凯恩斯：A 股市场下周走势、行业板块机会和投资策略

lameihua

　　特朗普发起的关税 “大战”，还没落幕，但那疯狂的 “加磅” 阶段已经过去啦。我把周末各大机构对 A 股市场下周走势、行业板块机会以及未来投资策略的看法，给好好梳理总结了一下：

　　首先呢，从整体来看，机构们对 A 股那可是持着一种 “谨慎乐观” 的态度哦， 3040 点应当就是本轮下跌的 “关税底”。特朗普宣布对非对抗国家的暂停90 天和对中国电脑等消费电子产品的关税豁免，并且反复念叨着盼着中国给他打电话，说与咱谈判那是相当重要。这其实不就相当于变相承认他那关税战失败，想找咱坐下来聊聊解决问题。

　　其次呀，在这场关税大战里，自主可控和国产替代板块的机会可能机会：像农业，那可是咱饭碗的保障；稀土永磁，战略资源杠杠的；军工，守护咱国家的底气；黄金，避险硬通货；还有半导体、机器人这些高科技领域，都蕴含着大大的潜力呢。

　　第三，内需消费的地位大幅提升。重点关注旅游，大家都爱出去玩；商业连锁，生活购物离不开；消费电子，咱日常都在用；体育教育，医疗健康都重要，这些领域可都有不少机会。

　　第四，恒生科技股超跌反弹的机会也别错过。咱继续关注咱的中国科技十杰。在关税反击这事儿上，中国把半导体芯片的流片地作为原产地，这可就像掐住了美国制造业回流的 “脐带”，可不只是简单报复进口税那么简单，咱中国科技公司迎来价值重估的好时机啦。

　　中国财政经历此事，未来或有一场超有深度的 “换锚” 大变身。如果说以前是靠着出口赚的美元资产和房地产当 “大靠山”，未来会朝着依靠中国优质核心资产股权的方向大步迈进。不管是底层资产还是制度机制。以前这 “锚” 是外汇储备和土地财政，现在嘛，正慢慢转向核心国有资产股权，还有跟它紧密相连的资本市场体系。美元再也不是那个 “独一份” 的 “锚” 啦，资本都开始琢磨到底谁才更 “靠谱”，值得信赖呢。那 145% 的关税就不是普通的贸易战，而是货物层面的贸易 直接“闹掰”，同时还开启了货币 “分手” 模式，这意味着美元信用那根链条的一节已经开始 “咔嚓” 断裂。咱中国的反击这次可不是被动 “招架还手”，直接就是 “拔刀出鞘”，果断出击。美债、美元还有全球秩序，都在这一刻被重新 “打量” 评估呢。

　　那这一系列操作产生了四个重大后果：

　　后果一：美元贸易循环中断：以前美国印印美元就能买咱中国货，咱再拿赚的美元去买美债，美元就这么愉快地完成闭环。现在可不行咯，这循环直接 “刹车”。咱中国不搞贸易顺差了，不结汇了，也不买美债了。美元输出变成一次性买卖，整个美元系统稳定性就开始 “基础”动摇。

　　后果二：日本抢跑抛售美债，中国也会减持美债。关税对等反击只是个 “小表象”，本质上咱中国就是在跟市场大声宣告：“美国，你财政赤字这烂摊子，我可不管了，不买单啦！” 这一宣告，可就有大影响咯。美债利率中枢得往上蹿；美元资产一直号称避险 “神器”，这下地位也开始 “摇摇欲坠”；全球还得重新给 “无风险利率” 定个价呢。

　　后果三：人民币国际化那可是迎来 加速。一边跟美元 “划清界限”，一边马不停蹄搭建新路径。咱中国打算这么干：大力把人民币双边结算协议范围扩大，让人民币在国际结算里更 “吃得开”；多囤点黄金和资源类资产，稳稳底气；稳步推进 e-CNY 跨境基础设施建设。这么一来，在美元体系之外，一个全新的平行体系正慢慢 “长” 起来呢。

　　后果四：全球金融系统开始 “闹分家”，走向 “两套金融系统” 时代。这可不是谁把谁 “干趴下” 的事儿，就是大家要各玩各的啦。以后世界金融系统就分成美元区，还有非美元区（主要是人民币加本币结算）。美元不再是那个 “一家独大” 的 “锚”，全球资本都忙着重新审视谁才更值得托付信任呢，只要中国资本市场开放，越来越有赚钱效应，相信外资会大踏步的流入中国股市投资的，如是，中国资产将价值重估，必有一轮牛市。

　　沪指大概率会先去回补3320点附近的下跌缺口，沪指反弹目标和阻力都在3320一线，突破此点，才会有一轮反弹。下周大盘继续反弹概率很大，可以考虑持股待涨。

　　由于外部原因，大盘主升浪可能会延后，因此目前暂时看箱体震荡。需要说明的是，价值投资人其实可以不看大盘指数，只关心股票的未来价值。