指数了。

　　其中，尾盘沪深300ETF华夏成交额超30亿元，华泰柏瑞沪深300ETF成交额超37亿元，华夏上证50ETF成交额超25亿元，沪深300ETF易方达成交额超20亿元，嘉实沪深300ETF成交额近15亿元。

　　光尾盘这一下，GJD就花掉了超过127亿。

　　2、GJD为什么一定要护盘？

　　因为现在A股的涨跌对关税战的谈判很重要，本质是要服务于中美博弈的大局。

　　目前国家队对下跌的容忍度非常低，大盘稍微跌一点，沪深300ETF就看到资金密集扫货了。

　　现在看起来，3200附近支撑都很强。

　　3、往后看，大盘的转折点在哪里？

　　比起阴晴不定的川普，资金更期待中国的政策刺激。

　　美银行全球基金经理的调研，63%的FMS投资者预计中国的刺激政策将在2025年下半年促进经济增长。

　　而大摩预期中国本季度会下调存款准备金率50个基点，利率下调15个基点，下半年推出1-1.5万亿的刺激计划。

　　所以在没出政策前，行情也很简单：

　　指数跌不下来，但轮动很快，追高很容易亏钱。

　　最好的交易策略就是：防守一波，等待交易线索的进一步明确。