格兰：周一，开盘必读！

lameihua

　　又到了周一必读时间，老规矩，还是从宏观开始讲起。

　　距离美国政府资金耗尽仅剩最后一周，如果国会没有在3月14日午夜前通过临时支出法案，美国政府将再面临停摆。

　　为什么说再次呢？因为美国政府老停摆。

　　对我们来说可能不可思议，但其实自1976年以来，美国政府已经经历了20多次停摆危机，最严重的一次正是在川普第一次执政时期，2018年12月22日到2019年1月25日，共34天，导致80万联邦雇员被迫无薪工作或停薪休假，经济损失超过110亿美元。

　　为了避免这种情况发生，美国众议院议长迈克·约翰逊在昨天公布了一项临时拨款法案，共99页，计划将联邦政府资金维持到9月30日，到底能不能通过，还要看3月11日的投票结果。

　　这次停摆，主要是共和党和民主党在新的长期预算上达不成一致。

　　共和党要减少支出，民主党要维持项目。

　　共和党要求大幅削减联邦政府开支，尤其是削减原来拜登搞的各种项目，态度强硬；而民主党则坚持守住，坚守票仓利益。

　　美国政府一旦真的停摆，就意味着有85万左右的联邦雇员被迫进入无薪休假状态，除了关键民生服务之外，像是食品药品监管及税务咨询等职能，基本上都要回家休息了。还有个意外的影响，美国各项核心经济数据将中断发布，没数据了哈哈。

　　这一停摆，美国经济又要承压了，经济模型显示，如果停摆持续30天，可能会导致一季度GDP增幅收窄0.4个百分点，4月失业率提高0.5个百分点。

　　回到国内，本周最大的事件，无疑是重要会议。

　　讲点干货吧：

　　首先，稳住楼市股市，这个是总纲，写入总体要求了。

　　什么叫总纲？不言自明。

　　这实际上就完全（在中国几乎等于100%）排除了市场走崩了的风险，即使出现预期外的外部冲击，看得见的手也会果断出手。

　　即使对于中国社会制度有最起码认知的人来说，这一点也不需要任何怀疑，

　　其次，对市场情绪比较呵护。

　　记者会上的一些表达，比如“中长期资金入市”、政策“组合拳”、“倾听市场声音”、“塑造积极社会预期”等等，就是对市场情绪的一些呵护。

　　最后，对科技尤其重视

　　各种发布会的“科技含量”越来越高，记者都不约而同的在问科技的问题，发改委成立了国家创投基金，央妈搞了债券市场科技板，科技企业再贷款政策，ZJH也出了一些政策，这些都无一例外，代表了国家意志。

　　这对我们最大的启示在于：2025科技会是贯穿全年的主线，要做的无非是节奏切换和细分方向的切换而已。

　　自川普当选以来，美股七姐妹跌掉了8%，而我们由腾讯、美团、小米、阿里、比亚迪、京东、网易、百度、吉利、中芯合称的Terrific 10，大涨了45%。

　　现在每家基金经理盯的最紧的已经不是个股基本面了，而是每天川普的发言。

　　每个交易日对川普的解读和政策预测，成了首要技能。即便是用自由现金流折现模型DCF算出估值，也没有太大价值，变化无常的关税让估值毫无意义。

　　相反，如今的港股却进入了2年前的标普模式，政策的不确定性大幅降低，每次下跌都有人在抄底，根本跌不深。

　　不过从资金流向上来看，买起中国市场的，并不是大家想象的欧美的流出资金，而是以亚太资金为主。

　　从配置比例看，全球各类主要类型的主动基金，对我们配置的比例仍低于基准，还有充分向上的空间，对A股的医疗保健、消费、半导体及硬件、资本品进行了超配，对互联网、金融及房地产配置还没配足。

　　如果东升西落真的演绎成功的话，欧美的资金大规模流入的时候，才会是A股真正的主升浪来临。