刘晓博：大跌，为什么？

lameihua

　　新年第一个交易日A股大跌，上证指数到收盘跌了超过89个点，跌幅2.66%。

　　A股不仅遭遇了新年“开门黑”，还遭遇了2024年的“闭门黑”——12月31日跌了超过55个点。而在此之前的9年里，即便市场全年表现不佳，也不会在最后一个交易日让大家沮丧。

　　很多人在后台留言，问为什么跌。其实我在12月16日发布的文章“2025年，20个预测”里已经告诉大家答案了（点击查看）。

　　因为川普、关税的原因，2025年充满了不确定性，很难站上4000点，即便站上也很勉强。

　　写这篇文章的时候，指数在3400点左右，我认为比较尴尬；向上，空间不足；向下，又不太情愿。不过这种僵持很难持续：主力最终会向下挖掘空间。

　　现在就到了向下挖掘空间的时候。

　　而且你注意到没有，此前央行多次预测的年底还有一次的降准，最终没有落地。

　　为什么？

　　因为要维持汇率稳定，元旦期间，离岸汇率一度到了7.3688。

　　虽然大家都预计2025年会有一波贬值，但最近官方是不希望贬值太明显的，因为懂王要来了，1月20日接管方向盘。

　　在他的关税底牌亮出之前，保持汇率稳定，避免激惹他是明智的。所以年底的降准没有来。

　　同理，今年的1月和2月会不会降准、降息，也存在变数。因为降准和降息，会加大汇率的压力。

　　上述这些，就是2024年最后一个交易日和今天走势产生的原因。

　　整体而言，2025年不悲观，毕竟轰油门开始了。中美会博弈，但最终会达成协议，我们在刺激国内消费上，也极有可能在2025年出现一次大逆转，也就是搞人人有份的全民消费券。

　　如果这样做，内需就可以起来。再加上中美最终达成协议，到今年四季度末，明年一季度，大盘就会起来。

　　股市降温、川普带来的不确定性也会影响楼市，但整体上不算大。毕竟，房子是不可贸易（进出口）的，主要受国内市场的影响。

　　展望2025年，楼市会继续出台利好。比如降准、降息都有空间，其中降准可望达到1个百分点，降息空间在40到50个基点左右。仍然保持限购的北京、上海、海南，以及局部限购的深圳，都可能继续松绑。全国土地供应量也会收紧，以减少新房供应量；公积金贷款利率，也有望在2025年再次降息。

　　目前，主要城市楼市回暖态势比较明显，具体可以看今天的第二条文章。