小盘股行情备受关注，关注哪些ETF？

lameihua

　　小盘行情走高

　　春节后的三天里，机器人概念+8.17%，科创50+6.67%，科创100+6.65%。

　　一方面是DeepSeek的出圈，另一方面，也是院长节前一直在说的，从过往看，春节后到两会期间，小盘风格大概率表现更好。

　　那我们知道，科创板里的股票，市值相对偏小，科技含量高，是很符合这段时间的节奏的。

　　数据来源Wind，截至2024.12.31

　　看着上涨中的科创板相关指数，不少朋友也是摩拳擦掌、跃跃欲试。

　　和DeepSeek概念类似，当下布局小盘行情，也需要用中长期的角度来看，接下来什么样的公司更能跑出来。

　　具体布局思路

　　在院长看来，很多科技公司的盈利情况波动大，市盈率一定程度上无法全面反映公司价值，相较而言，市净率不受盈利波动的直接影响，能为投资者提供相对稳定的估值参考。

　　从市净率的角度来看，去年9月发布的智选创新价值指数可能在科创板中更具性价比。这里介绍一下，这个指数，是由中国建设银行参与编制的，从科创板中，选100只创新能力强的，估值低，且盈利质量好的公司。

　　可以看到，对比其他科创板指数4左右的市净率，智选创新价值的市净率是2.18，要低上很多。纵向对比来看，指数的市净率也是处于历史低位。

　　数据来源Wind，截至2024.12.31

　　当然，我们也不会只看市净率去判断指数的投资价值。

　　我们在对投资标的的选择上，还需要着重关注研发投入这一项。

　　研发投入是衡量企业科技创新能力的关键指标，这一筛选方法有助于保留更具成长潜力的标的。

　　企业研发投入持续下降，基本上不可能在如今的竞争环境下脱颖而出。

　　而智选创新价值指数也是符合这一点的，这个指数编制的第一道工序就是剔除过去三年研发投入持续下降的股票。

　　另外，指数编制还会剔除过去一年证券收益波动率水平排名位于最高的20%的股票，减少市场事件冲击对指数的影响，增强指数的稳定性。

　　所以那些短期涨跌幅较大的科创个股都不太会出现在指数里，这样也是降低指数的波动率。

　　然后在对剩余待选证券的筛选过程中，指数还引入了建行科创评价体系。

　　这个体系，是通过科技企业的“科技创新总量、科技创新质量、科技创新天分、科技创新增长、科技创新稳定”5个维度、13 项指标，评价得出代表科技企业科创实力的得分，评分范围为0-150分，分数越高代表企业的科创实力越强。

　　这个指数在编制时，会着重选取各二级行业科技创新评分位于前2/3的上市公司证券作为待选样本。

　　所以样本股在创新能力、盈利质量这上面也是有保证。

　　此外，指数在行业配置上也比较均衡，单个样本权重不超过10%，单个二级行业权重不超过20%。

　　投资方式

　　现在市面上第一只与智选创新价值指数挂钩的ETF产品，是建信上证智选科创板创新价值ETF（588910）。

　　ETF是分散持仓，受单一公司业绩影响较小。相比主动管理型基金，ETF的管理费用更低，长期投资可节省更多成本，另外在交易时间内，我们可以像买卖股票一样随时买卖ETF，交易灵活。

　　建信基金，也是业内较早开始布局指数领域的基金公司之一，这两年发了不少科技类指数产品，比如宽基的建信创业板ETF、行业主题的新材料主题ETF、新能源车电池ETF、创新药产业ETF等。

　　在挖掘超额收益上，建信也有不错的成绩，像建信中证500指数增强、建信深证100指数增强均为成立10年以上的长跑产品。

　　拿建信中证500指数增强A（000478）来说，截至去年底，近五年涨幅25.11%，超越业绩比较基准16.18%【数据来源：基金2024四季报，业绩比较基准为95%×中证 500 指数收益率+5%×商业银行活期存款利率（税前）】。

　　后续看一看，这次的建信上证智选科创板创新价值ETF（588910），能否成为一只攻守兼备的Smart Beta产品，给我们带来一些“超额”。